李勉群，康奈爾大學(xué)理學(xué)博士，現(xiàn)任博時(shí)基金首席研究顧問(wèn)、斯坦福大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)教席教授。1995年-1996年，作為訪問(wèn)經(jīng)濟(jì)學(xué)家，供職于紐約證券交易所；1996年-2004年，康奈爾大學(xué)管理學(xué)及會(huì)計(jì)和金融學(xué)教授；2003年至今，擔(dān)任北京大學(xué)光華管理學(xué)院會(huì)計(jì)系共同系主任。研究領(lǐng)域包括行為金融學(xué)，基本面分析，股票估值以及市場(chǎng)微觀結(jié)構(gòu)。

　　“投資已經(jīng)由一門(mén)藝術(shù)發(fā)展為一門(mén)科學(xué)，量化投資，就是將一些影響股票的因素進(jìn)行系統(tǒng)、科學(xué)分析的投資管理科學(xué)。” 博時(shí)基金首席研究顧問(wèn)李勉群教授在演講的開(kāi)始，就言簡(jiǎn)意賅地概括了量化投資的意義。他表示，目前在美國(guó)，量化投資基金已經(jīng)處于主流地位，截至今年3月份，以全美國(guó)的積極性投資管理來(lái)看，量化基金管理的資產(chǎn)占了差不多50%的比例。

　　李勉群介紹說(shuō)，“量化投資”里面有三個(gè)因素：一是回報(bào)，就是對(duì)阿爾法(α)的預(yù)測(cè)，我們需要預(yù)知回報(bào)，有能力挑選適當(dāng)?shù)墓善辟I(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出。二是風(fēng)險(xiǎn)，在構(gòu)建投資組合及業(yè)績(jī)分析時(shí)，我們需要權(quán)衡風(fēng)險(xiǎn)與回報(bào)。三是成本，我們需要預(yù)測(cè)交易成本并將其最小化。

　　李教授說(shuō)，目前量化投資的一個(gè)趨勢(shì)就是將基本面和量化分析結(jié)合起來(lái)，另外還要考慮投資者在交易中的情緒。如果你是一個(gè)理性的投資者，你需要考慮的不僅是基礎(chǔ)價(jià)值，也需要考慮投資者的情緒。這其中包括投資者情緒的時(shí)間、次列、行為，這都是很重要的因素。

　　李勉群認(rèn)為，投資是一門(mén)科學(xué)，第一要了解風(fēng)險(xiǎn)跟回報(bào)的關(guān)系，牢記基本定律，但α是可更新的資源，市場(chǎng)沒(méi)有魔術(shù)般有效，它只是對(duì)資訊的一種反應(yīng)，因此α的生成需要對(duì)基本面以及投資者情緒的全面理解。李勉群把投資的過(guò)程比喻成一次飛釣�！霸陲w釣的時(shí)候，它注重的不是每天釣到多少魚(yú)，魚(yú)有多大，最重要的是了解那條河、了解那些魚(yú)，了解那些魚(yú)為什么受溫度、風(fēng)、太陽(yáng)的影響而上鉤。我們對(duì)α，也不是注重哪天、哪個(gè)月的回報(bào)，而是我們要全面了解它。這就像如果你了解河，你會(huì)釣到魚(yú)，就會(huì)有很好的回報(bào)�！�(黃金滔)