Wind資訊統(tǒng)計(jì)顯示,截至7月15日共有60家公司出現(xiàn)中期業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)“變臉”的情形，其中業(yè)績(jī)預(yù)期好轉(zhuǎn)的公司有34家。雖然有部分公司是通過(guò)內(nèi)部挖潛或者減持金融性資產(chǎn)來(lái)改善業(yè)績(jī)，但多數(shù)公司仍是受益于上半年強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)刺激政策。

　　多數(shù)“變臉”公司業(yè)績(jī)好于預(yù)期

　　今年以來(lái)政府推行了積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，并對(duì)重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)及出口產(chǎn)業(yè)寄予較多支持，穩(wěn)定了經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，部分行業(yè)的回暖也超出了市場(chǎng)預(yù)期。從上市公司中期業(yè)績(jī)預(yù)告的“變臉”情況來(lái)看，業(yè)績(jī)好于預(yù)期的公司明顯多于下調(diào)預(yù)期的公司。

　　根據(jù)Wind資訊的統(tǒng)計(jì)，截至7月15日共有787家公司發(fā)布中期業(yè)績(jī)預(yù)告，其中60家公司出現(xiàn)業(yè)績(jī)"變臉"。對(duì)比這些公司前后兩次的預(yù)告內(nèi)容可以發(fā)現(xiàn)，34家公司業(yè)績(jī)預(yù)期好轉(zhuǎn)，26家公司業(yè)績(jī)預(yù)期變差。預(yù)期好轉(zhuǎn)的公司占到57%。

　　這60家公司中有36家屬于中小板公司，占到60%，表明中小企業(yè)業(yè)績(jī)波動(dòng)性偏大，較易受外部環(huán)境影響。從行業(yè)屬性來(lái)看，“變臉”公司主要集中在化工行業(yè)，共有13只，此外，交運(yùn)設(shè)備、電子元器件、機(jī)械設(shè)備行業(yè)均為7只。

　　經(jīng)濟(jì)回暖顯著提振業(yè)績(jī)

　　從業(yè)績(jī)預(yù)期好轉(zhuǎn)的公司來(lái)看，主要原因包括經(jīng)濟(jì)刺激政策推動(dòng)經(jīng)濟(jì)回暖、企業(yè)自身努力、非經(jīng)常性收益(如福建水泥減持興業(yè)銀行)等。但總的來(lái)看，經(jīng)濟(jì)回暖無(wú)疑是相當(dāng)重要的一個(gè)因素。

　　例如寧波華翔，業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)由此前的“預(yù)減”上調(diào)為“略減”，預(yù)計(jì)上半年凈利潤(rùn)與上年同期相比下降幅度小于30%。公司特別提及，國(guó)家出臺(tái)了一系列行業(yè)扶持政策,對(duì)國(guó)內(nèi)汽車行業(yè)效果明顯，二季度整車產(chǎn)銷增長(zhǎng)超出預(yù)期，公司配套的相關(guān)車型的熱銷直接帶動(dòng)了公司業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)。同屬汽車零部件行業(yè)的中航精機(jī)也出現(xiàn)類似情形，業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)由“預(yù)減”提升為“略增”，公司也提到“國(guó)內(nèi)汽車市場(chǎng)回暖”這一因素。此外，機(jī)械設(shè)備行業(yè)的廣東鴻圖作為汽車行業(yè)的上游企業(yè)，也間接受益于汽車行業(yè)的復(fù)蘇。

　　受益于低利率環(huán)境與通脹預(yù)期的房地產(chǎn)則是另一個(gè)景氣回升顯著好于預(yù)期的行業(yè)。上實(shí)發(fā)展業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)由“預(yù)減”上調(diào)為“略減”。公司表示，“由于宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)發(fā)生變化，公司2009年上半年度銷售狀況良好”。

　　除積極刺激房地產(chǎn)、汽車兩大先導(dǎo)行業(yè)外，上半年政府也陸續(xù)推出家電下鄉(xiāng)、家電以舊換新等政策來(lái)提振家電消費(fèi)市場(chǎng)。華意壓縮、風(fēng)華高科兩家公司均在"變臉"公告中提及"家電下鄉(xiāng)"這一政策因素。超聲電子也提及，"受國(guó)家刺激內(nèi)需政策的積極影響，公司第二季度主導(dǎo)產(chǎn)品市場(chǎng)需求比原預(yù)計(jì)提高"。

　　其它受益于經(jīng)濟(jì)回暖的公司還包括：華東數(shù)控受益于京滬等高速鐵路工程項(xiàng)目、通產(chǎn)麗星受益于出口退稅率提高。

　　部分公司依然受制于經(jīng)濟(jì)形勢(shì)

　　雖然各項(xiàng)利好政策推動(dòng)了經(jīng)濟(jì)回暖，但部分上市公司的業(yè)績(jī)表現(xiàn)依然受制于宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)。

　　在60家公司中僅有一家鋼鐵企業(yè)--凌鋼股份，公司業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)由“預(yù)減”下調(diào)為“首虧”。公司表示，“公司對(duì)鋼材市場(chǎng)嚴(yán)峻形勢(shì)預(yù)計(jì)不足，四月份虧損仍在繼續(xù)，雖然五、六月份鋼材價(jià)格觸底回升，當(dāng)月實(shí)現(xiàn)盈利，但仍未扭轉(zhuǎn)上半年虧損局面”。

　　在上半年的經(jīng)濟(jì)刺激政策中，機(jī)械設(shè)備是受益程度較大的行業(yè)，但從7只業(yè)績(jī)"變臉"的機(jī)械設(shè)備股來(lái)看，僅有廣東鴻圖與華東數(shù)控業(yè)績(jī)好轉(zhuǎn)，而方圓支承、奧特迅、東睦股份均是業(yè)績(jī)差于預(yù)期。方圓支承表示，"金融危機(jī)對(duì)工程機(jī)械行業(yè)的影響高于預(yù)期"，奧特迅表示，"因受宏觀經(jīng)濟(jì)影響，本年度出現(xiàn)客戶陸續(xù)提出延遲交貨的現(xiàn)象，且該跡象持續(xù)至今未得到有效改善"，東睦股份表示，"盡管二月份以后市場(chǎng)開(kāi)始逐步企穩(wěn)，但公司產(chǎn)品的市場(chǎng)需求，特別是空調(diào)壓縮機(jī)產(chǎn)品和摩托車產(chǎn)品的需求尚未恢復(fù)至上年度同期的水平"。

　　此外，化工行業(yè)的云維股份、云天化、三友化工、華昌化工，交通運(yùn)輸行業(yè)的中海海盛，建筑建材行業(yè)的斯米克等公司依然困擾于疲弱的市場(chǎng)需求。

　　總的來(lái)看，雖然上半年出臺(tái)了多項(xiàng)利好政策，但一方面政策不可能覆蓋所有行業(yè)，而且有的行業(yè)復(fù)蘇較為緩慢，另一方面行業(yè)內(nèi)部激烈的競(jìng)爭(zhēng)也使得部分企業(yè)無(wú)法充分分享利好政策，因此仍有部分企業(yè)業(yè)績(jī)表現(xiàn)難如人意。(國(guó)都證券　張翔)