受隔夜美國主要股指出現(xiàn)上漲等因素的影響，周三滬深兩市股指早盤雙雙出現(xiàn)高開之后沖高的走勢，不過從盤面上看雖然近日市場出現(xiàn)上揚，但投資者的多空分歧并未有實質性的改變，導致隨后股指沖高回落，個股走勢也有所分化，全天成交溫和。從板塊及個股方面來看，汽車、銀行等板塊有所走強，而受益國際油價回落的東方航空、上海航空等航空類個股走強，相比之下國際黃金價格的回落對山東黃金、紫金礦業(yè)等則造成一定壓力。

　　然而通過上交所TOPVIEW數(shù)據(jù)觀察，雖然近幾個交易日滬深兩市個股行情演繹得十分活躍，但是其中卻鮮見機構投資者的參與，7月18日和21日機構投資者分別減倉11.31億元和增倉5.91億元，而21日增倉的資金主要來自于券商自營、QFII資金聚集的營業(yè)部或游資，但另一方面21日基金小幅減倉3.20億元，保險減倉6.97億元。此外，21日機構投資者雖有所增倉，但主要增倉品種為工商銀行、中國銀行及中國人壽為代表的金融類個股，凈買入超過10億元，房地產、鋼鐵等板塊則出現(xiàn)資金持續(xù)的流出。

　　不難看出，近期市場的回升仍主要是一些游資所主導，而基金和保險減倉的行為并未扭轉，在缺乏機構投資者增倉的情況下，行情所能上升的高度也就大打折扣，而根據(jù)中國證券登記結算公司的數(shù)據(jù)顯示,已解禁“大小非”減持比例接近三成，意味著每年將抽離千億元的資金，加上券商傭金及印花稅部分，目前市場的資金面仍面臨著比較大的壓力。

　　從消息面上看，奧運前夕所釋放出來的偏暖政策面對于穩(wěn)定市場預期短期內會有所效果，這也就意味著市場短期大幅下行的概率并不大，可能維持相對平穩(wěn)的運行格局，故筆者認為，近階段股指可能會保持在布林線中軌附近或30日均線上方震蕩整理，關注的重點建議放在一些小市值股或題材股的波段性機會方面。(萬國測評 謝祖平)