復(fù)雜局面考驗調(diào)控智慧

　　從前段時間的通縮之辯，到目前的通脹之爭，無不體現(xiàn)出當(dāng)前經(jīng)濟形勢的復(fù)雜面貌，以及政策調(diào)控的難點所在：如果收緊信貸，可能斷送經(jīng)濟趨好跡象；如果持續(xù)高投放，又會給遠期通脹埋下伏筆。

　　“就全球而言，隨著經(jīng)濟的逐漸復(fù)蘇，各國央行的刺激政策應(yīng)及時退出，但退出的時間、方式、速度值得關(guān)注。過早或過晚退出、過快或過慢退出，均會引起嚴重的后遺癥。”中國社科院世經(jīng)所所長助理何帆說。

　　雖然短期內(nèi)不會有通脹危險，但一些經(jīng)濟體已經(jīng)在考慮中遠期可能出現(xiàn)的通脹威脅。德國央行行長韋伯日前表示，為了防止將來出現(xiàn)類似目前的金融危機，各國中央銀行可能應(yīng)提前做好準備，并在通脹風(fēng)險發(fā)生前提高利率。

　　“到今年10月份以后，CPI可能會反轉(zhuǎn)變成正增長。加上國際大宗產(chǎn)品價格上漲，通貨緊縮壓力到今年年底有所緩解，明年上半年預(yù)計CPI增長可能會達到3%�！眹�家信息中心分析師祝寶良認為，在這種情況下，央行的貨幣政策調(diào)控難度明顯加大，一方面要配套地方政府的建設(shè)項目，要進行貸款。另一方面則要警惕通貨膨脹的壓力。

　　中國人民大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院院長楊瑞龍認為，貨幣政策在短期應(yīng)當(dāng)保持其連續(xù)性和穩(wěn)定性，在中期應(yīng)當(dāng)防止通貨緊縮向高速資產(chǎn)價格上漲的突然逆轉(zhuǎn)，未來貨幣政策操作的難度很大。