在過(guò)去一周中，大盤呈現(xiàn)沖高回落的走勢(shì)，兩市股指在量能的配合下沖擊三十日均線，盡管周末股指有所回落，但短期向上動(dòng)力依舊保持良好。在上周五亞洲股市收盤后，紐約國(guó)際原油價(jià)格再度大幅飆漲超過(guò)5美元，一度觸及每桶147.50美元，再創(chuàng)新高。因?yàn)橛蛢r(jià)飆漲，以及市場(chǎng)擔(dān)心兩大美國(guó)抵押貸款公司——聯(lián)邦住房貸款抵押公司和美國(guó)聯(lián)邦國(guó)民抵押貸款協(xié)會(huì)財(cái)務(wù)狀況，美國(guó)股市三大指數(shù)全部震蕩回落。此外以倫敦股市，金融時(shí)報(bào)指數(shù)、巴黎的CAC指數(shù)、法蘭克福的DAX為代表的歐洲股市也大跌。

　　預(yù)計(jì)本周初這種國(guó)際震蕩將會(huì)傳導(dǎo)到亞洲股市，A股市場(chǎng)出現(xiàn)開(kāi)盤震蕩在所難免。但在中報(bào)良好預(yù)期以及奧運(yùn)利好的推動(dòng)下，反彈合力已經(jīng)形成，因此本周市場(chǎng)有望再度挑戰(zhàn)30日均線，多頭發(fā)力值得期待。

　　當(dāng)前參與反彈首先需要認(rèn)識(shí)風(fēng)險(xiǎn)，目前A股市場(chǎng)可能出現(xiàn)弱勢(shì)的品種主要集中在以下幾個(gè)方面：首先是汽車制造行業(yè)，在國(guó)際油價(jià)飆升，國(guó)內(nèi)降低汽油補(bǔ)貼預(yù)期強(qiáng)烈的背景下，以及鋼材不斷漲價(jià)、城鐵地鐵便捷運(yùn)輸方式快速發(fā)展的觸動(dòng)下，汽車制造業(yè)已出現(xiàn)明顯回落拐點(diǎn)；其次是人民幣升值背景下出口產(chǎn)業(yè)，現(xiàn)階段人民幣不斷升值趨勢(shì)已經(jīng)形成，數(shù)據(jù)顯示，上半年我國(guó)貿(mào)易順差為990.3億美元，同比下降11.8%，凈減少132.1億美元。貿(mào)易順差下降的主要原因是出口增速相對(duì)減緩，特別是進(jìn)入6月后貿(mào)易順差為213.5億美元，同比下降20.6%，凈減少55.4億美元，這已經(jīng)不是增速下降的問(wèn)題了，而是出現(xiàn)了直接回落，所有以出口加工為主業(yè)的公司都存在業(yè)績(jī)回落的風(fēng)險(xiǎn)；第三點(diǎn)是游資重點(diǎn)參與品種，游資作為熊市里最活躍的資金，其主要作用是在弱勢(shì)行情中挖掘容易煽動(dòng)人氣的個(gè)股，以連續(xù)漲停板的方式吸引活躍資金的眼球，完成選股、拉升、出貨的短炒三部曲，但是目前階段反彈已經(jīng)基本形成，散戶此刻選擇追逐游資的激進(jìn)操作，風(fēng)險(xiǎn)較大。

　　從操作上講，市場(chǎng)中除去風(fēng)險(xiǎn)以外，存在的大部分都是機(jī)會(huì)，目前股價(jià)存在大幅低估的金融品種是投資者的首選，這其中與港股已出現(xiàn)一定折價(jià)的中國(guó)人壽與中國(guó)平安盡管遭受了年初雪災(zāi)與地震的賠付沖擊，但災(zāi)難同樣將刺激未來(lái)保費(fèi)數(shù)量的增長(zhǎng)，我們對(duì)其中長(zhǎng)期的業(yè)績(jī)持樂(lè)觀態(tài)度。(孫旭東 恒泰證券)