昨日A股市場在券商股的推動下出現(xiàn)報(bào)復(fù)性反彈行情，上證綜指尾盤大漲178.81點(diǎn)或7.63%，成交量為610.1億元，量能有所放大。

　　券商股在昨日的暴漲取決于大小非“二次發(fā)售”的預(yù)期。這對證券市場來說，將形成兩大積極利好，一是對大小非減持有了進(jìn)一步的規(guī)范，從而減緩和了大小非減持對A股市場的拋壓。而近期A股市場在震蕩中重心下移的壓力主要來源于大小非，所以，“二次發(fā)售”直接針對著這一因素，故可緩解市場的壓力。二是對券商股來說，也是一個極大的利好，因?yàn)榭梢栽黾尤�商新的業(yè)務(wù)來源，從而賦予券商新的利潤增長點(diǎn)，改善券商靠天吃飯的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)格局。

　　但是，筆者認(rèn)為，對這一輪井噴行情不宜過分樂觀，畢竟“二次發(fā)售”能否順利推出、何時(shí)推出等均帶有較大的不確定性。更為重要的是，“二次發(fā)售”即便推出，分析人士的觀點(diǎn)也認(rèn)為這僅僅是“拖”字訣，即延緩大小非拋售的壓力而不是從根本上緩解這一壓力。既如此，市場就難以產(chǎn)生真正意義上的轉(zhuǎn)勢。

　　筆者認(rèn)為，接下來大盤的反彈空間主要取決于兩大信號，一是發(fā)動行情的存量資金對券商股的態(tài)度，如果券商股在今日繼續(xù)暴漲，那么，意味著存量的自救運(yùn)動仍有望有聲有色地展開，也就意味著大盤的短期趨勢相對樂觀。但反之，如果券商股在今日沖高回落，大盤的行情難以樂觀。

　　二是新股的走勢。歷來經(jīng)驗(yàn)顯示出在反彈行情中，新股是一個不可或缺的主角，主要是因?yàn)樾鹿墒切略鲑Y金進(jìn)場的信號，只有新股的持續(xù)活躍，A股市場方才有活躍的趨勢，畢竟新增資金是大盤后續(xù)行情的主推動力，故中國南車、衛(wèi)士通等個股在昨日略有不振的走勢顯示出新增資金進(jìn)場的步伐并不堅(jiān)決。如果該類個股在今日走勢不佳，大盤或?qū)⑷狈�后續(xù)資金的介入，大盤反彈空間就不宜樂觀。(渤海投資 秦洪）