昨日中美兩國元首舉行會談，成為奧巴馬此次訪華的重頭戲，但是在會后的記者會見中，此前市場熱議的人民幣匯率問題并未被明確提及。專家表示，兩國就自由貿(mào)易等問題達成了共識，但是并未涉及匯率問題等細節(jié)，這在意料之中。人民幣匯率預(yù)計仍將保持相對穩(wěn)定，而面對美方的壓力，中方將改退為進，做出更加主動的回應(yīng)。

　　求同存異

　　和對外經(jīng)濟貿(mào)易大學金融學院院長丁志杰所預(yù)期的一樣，兩國元首的會談在某些話題上延續(xù)了匹茲堡會議的相關(guān)基調(diào)。

　　此外，會談中兩國還就自由貿(mào)易達成了共識。

　　但復(fù)旦大學經(jīng)濟學院副院長孫立堅教授表示，在反對貿(mào)易保護主義、提倡自由貿(mào)易方面，雙方雖有共識，但是，“對自由貿(mào)易，中美的理解是有很大差異的。”他指出，美方認為人民幣匯率被低估，對本國出口形成補貼，就是不公平的，違背了自由貿(mào)易的原則；但是就中國來說，美國對人民幣匯率施加壓力，這本身也是希望保護本國出口和限制對中國產(chǎn)品的進口，也是一種保護主義�！巴瑯痈叱�自由貿(mào)易，但是背后的信息并不相同，”他說，求同存異是會議的主要氣氛。

　　雖然市場一直關(guān)注的美國沒有明確向人民幣匯率問題再次施壓，但丁志杰認為，隨著中美貿(mào)易摩擦的升級，這一問題事實上無法回避。他認為，美國對人民幣匯率施壓近期有所增加，主要意圖在于，美國希望通過美元貶值來實現(xiàn)貿(mào)易逆差的降低，進而促成經(jīng)濟增長結(jié)構(gòu)的調(diào)整，而美元貶值則更多地通過要求別國貨幣升值來實現(xiàn)，這是美國一貫采取的策略。

　　但就中國來說，在經(jīng)濟危機期間，通過與美元幣值保持相對穩(wěn)定，防止了危機對于國內(nèi)經(jīng)濟的沖擊。危機之后，人民幣要恢復(fù)彈性，還需要一個良好的外部環(huán)境�！爸挥袔状笾饕�貨幣保持相對穩(wěn)定，我們深化匯率改革的條件才更成熟�！彼�說，因此，外圍的貨幣環(huán)境如果還比較動蕩，將成為人民幣匯率改革的主要障礙。

　　一位國有銀行的外匯交易員也表示，雖然升值壓力升溫，但是市場普遍認為人民幣仍將保持穩(wěn)定，特別是在中國經(jīng)濟復(fù)蘇還不穩(wěn)固的情況下，匯率預(yù)計不會有大的波動。從近期美元兌人民幣匯率中間價波動區(qū)間甚微也可看出，穩(wěn)定信號仍是主導(dǎo)。

　　改退為進

　　雖然未明確提及匯率，但是針對中方對這一問題的回應(yīng)方式，孫立堅教授認為，中國正在改退為進，調(diào)整了過去以回避、解釋等為主的應(yīng)對方式，而是改為更加正面地去面對壓力，同時“針鋒相對”地將問題也拋回給美國。

　　他表示，美國將焦點對準中國的匯率政策，我們也可以用同樣的話題作為回應(yīng)。一方面，美國在利率政策上維持低息環(huán)境，釋放了大量貨幣，造成了流動性的泛濫；同時，匯率方面，美元又持續(xù)貶值，兩者的綜合作用引來了大量資本的快速外逃，到高息貨幣市場尋找投資機會，令資本流動更為復(fù)雜，監(jiān)管難度增加。

　　中國央行也在近期發(fā)布的貨幣政策執(zhí)行報告中首次指出，完善人民幣匯率形成機制，除了要按照主動性、可控性和漸進性的原則，還要結(jié)合國際資本流動和主要貨幣走勢變化。這一措辭變化，令市場產(chǎn)生許多想像，也可見資本流動因素對政策制定的影響作用在增加。

　　孫立堅認為，正是美國的利率和匯率政策加劇了這種資本流動的不確定性，因此中國也可以就此做出評論。事實上，除了央行的報告，近期確有更多的官方聲音對此發(fā)表了看法。

　　銀監(jiān)會主席劉明康上周末就表示，美國政府為了恢復(fù)經(jīng)濟增長，提高公眾信心，宣布未來12個月到18個月美元利率基本不上調(diào)，這推動了巨大美元套利投資的行為，嚴重沖擊了全球資產(chǎn)價格，對全球經(jīng)濟復(fù)蘇、尤其是新興市場復(fù)蘇形成沖擊。( 秦媛娜 )