上周大盤(pán)有驚無(wú)險(xiǎn)。市場(chǎng)曾經(jīng)連續(xù)三個(gè)半交易日震蕩盤(pán)弱，成交量逐級(jí)回落，一度引發(fā)場(chǎng)內(nèi)恐慌，然而周五13：46股指突然發(fā)力，15分鐘之內(nèi)上證綜指被拉起65個(gè)點(diǎn)，成交量較前一小時(shí)放大3倍，主力以迅雷不及掩耳之勢(shì)瞬間實(shí)現(xiàn)多空逆轉(zhuǎn)。

　　南車股份、光大銀行、中國(guó)建筑等大盤(pán)股的發(fā)行導(dǎo)致投資者信心不振，是上周市場(chǎng)震蕩的主因。從七月以來(lái)股市縮量緩步攀升，量能的不濟(jì)反映出大多數(shù)投資者的彷徨觀望，主力機(jī)構(gòu)之間也有明顯分歧。上周空方代表首選剛上市的新華都，該股上周四開(kāi)盤(pán)，在同類股票普遍市盈率在15-20倍的情況下，其首日開(kāi)盤(pán)直接達(dá)到了約40倍的市盈率，這顯示主力直接高開(kāi)、全力出貨的意圖，讓人聯(lián)想到去年48元開(kāi)盤(pán)的中國(guó)石油。雖然只是一只小盤(pán)股，但周四大盤(pán)整體恐慌性回落，該股仍可謂“功不可沒(méi)”。

　　市場(chǎng)的多頭力量主要體現(xiàn)在金融股上，目前金融股在市場(chǎng)中所占權(quán)重超過(guò)30%，此板塊的上漲必將牽引大勢(shì)，8月1日市場(chǎng)絕地反彈，主力“紅軍”啟動(dòng)的主要品種就是金融股，上百億的買盤(pán)瞬間迸發(fā)出來(lái)，陜國(guó)投與國(guó)元證券紛紛漲停，體現(xiàn)了多方的實(shí)力與信心。金融板塊的啟動(dòng)絕對(duì)不是偶然的，銀行股業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)預(yù)期明確，十二三倍的市盈率明顯是估值洼地；交通銀行、中國(guó)平安、招商銀行等股價(jià)都在H股價(jià)格之下運(yùn)行，德意志銀行同意以高于目前A股股價(jià)的價(jià)格參與華夏銀行增發(fā)。主力做多銀行板塊是促進(jìn)未來(lái)市場(chǎng)走強(qiáng)的基礎(chǔ)和根本手段。

　　目前人們最擔(dān)心的問(wèn)題是小非解禁，不過(guò)寶鋼股份、申能股份和中信證券都屬于國(guó)有控股企業(yè)，國(guó)資目前減持的可能性極低，8月實(shí)際小非解禁壓力不超過(guò)整體公布數(shù)量的20%，可以將8月份的解禁當(dāng)作一只紙老虎。

　　上周末發(fā)布的7月中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)為48.4%，自2005年1月以來(lái)首次回落到50%以下，比上月回落3.6個(gè)百分點(diǎn)。這表明中國(guó)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)出現(xiàn)放緩的信號(hào)，緊縮的貨幣政策面臨松動(dòng)的可能。8月中旬國(guó)家統(tǒng)計(jì)局將公布7月份CPI以及GDP等重要指數(shù)，屆時(shí)如果數(shù)據(jù)出現(xiàn)明顯回落，則不排除有具體的利好政策出臺(tái)。(孫旭東 恒泰證券)