上周A股市場出現(xiàn)了先抑后揚的K線組合，尤其是上周四與上周五出現(xiàn)了沖高回落的走勢，從而使得A股市場始于2566.53點的反彈行情出現(xiàn)了不佳預期，而周末周邊市場的波動或加劇這一預期。

　　周邊市場震蕩影響機構資金預期

　　上周末，由于擔心中東局勢的不穩(wěn)定等因素，國際油價再度飚升，紐約、倫敦兩地原油期貨的盤中價格雙雙突破147美元，后有所回落，紐約商品交易所8月份交貨的輕質(zhì)原油期貨價格收于145.08美元，較前一交易日上漲3.43美元。倫敦國際石油交易所8月份交貨的北海布倫特原油期貨價格上漲2.46美元，收于每桶144.49美元。

　　全球資本市場為之波動，有色金屬期貨價格再度大幅逞強，其中期鋅價格更是大漲101.5美元/噸，收于2053.5美元/噸。但相對應的是，全球證券市場龍頭之一的美股則大幅下跌，道瓊斯30種工業(yè)股票平均價格指數(shù)比前一個交易日跌128.48點，收于11100.54點，跌幅為1.14%，盤中更是一度跌穿11000的整數(shù)關口，由此可見，美股正處于熊市調(diào)整的趨勢中。

　　這無疑會抑制機構資金對本周A股市場的預期，一是因為美股與油價一直是影響著A股市場走勢的重要因素之一，近半年來的經(jīng)驗顯示，美股跌、油價漲，A股市場往往會出現(xiàn)早盤低開的走勢。慣例的形成對機構資金來說，往往會產(chǎn)生慣性思維，所以，本周一A股市場的開盤的確不宜過分樂觀。二是因為油價上漲的確會進一步加劇機構資金對CPI高企的擔憂，畢竟機構資金已形成了油價市場化趨勢的預期，不敢輕易做多，因為擔心后續(xù)的進一步從緊貨幣政策預期。

　　反彈行情可能面臨阻力

　　正由于此，筆者認為始于2566.53點的反彈行情的前景或?qū)⒉粯酚^，除了上述的周末信息因素影響，還得到了這么兩個因素的佐證，一是即將相繼公布的6月份經(jīng)濟運行數(shù)據(jù)。一旦6月份CPI數(shù)據(jù)的回落幅度低于機構資金的預測數(shù)，不排除機構資金做多激情再度收斂的可能性。

　　二是市場方面的因素。這主要體現(xiàn)在兩方面，一方面是前期市場熱點相繼倒戈，較為典型的奧運板塊、農(nóng)業(yè)板塊，在上周末大幅走低，奧運板塊在上周一就露出主流資金在獲利頗豐后的出貨行為。如此的資金結(jié)構自然不利于證券市場的反彈行情延續(xù)。

　　另一方面則是因為3000點一線存在著較大的阻力位，畢竟在4月底與5月的行情中，3000點一線出臺了較為密集的有利于證券市場發(fā)展的利好信息，因此，3000點區(qū)域一直被視為堅實的支撐，在此區(qū)域也有著密集的成交量。所以，6月10日的向下跳空長陰K線意味著3000點區(qū)域?qū)�從堅實的底部支撐點搖身一變?yōu)楹罄m(xù)行情的反彈重要阻力位。這可能也是上周末上證指數(shù)在面臨3000點一線反壓時，出現(xiàn)沖高回落的原因。故在當前市場并未出現(xiàn)密集利好信息之前，上證指數(shù)在3000點一線以下仍有較大的壓力。

　　市場低位整理，關注兩熱點的演變趨勢

　　故筆者傾向于認為，一方面是因為周末國際市場的波動，尤其是美股的大跌以及原油的大漲等因素，A股市場今日或?qū)⒚媾R著低開的走勢。而另一方面則由于市場方面以及6月份經(jīng)濟運行數(shù)據(jù)陸續(xù)公布的影響，短期內(nèi)大盤做多動能也難以聚集，所以，周一A股市場在低開后難出現(xiàn)收復失地的可能性�？磥恚�市場仍將低位整理，等待著反彈行情再起的契機。

　　當然，這不意味著市場熱點缺乏投資機會，關鍵點在于如何把握住市場熱點的演變趨勢，就目前來看，半年報業(yè)績浪以及有色金屬股是近期市場的兩大熱點，投資者可從中挖掘短線熱門品種。 (秦洪 渤海投資研究所)