在讓市場(chǎng)歷經(jīng)了長(zhǎng)時(shí)間的等待之后，首批專戶“一對(duì)多”產(chǎn)品終于獲批發(fā)售。從目前的情況看，專戶“一對(duì)多”產(chǎn)品的客戶數(shù)量與產(chǎn)品容量形成了“供不應(yīng)求”的局面，客戶對(duì)產(chǎn)品預(yù)期也普遍較高。但是，投資者應(yīng)該充分了解產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)，明明白白地進(jìn)行投資。

　　首先，專戶不一定穩(wěn)賺不賠。由于首批推出的專戶產(chǎn)品多為靈活配置產(chǎn)品，股票倉(cāng)位限制是0-100%，于是很多投資者便理想化地認(rèn)為，一旦市場(chǎng)下跌倉(cāng)位就能降到0，或是一旦市場(chǎng)上漲倉(cāng)位就能加到100%。其實(shí)這是一個(gè)認(rèn)識(shí)誤區(qū)。雖然在法規(guī)上靈活配置產(chǎn)品沒(méi)有倉(cāng)位限制，但0-100%的倉(cāng)位只是技術(shù)指標(biāo)，理論上可行，真正在投資中很難做到。靈活的倉(cāng)位更考驗(yàn)投資經(jīng)理的經(jīng)驗(yàn)和把握市場(chǎng)的能力，任何人都很難對(duì)每次下跌和上漲都預(yù)測(cè)準(zhǔn)確。

　　其次，專戶產(chǎn)品的業(yè)績(jī)不一定能超過(guò)公募基金。專戶的目標(biāo)是努力爭(zhēng)取絕對(duì)回報(bào)或爭(zhēng)取超越基準(zhǔn)的業(yè)績(jī)，但并不意味著一定能達(dá)到這個(gè)目標(biāo)，更不能確定其一定能比公募基金賺得更多，尤其是在單邊上漲的牛市中，“一對(duì)多”產(chǎn)品因有業(yè)績(jī)報(bào)酬的設(shè)計(jì)而將難以超過(guò)公募基金。“一對(duì)多”產(chǎn)品在設(shè)計(jì)上確實(shí)有一定優(yōu)勢(shì)，但每個(gè)投資經(jīng)理不一定能充分把握產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)和每一波市場(chǎng)機(jī)會(huì)，因此也存在一定風(fēng)險(xiǎn)。此外，專戶產(chǎn)品的流動(dòng)性也大大弱于公募基金，這些因素投資者都要仔細(xì)考慮清楚。

　　第三，投資者應(yīng)找到適合自己的專戶產(chǎn)品。專戶“一對(duì)多”也有許多不同風(fēng)險(xiǎn)類型的品種可以選擇，比如易方達(dá)基金公司，目前就已經(jīng)開(kāi)發(fā)了以靈活配置、穩(wěn)健配置、成長(zhǎng)配置為基本類型的多個(gè)系列產(chǎn)品。首批發(fā)行的靈活配置計(jì)劃側(cè)重選時(shí)和風(fēng)格輪換，努力把握市場(chǎng)波動(dòng)中的投資機(jī)會(huì)，主動(dòng)靈活、策略應(yīng)對(duì)，投資風(fēng)格相對(duì)積極，風(fēng)險(xiǎn)也較高；穩(wěn)健配置計(jì)劃采取穩(wěn)健的資產(chǎn)配置策略，追求持續(xù)的穩(wěn)定回報(bào)，嚴(yán)格控制資產(chǎn)價(jià)值下跌的風(fēng)險(xiǎn)，并保持組合的安全邊際，屬于中低風(fēng)險(xiǎn)品種；成長(zhǎng)配置計(jì)劃則側(cè)重選股和結(jié)構(gòu)優(yōu)化，精選保持中長(zhǎng)期持續(xù)增長(zhǎng)或階段性高速成長(zhǎng)且估值水平偏低的股票進(jìn)行投資，在嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下，力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)絕對(duì)回報(bào)，風(fēng)險(xiǎn)水平中等。投資者需要仔細(xì)閱讀各產(chǎn)品的投資說(shuō)明書(shū)，再根據(jù)自己的資產(chǎn)狀況、投資目標(biāo)和風(fēng)險(xiǎn)收益偏好去選擇合適的產(chǎn)品。 (曉方)