近千只個(gè)股集體跌停!繼“黑色星期一”大跌逾5%之后,滬深股市昨天將大跌行情演繹得更加劇烈——股指雙雙大跌7%以上,創(chuàng)下自去年6月4日以來的單日最大跌幅。滬綜指當(dāng)天連續(xù)跌穿4800點(diǎn)、4700點(diǎn)和4600點(diǎn)三個(gè)整數(shù)關(guān)口,報(bào)收4559.75點(diǎn),創(chuàng)下去年8月以來的新低;深成指則跌破16000點(diǎn)整數(shù)關(guān),報(bào)收15995.85點(diǎn)。而截至昨天收盤,本周僅僅兩個(gè)交易日,滬深兩市總市值縮水逾3萬億元。
股市持續(xù)大跌,新年投資信心遭遇沉重打擊。那么,究竟是什么原因促使股市大跌?后市又該如何表現(xiàn)?
次貸危機(jī)震懾全球股市
滬深股市連續(xù)兩個(gè)交易日大跌,并非特例。全球股市普遍遭遇“黑色星期一”,歐洲三大股指跌幅均超過5%,創(chuàng)下“9·11”以來的單日最大跌幅,亞太股市也是“跌”聲一片,香港恒生指數(shù)跌幅高達(dá)5.49%,滬綜指則下跌了5.14%。
全球股市大跌,緣起次貸危機(jī)的擴(kuò)散。繼上周花旗銀行、摩根大通、美林證券曝出大幅虧損后,美國政府緊急出臺(tái)了刺激經(jīng)濟(jì)方案,但仍沒能打消投資者對美國經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂。同時(shí),仍然高企的油價(jià)也強(qiáng)化了全球經(jīng)濟(jì)增長放緩的預(yù)期。目前,受次貸危機(jī)牽連,金融股“拋售潮”正席卷全球,導(dǎo)致歐洲及亞太股市的深度下跌,“全球股災(zāi)”一詞,近日頻頻出現(xiàn)在機(jī)構(gòu)的分析報(bào)告中。
昨天,亞太股市開盤繼續(xù)暴跌,香港恒生指數(shù)大跌8.6%;日本日經(jīng)指數(shù)則下挫5.65%;臺(tái)灣地區(qū)股市收盤跌6.51%;澳洲股市收盤跌7.1%;印度股市早盤一度因跌停而暫停交易,收盤跌幅仍高達(dá)7.44%;滬深A(yù)股市場同樣收跌7%以上。
次貸危機(jī)波及滬深股市,利空效應(yīng)不容否認(rèn)。但這一危機(jī)對滬深股市的影響究竟有多大?天一證券分析師鄭旻認(rèn)為,從目前我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的趨勢看,整體仍保持了較快增長,并沒有出現(xiàn)任何衰退跡象。雖然卷入次貸危機(jī),幾大國內(nèi)銀行可能也出現(xiàn)一定的投資虧損,但虧損額并非巨大。次貸危機(jī)對市場的心理影響大于實(shí)質(zhì)影響,從這兩天的滬深股市反應(yīng)來看,僅僅針對次貸危機(jī),投資者反應(yīng)顯然有些過度。
巨量擴(kuò)容打壓市場信心
“次貸危機(jī)影響滬深股市,僅僅是促使市場下跌的一個(gè)因素。”在世基投資的王利敏看來,中國平安的巨量再融資,則是造成股市下跌的一個(gè)更大利空。
12億股A股的公開增發(fā),加上412億元的分離交易可轉(zhuǎn)債,中國平安此次再融資規(guī)模將達(dá)到1600億元左右,這不僅是滬深股市最大的融資項(xiàng)目,也創(chuàng)下了全球紀(jì)錄。今年以來市場大幅擴(kuò)容的利空效應(yīng),借著中國平安的巨量再融資計(jì)劃之機(jī),集中釋放。本周連續(xù)兩個(gè)交易日,中國平安因市場拋售而跌停,其他兩只保險(xiǎn)股——中國人壽、中國太保也持續(xù)大跌。
王利敏認(rèn)為,除了擴(kuò)容利空效應(yīng)的釋放,上周,中國人民銀行再度上調(diào)了金融機(jī)構(gòu)存款準(zhǔn)備金率,也對股市構(gòu)成一定的利空。雖然,央行的這一舉措對滬深股市的直接影響并不大,但綜合滬深股市的擴(kuò)容預(yù)期,以及海外市場集體大跌等利空因素,對市場信心的打擊并不小,滬深股市自上周就已出現(xiàn)了持續(xù)的獲利拋盤現(xiàn)象。從這兩天的行情來看,伴隨滬深股指的下跌,兩市成交量呈現(xiàn)放大趨勢,不排除大量獲利盤兌現(xiàn)了結(jié)。
“牛市終結(jié)”尚難定論
自上周股市下跌調(diào)整以來,關(guān)于“牛市是否結(jié)束”的爭論就不斷掀起熱潮。本周以來,滬深股市連續(xù)兩個(gè)交易日罕見大跌,市值縮水3萬多億元,更是驟增了市場的悲觀情緒。自2005年以來的滬深股市牛市行情是否就此終結(jié)?
“僅從目前市場的持續(xù)大跌,就給出牛市結(jié)束的結(jié)論,似乎還為時(shí)過早!痹卩旻看來,滬深股市未來行情還有兩大支撐。第一個(gè)支撐來自人民幣升值。從2002年1月至目前,歐元對美元升值了70%,日元同樣升值了70%以上,英鎊的升值幅度則在30%左右。如果按照升值30%的水平計(jì)算,人民幣對美元的匯率則應(yīng)在5∶1左右。因此,從購買力平價(jià)看,目前人民幣對美元還有較大的升值空間。人民幣持續(xù)升值,仍將對資金構(gòu)成吸引力。另一方面,雖然滬深股市總市值已經(jīng)超過了GDP,但流通市值仍不到GDP一半,實(shí)際的資產(chǎn)證券化比例,與成熟市場相比仍較低。從這一點(diǎn)考慮,滬深股市也有較大的發(fā)展空間。不過,鄭旻認(rèn)為,短期市場信心不足,如果沒有利好政策或消息的刺激,調(diào)整可能還會(huì)持續(xù)。
展望后市,來自申銀萬國的分析也認(rèn)為,從短線看,由于昨天近1000只個(gè)股跌停,空頭能量還要繼續(xù)釋放,大盤仍有慣性探底的要求,投資者仍需保持謹(jǐn)慎。但從中長線看,在內(nèi)地經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展、人民幣升值趨勢明確、企業(yè)利潤不斷增長的大背景下,滬綜指4500點(diǎn)以下的空間,應(yīng)該非常有限。
截至記者發(fā)稿時(shí),自花旗銀行宣布巨虧后,昨天晚間,美國銀行宣布,因次級債投資造成損失擴(kuò)大至55億美元,開始減持合作伙伴中國建設(shè)銀行股份套現(xiàn)應(yīng)急。同時(shí),美聯(lián)儲(chǔ)宣布,緊急減息75個(gè)基點(diǎn)至3.5%。專家指出,滬深股市能否止跌反彈,可能會(huì)受到美國股市走勢的影響。(記者 蔣婭婭)
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