步入7月的第二周，滬深股市迎來了久違的“紅色星期一”。經(jīng)歷了短時(shí)期內(nèi)跌幅過半的股指，經(jīng)歷了滬指史上首度的“十連陰”之后，A股市場(chǎng)似乎迎來了一絲轉(zhuǎn)機(jī)。近期，管理層穩(wěn)定市場(chǎng)決心明確，部分“大非”主動(dòng)鎖倉，6成上市公司業(yè)績(jī)預(yù)增等利好不斷傳來，“市場(chǎng)之底”似乎就在不遠(yuǎn)處。

　　信號(hào)轉(zhuǎn)暖

　　近日來，管理層穩(wěn)定市場(chǎng)的暖風(fēng)頻吹，不少主要媒體也在適時(shí)適度持續(xù)發(fā)表相關(guān)文章。不少業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，針對(duì)持續(xù)下跌的市場(chǎng)，有關(guān)部門應(yīng)加強(qiáng)制度建設(shè)和采取更有效的調(diào)控措施，既要防止股市大起，更要防止其大落。

　　7月6日，新華社發(fā)表了題為《7月中級(jí)反彈可期》的文章，指出“滬深股市以過半的跌幅送走了上半年。步入7月份，在股指創(chuàng)下此輪調(diào)整的新低之后，以空方占絕對(duì)主導(dǎo)地位的市場(chǎng)格局開始有所改變，一波中級(jí)反彈行情正在孕育當(dāng)中�！�

　　而在此之前的7月1日，新華社發(fā)表《關(guān)于中國股市的通信》表示，緩減速，軟著陸。當(dāng)前，我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展總體向好的基本面沒有改變，“形勢(shì)比預(yù)料的要好”。在這一情況下，股市完全可以實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定健康發(fā)展。

　　針對(duì)這些轉(zhuǎn)暖信號(hào)，積弱多日的市場(chǎng)也給予了正面回應(yīng)，昨日滬深股市放量大漲。實(shí)際上，7月第一周，股市已呈現(xiàn)出探底回穩(wěn)的格局，上周四股指在探出調(diào)整新低后，迅速反彈并收出陽線，顯示出進(jìn)一步做空的動(dòng)力已逐步減弱。

　　估值回歸

　　數(shù)據(jù)顯示，滬指從6124點(diǎn)的高位下跌至今，累計(jì)最大跌幅已超過58%，兩市個(gè)股的動(dòng)態(tài)平均市盈率也降至16至17倍，低于歷史平均水平。按滾動(dòng)4個(gè)季度凈利潤數(shù)據(jù)計(jì)算，滬深300指數(shù)樣本股6月底的加權(quán)平均市盈率僅15.8倍。

　　不少分析人士認(rèn)為，目前市場(chǎng)估值已下降到了合理區(qū)域內(nèi)，無論從技術(shù)角度還是從估值衡量，技術(shù)反彈和價(jià)值重新回歸的要求表現(xiàn)強(qiáng)烈。與此同時(shí)，不斷傳出上市公司“大非”承諾延長(zhǎng)鎖定期，甚至有部分股東在二級(jí)市場(chǎng)增持的消息，這也無疑證明了“估值合理”的觀點(diǎn)。

　　海通證券分析師張崎表示，在市場(chǎng)經(jīng)歷了長(zhǎng)期超跌之后，不少個(gè)股股價(jià)已經(jīng)在合理的投資范圍之內(nèi)，面臨著較大的價(jià)值回歸動(dòng)力。滬指前期反復(fù)考驗(yàn)2500點(diǎn)上方一帶，顯示出目前的價(jià)值中樞已經(jīng)受到了大多數(shù)投資者的認(rèn)同。昨日，市場(chǎng)出現(xiàn)了久違的“紅色星期一”，加之成交量的有效放大，這是比較明顯的中線轉(zhuǎn)勢(shì)信號(hào)。

　　業(yè)績(jī)報(bào)喜

　　對(duì)于市場(chǎng)的運(yùn)行來說，“估值合理”只能成為股指不再繼續(xù)下行的理由，而要市場(chǎng)轉(zhuǎn)勢(shì)上攻似乎需要更多的因素。值得關(guān)注的是，雖然面臨著相當(dāng)大的不確定性，但國內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)仍保持平穩(wěn)快速運(yùn)行的態(tài)勢(shì)，并朝著預(yù)期的良好方向發(fā)展，市場(chǎng)之前所擔(dān)心的上市公司業(yè)績(jī)下滑也并沒有出現(xiàn)。

　　據(jù)悉，上市公司半年報(bào)披露本周拉開帷幕，目前已有超過6成的公司業(yè)績(jī)報(bào)喜。截至7月6日，滬深兩市共有585家上市公司發(fā)布2008年半年報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，其中預(yù)增304家、預(yù)盈58家、預(yù)降78家、預(yù)虧112家、預(yù)平3家、預(yù)警30家，業(yè)績(jī)預(yù)告向好公司(預(yù)增和預(yù)盈)占比61.88%。

　　長(zhǎng)財(cái)證券首席分析師朱拓表示，部分績(jī)優(yōu)公司的業(yè)績(jī)預(yù)增對(duì)市場(chǎng)構(gòu)成利好。從目前的狀況看，上市公司業(yè)績(jī)?cè)谥袌?bào)依然能維持約20%的增長(zhǎng)，這一數(shù)據(jù)將大大緩解投資者對(duì)于上市公司業(yè)績(jī)滑坡的擔(dān)憂。在前期市場(chǎng)持續(xù)調(diào)整、績(jī)優(yōu)股投資價(jià)值凸現(xiàn)的背景下，股指繼續(xù)維持反彈的可能性更大，但仍將出現(xiàn)一定的震蕩反復(fù)。(貝兒)