一、已過會的融資規(guī)模為797億元

　　目前已經(jīng)過會、尚未發(fā)行的IPO企業(yè)有84家，融資總額為576億元，平均每家融資規(guī)模約為7億元，主要為創(chuàng)業(yè)板和中小板公司。其中融資規(guī)模較大的企業(yè)包括華泰證券、西電電氣和中國北車。

　　已過會的增發(fā)方案分為兩部分：一部分是定向增發(fā)購買資產(chǎn)，另一部分是增發(fā)獲取現(xiàn)金。我們認為反映融資需求的是第二部分，這部分公司有14家，預(yù)計融資規(guī)模為150億元，平均每家規(guī)模為11億元。其中融資規(guī)模較大的包括蘇寧電器、航空動力、海信電器和天山股份。

　　已過會的配股方案有4家，預(yù)計融資規(guī)模為71元，平均每家規(guī)模為18億元。其中融資規(guī)模較大的是天威保變和航天機電。

　　二、董事會預(yù)案或股東大會通過的再融資規(guī)模達到3237億元

　　董事會或股東大會已經(jīng)審批通過的，但還沒有通過證監(jiān)會審核的增發(fā)預(yù)案也分為兩部分：一部分是定向增發(fā)購買資產(chǎn)，另一部分是增發(fā)獲取現(xiàn)金。第二部分公司有153家，融資總額為2530億元，平均每家融資規(guī)模為17億元。其中融資規(guī)模較大的有大秦鐵路、萬科、京東方和中國鋁業(yè)，融資規(guī)模都在100億元以上。

　　董事會或股東大會已經(jīng)審批通過的，但還沒有通過證監(jiān)會審核的配股方案有14家，融資規(guī)模為707億元，平均每家融資規(guī)模為50億元。其中融資規(guī)模較大的包括招商銀行、興業(yè)銀行和武鋼股份，融資規(guī)模也在100億元以上。

　　三、銀行A股再融資規(guī)模預(yù)計為1550億元，其中已公布的融資計劃為557億元

　　一段時間以來，銀行再融資是市場所關(guān)注的重點。我們認為從銀行未來的健康發(fā)展來看，銀行業(yè)確實存在一定規(guī)模的再融資需求。總體來看，需要通過股權(quán)融資解決的部分在2150億元，其中已經(jīng)公布的為557億元，新增部分為1000億元。

　　我們預(yù)計銀行的融資計劃如下，已公布部分：招商銀行220億元，興業(yè)銀行180億元，深發(fā)展107億元，寧波銀行50億元；存在融資需求的其他銀行：中國銀行500億元，交通銀行70億元，浦發(fā)銀行180億元，中信銀行50億元，華夏銀行170億元，深發(fā)展50億元。

　　四、排隊IPO融資規(guī)模已經(jīng)達到3000億元

　　目前大約有600家企業(yè)在排隊上市，其中創(chuàng)業(yè)板300余家，主板300余家，主板主要是中小企業(yè)板。根據(jù)我們的統(tǒng)計，目前創(chuàng)業(yè)板和中小企業(yè)板平均融資規(guī)模在5億元左右。據(jù)此測算，目前處于排隊中的IPO融資規(guī)模已經(jīng)達到3000億元。雖然明年這些排隊公司可能無法全部成功發(fā)行，但這些都是切切實實的融資需求。

　　五、農(nóng)行、光大銀行融資規(guī)模可達1000億元

　　在排隊的IPO之外，還有一些傳言中的IPO，我們選取了一些主要的、有可能在明年實現(xiàn)的進行統(tǒng)計。認為農(nóng)業(yè)銀行、光大銀行是目前傳聞中最有可能在明年登陸市場的大型IPO，預(yù)計農(nóng)業(yè)銀行和光大銀行在A股市場的融資規(guī)模分別為800億元和200億元，這兩項可達1000億元。

　　六、2010年融資需求約9000億元，實際融資規(guī)模估計為5000億元

　　我們測算的股市融資需求也就是在當(dāng)前環(huán)境下已提出或?qū)⑻岢龅娜谫Y計劃，這在某種程度上反映產(chǎn)業(yè)資本對股市估值水平的態(tài)度。因融資計劃的實施具有非常強的內(nèi)生性，當(dāng)股市趨好的時候，融資計劃得以實施概率很大，而在股市下跌的時候融資計劃可能會泡湯。因此，我們僅僅關(guān)注融資需求，而不是實際的融資規(guī)模。

　　目前市場對明年股市融資需求和規(guī)模的看法分歧很大，我們期望對此進行一個合理測算。綜上分析，我們預(yù)計明年股市融資需求為9000億元左右，而實際的融資規(guī)模估計在5000億元左右。(光大證券)