在近期一連串政策“組合拳”的刺激下，證券市場(chǎng)迎來(lái)了一波喜人的行情。有研究機(jī)構(gòu)披露：此前一直伺機(jī)抄底的國(guó)際熱錢(qián)也大肆進(jìn)入股市，近一段時(shí)間買(mǎi)盤(pán)潮涌，頗有成功抄底A股的架勢(shì)。

　　3000點(diǎn)現(xiàn)接盤(pán)

　　一直跟蹤研究熱錢(qián)的廣東省社科院產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)研究所副所長(zhǎng)黎友煥博士告訴記者，根據(jù)他們的監(jiān)測(cè)，在大盤(pán)跌到3200點(diǎn)的時(shí)候，熱錢(qián)又重新開(kāi)始活躍起來(lái)。

　　來(lái)自一些券商及基金經(jīng)理提供的信息顯示，在本周二市場(chǎng)跌破3000點(diǎn)后又反彈到3100多點(diǎn)的時(shí)候，包括一些基金在內(nèi)的國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)紛紛減倉(cāng)。恰在此時(shí)，一批新加入的席位開(kāi)始接盤(pán)�！斑@些席位應(yīng)該就是熱錢(qián)�！崩栌褵ū硎�。

　　另一位不愿透露姓名的機(jī)構(gòu)人士表達(dá)了與黎友煥相似的思考。他認(rèn)為，中登公司的數(shù)據(jù)表明當(dāng)前散戶(hù)倉(cāng)位較輕，另?yè)?jù)天相統(tǒng)計(jì)，截至3月31日全部基金的平均股票倉(cāng)位為74.67%，相比去年末降低了4.75個(gè)百分點(diǎn)。兩者結(jié)合來(lái)看，這就存在一個(gè)問(wèn)題，股票都到了誰(shuí)的手里？

　　“但是，現(xiàn)在也有一個(gè)困惑，就是在3200點(diǎn)熱錢(qián)開(kāi)始活躍的時(shí)候，成交額卻并沒(méi)有出現(xiàn)明顯放大。”黎友煥表示，就這個(gè)問(wèn)題他向一些熱錢(qián)的操盤(pán)手了解過(guò)，“他們的解釋是，因?yàn)閽伇P(pán)的人整體相對(duì)較少，他們想接都接不到�！蓖瑫r(shí)，出于操作策略考慮，害怕接盤(pán)的資金量過(guò)大會(huì)迅速拉高股價(jià)，不符合他們“高拋低吸”的原則。

　　“但有一點(diǎn)幾乎是沒(méi)有疑問(wèn)的，大盤(pán)在3200點(diǎn)時(shí)，熱錢(qián)變得空前活躍。今天兩市交易量迅猛放大，熱錢(qián)進(jìn)入跡象相當(dāng)明顯�！崩栌褵ㄗ蛉諏�(duì)記者表示。伴隨著印花稅的下調(diào)，昨日滬深兩市成交額巨幅放大，全天A股交易額達(dá)2610億元。

　　抄底跡象明顯

　　此前，黎友煥曾預(yù)測(cè)，2008年一季度國(guó)內(nèi)熱錢(qián)的流入規(guī)模，比2007年前三個(gè)季度都要大。復(fù)旦大學(xué)中國(guó)反洗錢(qián)研究中心估測(cè)，近一年來(lái)，流入中國(guó)的熱錢(qián)至少在千億美元以上。有關(guān)監(jiān)管部門(mén)一季度的分析數(shù)據(jù)也顯示，疑似熱錢(qián)的規(guī)模也高達(dá)850億美元。

　　“此前股市持續(xù)下跌，市場(chǎng)對(duì)政府是否救市爭(zhēng)論很大，熱錢(qián)也在等待政策明朗。”廈門(mén)大學(xué)金融研究所所長(zhǎng)張亦春說(shuō)，由于救市尚未明朗，熱錢(qián)在前一陣一直在觀望，伺機(jī)抄底A股�！敖裉炜隙ㄟM(jìn)來(lái)了，熱錢(qián)對(duì)政策層面的分析把握非常高明�！�

　　據(jù)黎友煥的監(jiān)測(cè)，在大盤(pán)跌至3600點(diǎn)后，部分熱錢(qián)開(kāi)始活躍股市，但主力并沒(méi)有進(jìn)場(chǎng)，因?yàn)槌山活~并未放大。隨著昨日兩市交易額的放大，熱錢(qián)主力建倉(cāng)跡象開(kāi)始顯現(xiàn)，尤其是國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)的減倉(cāng)又為熱錢(qián)接盤(pán)制造了良好的機(jī)會(huì)。不過(guò)對(duì)熱錢(qián)建倉(cāng)的具體規(guī)模，黎友煥表示，還很難預(yù)測(cè)。

　　　 中登公司公布的3月份數(shù)據(jù)也顯示，QFII不斷向其托管賬戶(hù)追加資金。截至3月底，渣打銀行、匯豐銀行、花旗銀行和中銀QFII的賬戶(hù)結(jié)算凈額分別為32.12億元、35.26億元、28.49億元和25.92億元，均高于2月份。“熱錢(qián)的正規(guī)軍進(jìn)來(lái)了，背后跟隨的另一批資金也會(huì)相應(yīng)的進(jìn)入�！鄙鲜瞿硻C(jī)構(gòu)的專(zhuān)業(yè)人士分析。

　　“現(xiàn)在最大的問(wèn)題是，熱錢(qián)在將股市推高以后，如何限制其在高位迅速減持出場(chǎng)。不然就會(huì)導(dǎo)致股市再次出現(xiàn)大跌�！睆堃啻赫J(rèn)為對(duì)熱錢(qián)在此方面的限制監(jiān)管最為迫切，其他的圍堵難以奏效，因?yàn)楝F(xiàn)在很多熱錢(qián)都是走國(guó)企進(jìn)來(lái)的，或者是原有的國(guó)內(nèi)資金逃至海外后再流回來(lái)的。(記者桂衍民張廣明)