一年一度的中央經(jīng)濟工作會議是判斷當前經(jīng)濟形勢和定調(diào)次年宏觀經(jīng)濟政策最權(quán)威的風向標，同時也是每年級別最高的經(jīng)濟工作會議。2009年是國際金融危機發(fā)生后的第一年，所以今年中央經(jīng)濟工作會議自然格外引人關(guān)注。

　　今年的經(jīng)濟之綱是“GDP保八”，目前來看2010年顯然已不用保。那明年的宏觀調(diào)控與政策基調(diào)是什么？現(xiàn)在業(yè)界爭議最大的問題是“要不要防通脹”。

　　主流的聲音是當前通脹威脅不大，中央經(jīng)濟工作會議可能不會有防通脹的表述�！白疃嗵岬焦芾硗�脹預(yù)期�！眹鴦�(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所綜合研究室主任陳道富對《投資者報》記者表示。

　　明年重在調(diào)結(jié)構(gòu)

　　截至記者發(fā)稿前，中央經(jīng)濟工作會議還沒有召開，但結(jié)構(gòu)調(diào)整作為明年宏觀調(diào)控的重點已是多位專家的共識。

　　社科院副院長李揚表示，當前需要做的是優(yōu)化投資結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)。在第三季度國家統(tǒng)計局監(jiān)測的24個行業(yè)中，有21個行業(yè)存在不同程度的產(chǎn)能過剩。

　　國務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀部研究員張立群也認為，4萬億元投資以及各級地方政府的投資，在“保增長”的過程中，政府的參與程度在提高。抑制產(chǎn)能過剩行業(yè)的建設(shè)仍是重中之重。

　　由于擴大內(nèi)需的4萬億元投資一攬子計劃拉動加上寬松的貨幣政策，今年“保八”問題不大。近期種種跡象表明，目前的國家宏觀調(diào)控重心在發(fā)生轉(zhuǎn)移，主要是從前階段的擴大投資的總量政策為主，轉(zhuǎn)為結(jié)構(gòu)調(diào)整為主，而這一點將會在經(jīng)濟工作會議上有所體現(xiàn)。

　　清華大學世界經(jīng)濟研究中心主任李稻葵表示，明年宏觀調(diào)控的重點應(yīng)該是調(diào)結(jié)構(gòu)，經(jīng)濟增長的重點應(yīng)該更多地維系于提高消費增速。李稻葵認為，宏觀調(diào)控應(yīng)該會在啟動民間投資領(lǐng)域方面出一些鼓勵性的政策，放松一些領(lǐng)域的投資管制、降低門檻等，財政政策也會有所動作。

　　日前的電價上調(diào)改革，也被業(yè)內(nèi)人士認為標志著我國能源價格改革正全面推進，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和發(fā)展低碳經(jīng)濟有望以此為契機取得進展。

　　中國人民大學經(jīng)濟研究所認為，“以進為退”、保持中國較高的增長速度、在高速中調(diào)結(jié)構(gòu)和促改革、在連續(xù)性中謀退出，可能是中國近期的最佳選擇。

　　刺激政策不會轉(zhuǎn)向

　　去年11月，面對金融危機的非常經(jīng)濟形勢，中國財政、貨幣政策的調(diào)整甚至走在了經(jīng)濟工作會議的前頭。4萬億計劃、大幅降息、金融九條等都讓隨后召開的中央經(jīng)濟工作會議失去了一些懸念。

　　而對于積極財政政策和適度寬松的貨幣政策，2009年工作會議依然不會有太多懸念。

　　中國經(jīng)濟目前走勢，盡管外需不振可能持續(xù)，繼續(xù)擴大投資刺激經(jīng)濟既無必要也不可能，但在巨大投資之后，積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策仍然會持續(xù)。這一點從此前的中美兩國首腦發(fā)布聯(lián)合聲明，“同意維持現(xiàn)有刺激政策”的措辭就能看出，在該問題上調(diào)子似乎早已定好。

　　經(jīng)濟學家樊綱此前在上海表示，大規(guī)模的財政刺激政策應(yīng)保持1~2年，但他也認為“積極的宏觀政策應(yīng)在適當?shù)臅r間調(diào)整”，他未言明“適當”是指何時。

　　國家信息中心11月16日發(fā)布報告稱，中國目前通脹的現(xiàn)實威脅尚不足為慮，物價總水平料難大幅回升，預(yù)計明年通脹率在2.5%左右。報告建議，明年仍應(yīng)堅持適度寬松的貨幣政策不動搖，因為寬松政策的貿(mào)然退出會導(dǎo)致市場主體仍顯脆弱的信心嚴重受挫，可能使經(jīng)濟步入下滑通道，甚至陷入長期低迷。

　　花旗銀行中國區(qū)資深經(jīng)濟學家彭程也對記者表示，由于經(jīng)濟尚未完全復(fù)蘇，政策基調(diào)仍是維持適度寬松的貨幣政策，但在實際操作上會收縮流動性。不過，由于央行回籠資金和外資不斷涌入的兩股力量對沖，未來對市場流動性的影響不大。

　　警惕“資產(chǎn)泡沫”和“通脹預(yù)期”

　　今年在寬松的貨幣政策下，釋放出大量流動性在市場上滋生了不小的通脹預(yù)期。經(jīng)濟工作會議中對通脹問題如何措辭，也是專家學者、市場人士最為關(guān)注的話題。

　　興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學家魯政委亦認為，中央經(jīng)濟工作會議的第一目標仍是鞏固并擴大已取得的經(jīng)濟成果，因此，明年的貨幣政策不會有大的改變，但是會防范通脹和資產(chǎn)價格泡沫。他表示，年內(nèi)公開市場操作力度會進一步加大，“首次加息很可能會發(fā)生在明年6月至9月”。

　　李稻葵則表示，貨幣政策遲早會適當調(diào)整，以應(yīng)對資產(chǎn)價格壓力。”

　　樊綱近期更是在五天時間內(nèi)兩次提醒說，雖然通貨膨脹短期還不會到來,但財產(chǎn)泡沫風險、資產(chǎn)泡沫風險確實是值得警惕的一件事情。

　　經(jīng)濟工作會議召開前夕，專家、學者如此熱議“資產(chǎn)價格”問題，估計在經(jīng)濟工作會議中將有所提及。

　　另外關(guān)于通脹預(yù)期問題，因決策層要確保適度寬松貨幣政策的連續(xù)性，經(jīng)濟工作會議難以明確提出防通脹的政策基調(diào)，在陳道富看來，工作會議可能賦予央行管理好通脹預(yù)期的職責使命，而不會直接提防通脹。

　　券商對于中央經(jīng)濟工作會議的政策預(yù)期，基本與專家觀點保持一致。雖然大多數(shù)專家在調(diào)控重點問題上還存在爭議，但他們在有關(guān)貨幣政策取向的問題上看法相當一致。

　　上海證券的策略報告認為，“穩(wěn)中有調(diào)”將成為明年經(jīng)濟工作的主基調(diào)，主要內(nèi)容將涉及“穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、促消費、管理通脹預(yù)期”等方面。( 華強）