滬深兩市在7月首個(gè)交易日雙雙實(shí)現(xiàn)“開(kāi)門(mén)紅”，滬指在權(quán)重股的帶領(lǐng)下時(shí)隔一年后重新突破3000點(diǎn)大關(guān)。

　　分析人士指出，在3000點(diǎn)位置，市場(chǎng)面臨估值、獲利回吐、技術(shù)超買(mǎi)等諸多壓力，大盤(pán)有可能出現(xiàn)短期震蕩。但是，由于目前流動(dòng)性仍然十分充沛，逐步提升的通脹預(yù)期將給予市場(chǎng)強(qiáng)力支撐，3000點(diǎn)上方不會(huì)只是“一日游”。

　　在大盤(pán)重上3000點(diǎn)之時(shí)，我們也注意到，華林證券發(fā)布的2009年A股中期策略報(bào)告認(rèn)為在上半年漲幅巨大的背景下，下半年A股二級(jí)市場(chǎng)行情不甚樂(lè)觀，下半年市場(chǎng)對(duì)于一級(jí)市場(chǎng)投資者而言可能是“盛宴”，但二級(jí)市場(chǎng)或許只是“剩宴”。

　　我們看到，　在上周暫停正回購(gòu)操作之后，昨天央行在公開(kāi)市場(chǎng)恢復(fù)正回購(gòu)操作，回購(gòu)總額800億元人民幣，但兩期正回購(gòu)中標(biāo)利率雙雙走高，其中28天期正回購(gòu)利率是去年12月末以來(lái)的首次上漲。一交易員表示，IPO開(kāi)閘后引發(fā)的短期資金緊缺已基本緩解，央行為維持資金面的平衡，回收到期流動(dòng)性，所以重啟正回購(gòu)。可見(jiàn)央行為維護(hù)一級(jí)市場(chǎng)煞費(fèi)苦心。

　　滬深1600余家上市公司中已有628家發(fā)布了中期業(yè)績(jī)預(yù)告。在去年四季度行業(yè)景氣度急劇回落的背景下，鋼鐵、電力、化工、機(jī)械設(shè)備等行業(yè)今年上半年業(yè)績(jī)預(yù)期仍不容樂(lè)觀，受此影響，628家上市公司整體“報(bào)憂”比例達(dá)到了61.78%。這讓仍堅(jiān)守二級(jí)市場(chǎng)的投資者又嗅到了“剩宴”的氣味。

　　因此，在資產(chǎn)配置上報(bào)告認(rèn)為需要保持防守策略，下半年的主要機(jī)會(huì)除了參與一級(jí)市場(chǎng)的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利，可以留意非周期性行業(yè)，重點(diǎn)關(guān)注醫(yī)藥行業(yè)、快速消費(fèi)品行業(yè)以及在經(jīng)濟(jì)低迷期間具備較強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)力的上市公司。

　　當(dāng)前有數(shù)據(jù)顯示，居民中“存款搬家”的現(xiàn)象又再出現(xiàn)了。歷史上，每當(dāng)出現(xiàn)“存款搬家”現(xiàn)象時(shí)，往往給證券市場(chǎng)帶來(lái)巨大的泡沫，今年這次“存款搬家”會(huì)是個(gè)例外嗎？在場(chǎng)外資金異常充裕的背景下，3000點(diǎn)將成為牛市新的起點(diǎn)，投資者宜保持牛市思維。(尹武)