本周一，管理層放行兩只股票型基金，市場(chǎng)本來有點(diǎn)暖意。但受中國聯(lián)通再融資傳聞的影響，滬深兩市大幅下跌。昨天，針對(duì)上市公司高價(jià)增發(fā)行為，證監(jiān)會(huì)表示將嚴(yán)格審核再融資申請(qǐng)，似乎吹起暖風(fēng)。

　　昨天，上證指數(shù)先抑后揚(yáng)，最終以4238.18點(diǎn)紅盤報(bào)收，但上證指數(shù)盤中最低竟然跌穿了4150點(diǎn)低點(diǎn)，創(chuàng)出本輪調(diào)整行情新低。市場(chǎng)究竟怎么啦？

　　再融資傳聞成導(dǎo)火索

　　事實(shí)上，大盤本輪大幅調(diào)整，與頻出的再融資傳聞?dòng)兄�密切的關(guān)系。在中國平安傳出融資1000億元后，市場(chǎng)聞巨額融資色變。每當(dāng)市場(chǎng)傳聞某個(gè)公司將大額融資時(shí)，市場(chǎng)隨即以跌停給予回應(yīng)。

　　2月20日，市場(chǎng)傳聞浦發(fā)銀行融資400億元的方案。當(dāng)天，該股即以跌停收盤，為該股七年來首度跌停，接著出現(xiàn)連續(xù)殺跌走勢(shì)，4天的跌幅達(dá)到23%。2月21日，市場(chǎng)傳聞中國石化將要增發(fā)融資600億元，該股隨即出現(xiàn)跳水，并引發(fā)中石化股價(jià)連續(xù)下跌，三天跌去12%。2月22日，市場(chǎng)傳聞大秦鐵路將增發(fā)300億元，該股票隨即盤中慘遭跌停，成為當(dāng)日兩市唯一跌停的非ST股，三個(gè)交易日跌幅也達(dá)12%。本周一，市場(chǎng)再度傳聞中國聯(lián)通將發(fā)行新股融資1200億元，用于收購電信資產(chǎn)。當(dāng)天該股開盤后，即有大量賣單洶涌而出，股價(jià)更是只用了半小時(shí)便快速?zèng)_至跌停，昨天再跌4.21%。

　　雖然這些公司大多出來辟謠，稱不存在通過證券市場(chǎng)向投資者公開再融資的計(jì)劃。但不可否認(rèn)的是，“再融資”確已成了本輪調(diào)整的最大導(dǎo)火索。

　　如何理解證監(jiān)會(huì)講話

　　針對(duì)上市公司的巨額再融資問題，中國證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人昨天出來表示，將嚴(yán)格審核再融資。不過，市場(chǎng)人士認(rèn)為，從證監(jiān)會(huì)發(fā)言人講話內(nèi)容來看，基本都是老生常談，沒有太多新意，并沒有向市場(chǎng)傳遞要采取具體措施穩(wěn)定市場(chǎng)的明確信息。相反，細(xì)讀該發(fā)言人的講話，可以發(fā)現(xiàn)有兩個(gè)含義。

　　其一，目前市場(chǎng)的下跌，與自身調(diào)整需要有關(guān)。該發(fā)言人的原話是：近一段時(shí)間，市場(chǎng)波動(dòng)性明顯增大，既受到了外部經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境變化等不確定性因素的影響，也與資本市場(chǎng)的自身調(diào)整需要有關(guān)。我們清醒地認(rèn)識(shí)到，由于發(fā)展時(shí)間比較短，市場(chǎng)的外部環(huán)境和內(nèi)部運(yùn)行機(jī)制尚不健全，當(dāng)前和今后相當(dāng)長(zhǎng)的一個(gè)時(shí)期內(nèi)，資本市場(chǎng)“新興加轉(zhuǎn)軌”的階段性特征不會(huì)發(fā)生根本改變。

　　其二，再融資還將繼續(xù)。用該發(fā)言人的話來說，就是“上市公司再融資是資本市場(chǎng)的重要功能，是市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)資源優(yōu)化配置的重要方式之一”，當(dāng)然，“絕不應(yīng)是惡意‘圈錢’行為”。而且“中國上市公司再融資制度的市場(chǎng)化程度比較高，投資者可以充分發(fā)揮市場(chǎng)約束作用，對(duì)上市公司的再融資行為做出取舍”。

　　明白了這些，或許就不難理解昨天市場(chǎng)為什么在暖風(fēng)頻吹下不能很快走強(qiáng)的原因了。(許超聲）