充沛現(xiàn)金成中鋁入資力拓最大籌碼

　　在中鋁和力拓分別發(fā)布關(guān)于中鋁195億美元入資方案后，力拓部分股東表示反對(duì)并支持必和必拓的重新介入，使得正在等待批復(fù)的“中拓聯(lián)姻”再生疑云。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，中鋁擁有充沛的資金和中國(guó)相對(duì)良好的融資市場(chǎng)和前景，將成為本次交易成功的最大砝碼。據(jù)他透露，本次交易首先將接受澳大利亞外商投資評(píng)審委員會(huì)的審查，按照以往慣例，將在一個(gè)月時(shí)間內(nèi)公布結(jié)果。

　　交易傳出被拒風(fēng)聲

　　據(jù)英國(guó)《每日電訊報(bào)》2月16日?qǐng)?bào)道，力拓公司的部分機(jī)構(gòu)投資者表示，如果必和必拓能夠?qū)αν毓�司發(fā)起新一輪的收購(gòu)，那么他們將為必和必拓完成收購(gòu)提供融資。據(jù)悉，這些投資者將全力阻止中國(guó)鋁業(yè)與力拓公司總價(jià)達(dá)195億美元的交易。

　　此消息一出，中國(guó)鋁業(yè)股票應(yīng)聲而下，在維持了兩周上漲的情況下開始下跌，截止17日收盤，中國(guó)鋁業(yè)H股跌至4.06港元，跌幅已達(dá)6.88%，A股方面收盤價(jià)10.86元，跌幅2.95%。

　　澳大利亞政府方面向媒體表示，會(huì)遵守各國(guó)家相關(guān)法律法規(guī)而進(jìn)行審批。一個(gè)曾參與過(guò)海外投資的內(nèi)部人士說(shuō)，澳大利亞將會(huì)從國(guó)家利益角度出發(fā)，對(duì)于可能控股的投資都會(huì)給予否決。盡管本次交易中鋁所占股份將會(huì)上升到18%，并沒有違反其規(guī)定，但是因?yàn)橹袖X是國(guó)資控股企業(yè)，澳大利亞政府在審查方面將會(huì)更加嚴(yán)格，歷時(shí)也可能更長(zhǎng)，同時(shí)不排除出現(xiàn)其他變數(shù)。即使審批通過(guò)，能否順利通過(guò)股東大會(huì)的批準(zhǔn)也將是下一個(gè)難題。

　　根據(jù)公告顯示，前述審批時(shí)間表一旦得以明確，力拓集團(tuán)將召開股東大會(huì)，該股東大會(huì)現(xiàn)初步預(yù)計(jì)將于2009年5月召開。本次交易預(yù)計(jì)將于2009年7月31日前初步完成。

　　排斥來(lái)自中國(guó)的巨鱷

　　“盡管處于嚴(yán)重的債務(wù)危機(jī)中，但是對(duì)于和中鋁的進(jìn)一步牽手，力拓內(nèi)部還是有很大的擔(dān)憂�！币晃徊辉竿嘎缎彰�的分析師告訴記者，力拓股東最大的擔(dān)心來(lái)自于：中國(guó)作為鐵礦石最大的消費(fèi)國(guó)，中鋁作為力拓一個(gè)大客戶，當(dāng)中鋁的股份增高后，將會(huì)減弱其對(duì)中國(guó)市場(chǎng)價(jià)格方面話語(yǔ)權(quán)，而當(dāng)市場(chǎng)回暖后，長(zhǎng)期從中國(guó)市場(chǎng)獲取高額利潤(rùn)的模式將面臨危機(jī)。

　　基于這樣的考慮，轉(zhuǎn)而支持同樣是上游原料供應(yīng)商的必和必拓，成為力拓公司中部分股東的首選。就在上周日一家力拓公司的大股東曾向媒體表示：“我們已經(jīng)清楚地表明了立場(chǎng)，只要是來(lái)自必和必拓的收購(gòu)要約，無(wú)論是整體收購(gòu)還是部分收購(gòu)，都將要優(yōu)于來(lái)自中國(guó)鋁業(yè)的注資。而考慮到力拓的巨額債務(wù)將成為其資產(chǎn)出售的最大阻礙，我們將通過(guò)新發(fā)股權(quán)方式來(lái)為潛在買家提供資金幫助。”

　　對(duì)此，中鋁董事長(zhǎng)肖亞慶公開表示，本次收購(gòu)并不會(huì)威脅到力拓公司原本的運(yùn)營(yíng)和決策等方面。從公告中看出，條款中對(duì)中鋁投資項(xiàng)目以及獲得權(quán)限有非常詳細(xì)的規(guī)定和限制，并且提名的一名非執(zhí)行董事和一名獨(dú)立董事，也明文規(guī)定不會(huì)參與到核心層事件，特別是與中鋁有關(guān)的表決中。

　　充沛現(xiàn)金成為籌碼

　　對(duì)于背負(fù)巨額債務(wù)的力拓公司來(lái)說(shuō)，獲取資金從而削減債務(wù)是第一要?jiǎng)?wù)。力拓首席執(zhí)行官艾博年(Tom Albanese)日前表示：“力拓公司2009年資本支出將從90多億美元縮減至40億美元�！睘榇�，力拓公司已經(jīng)開始轉(zhuǎn)讓部分資產(chǎn)，并停掉一些項(xiàng)目。

　　不僅是力拓，全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)，特別是有色、鋼鐵類產(chǎn)品需求持續(xù)下跌也讓必和必拓銷售出現(xiàn)下滑。必和必拓首席商務(wù)官卡爾德隆(Alberto Calderon)此前承認(rèn)，“公司2008年上半年鐵礦石銷售損失將達(dá)到9.2億澳元�！�

　　“力拓股東表示為必和必拓融資的表態(tài)，可以清晰地看出，對(duì)于同樣身處經(jīng)濟(jì)危機(jī)的‘兩拓’來(lái)說(shuō)，即便力拓選擇二者合作，必和必拓能否迅速提供195億美元巨額資金也是個(gè)問題。”銀河證券一位不愿公開身份的分析師說(shuō)。

　　“相比較之下，中鋁195億的注資，因?yàn)椴⑽磽p害其控股權(quán)地位以及核心經(jīng)營(yíng)模式，無(wú)論從時(shí)間和成本上，都是略優(yōu)的選擇�！鄙鲜鋈耸客瑫r(shí)表示。他指出，除了迅速獲得資金外，力拓還能通過(guò)和中鋁的合資公司，在中國(guó)金融機(jī)構(gòu)中為其項(xiàng)目開發(fā)融資，而在中國(guó)國(guó)內(nèi)融資的成本也將比力拓在英國(guó)或澳大利亞更為便宜。

　　此外，根據(jù)公告，中鋁公司與力拓集團(tuán)后續(xù)還將一起就幾內(nèi)亞西芒杜(Simandou)鐵礦、中國(guó)礦業(yè)勘探開發(fā)及其他潛在機(jī)會(huì)進(jìn)行合作，為力拓開拓中國(guó)市場(chǎng)敞開大門。(記者:楊燁)