受與蘋果公司簽訂Iphone三年獨家銷售協(xié)議傳聞影響，中國聯(lián)通A股(600050)30日上漲9.57%，創(chuàng)下一年來新高。業(yè)內(nèi)人士指出，明星機型Iphone的引進對聯(lián)通來說是錦上添花，而由于需要支付每部300美元的手機補貼，這對聯(lián)通未來兩年每股收益水平有較大影響，長期而言對聯(lián)通則影響有限。

　　業(yè)內(nèi)預(yù)測，聯(lián)通與蘋果公司的合作會采取手機補貼的模式，即每賣出一部Iphone手機，聯(lián)通給蘋果公司補貼300美元，而一部Iphone手機的售價在2000元人民幣左右，用戶需簽兩年在網(wǎng)合同，每月最低消費在300元以上。而聯(lián)通則需要在兩年的合同期內(nèi)，每年攤銷150美元(約合1000元人民幣)的手機補貼。

　　Iphone的引進將一改中國聯(lián)通在3G市場過于沉寂的印象，并在高端用戶市場樹立良好形象。自3G牌照發(fā)放以來，中國電信、中國移動在市場上動作頻頻，中國電信通過強勢發(fā)布“天翼”品牌，近幾月在新增用戶市場占有20%左右的份額，中國移動則以強大財力對TD用戶給予大量補貼。

　　但對于聯(lián)通來說，引進Iphone需要算的一筆賬是，能對公司帶來多少用戶，并趁機擴大市場份額。

　　我們可以參照Iphone在美國市場的案例。美國運營商AT&T過去兩年利用Iphone拉開了與競爭對手的差距，總共發(fā)展了約800萬Iphone用戶。而據(jù)AT&T披露，其Iphone用戶中約40%是新增用戶，過去兩年Iphone幫AT&T從其他運營商搶到了約300萬高端用戶。由于Iphone用戶的ARPU(每用戶每月收入)值為95美元，則這部分搶來的用戶對AT&T2008年貢獻了36億美元收入，占到該公司當(dāng)年新增收入的比重為60%。

　　安信證券研究員黃文戈據(jù)此認(rèn)為，引入Iphone對聯(lián)通的影響將大于AT&T，因為聯(lián)通今后的Iphone用戶有著更大的“杠桿效應(yīng)”。AT&T的Iphone用戶ARPU值為95美元，而該公司所有用戶的ARPU為50美元，兩者之間的差異不到一倍。而據(jù)測算，聯(lián)通今后對Iphone的ARPU值至少會在300元以上，而現(xiàn)在聯(lián)通所有用戶的ARPU值僅為42.3元，兩個ARPU值之間的差異高達七八倍，比較起來，Iphone的聯(lián)通的收入提升將顯著高于AT&T。

　　但分析人士也指出，由于手機補貼的存在，這將影響未來兩年聯(lián)通的每股收益水平，引入Iphone后的2010年，聯(lián)通的每股收益會略有下降，但從2011年開始會有較大幅度的上升。

　　而在終端之外，聯(lián)通更重要的是利用WCDMA產(chǎn)業(yè)鏈成熟的優(yōu)勢，盡快提升市場份額。

　　第一創(chuàng)業(yè)證券研究員任文杰就指出，Iphone在美國市場非常成功，但在香港、臺灣地區(qū)，引入Iphone運營商的優(yōu)勢并不明顯。“其原因就在于，美國市場有多種3G制式，AT&T采取的是WCDMA制式，AT&T利用Iphone充分發(fā)揮了WCDMA的技術(shù)優(yōu)勢，而在香港地區(qū)，幾家運營商都采用的是WCDMA制式，引進Iphone的運營商并沒有與競爭對手拉開多大的差距�！�

　　高盛也指出，獲得WCDMA制式運營權(quán)，意味著聯(lián)通拿到了最好的牌，作為內(nèi)地WCDMA網(wǎng)絡(luò)的唯一運營商，能否獲得Iphone獨家銷售權(quán)其實并不重要。(陳靜 )