三元股份停牌已逾10天，其間暗流涌動不息。

　　據(jù)悉，包括政府相關(guān)部門、三元股份、三鹿集團(tuán)、中信建投在內(nèi)的多方都緊繃著神經(jīng)度過了“十一”長假。由政府相關(guān)部門主導(dǎo)的三元收購三鹿一案正在緊鑼密鼓地推進(jìn)，中信建投擔(dān)當(dāng)了此次收購的財務(wù)顧問。

　　“長假之前，中信建投已經(jīng)介入了收購案�！币恢�情人士告訴記者。據(jù)悉，這個單子是由國家相關(guān)部門主導(dǎo)的，中信建投高層直接帶隊主持工作。

　　9月26日，三元股份公告，9月25日下午四點半，接有關(guān)部門通知，公司須研究相關(guān)并購事宜。很明顯，這并非三元股份的一次主動出擊，而是由政府主導(dǎo)。有市場人士認(rèn)為，主導(dǎo)此次兼并的不局限于省市一級的政府。

　　對于此次兼并的具體進(jìn)展情況，上述人士表示不方便透露。記者日前致電三元股份證券部時，也無法得到正面的回應(yīng)。

　　事實上，在三鹿發(fā)生“三聚氰胺”事件之前，誰也無法料到，今年才剛剛“脫帽”的三元股份能夠“收編”中國奶制品行業(yè)的“巨頭”——三鹿集團(tuán)。

　　2007年，三鹿的銷售收入是100億元，而三元僅11億元。當(dāng)三鹿在全國布局?jǐn)[陣時，三元在北京偏安一隅。

　　“盛極而衰”在三鹿身上卻表現(xiàn)得異常迅猛。2007年底，三鹿總資產(chǎn)16.19億元，總負(fù)債3.95億元，凈資產(chǎn)12.24億元�？此撇诲e的資產(chǎn)負(fù)債卻已無力為三鹿撐起生存的空間。據(jù)了解，三鹿召回的奶粉總量超過一萬噸，賠償金7億元以上。食用三鹿奶粉致病患兒的醫(yī)療費用則令公司雪上加霜。

　　有市場人士認(rèn)為，三鹿的良好品牌形象已經(jīng)無法重塑，即使三元收購了三鹿也將面臨能否產(chǎn)生穩(wěn)定現(xiàn)金流的問題。

　　截至上半年，三元股份的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額為9247萬元。據(jù)悉，三元股份不久前通過決議，將位于北京市海淀區(qū)西二旗中路29號的土地及地上物作為抵押，向中國建設(shè)銀行北京鼎昆支行申請流動資金貸款7000萬元，期限2年。

　　但事情的另一種可能是，三元借助政府此次的幫扶，加強管理、提升銷量，從行業(yè)二線躋身一線。(記者 徐嶄)