股指的急挫讓監(jiān)管層加速了基金的發(fā)行。據(jù)記者不完全統(tǒng)計(jì)，當(dāng)股指從3400點(diǎn)跌至周三收盤(pán)的2700點(diǎn)附近后，近期在發(fā)和已批基金達(dá)到了18只。清一色的偏股型基金，讓人們感受到了救市的味道。不過(guò)，對(duì)于跌怕了的投資者而言，基金還能信任嗎？又該將自己的信任票投給誰(shuí)呢？

　　震蕩市下

　　買(mǎi)不買(mǎi)基金都是問(wèn)題

　　“買(mǎi)點(diǎn)基金吧，這會(huì)兒股指下跌，基金凈值正便宜�！痹谀郴�金公司直銷(xiāo)柜臺(tái)前，一位基金銷(xiāo)售者這樣對(duì)記者說(shuō)。同樣是這一天，對(duì)于記者想買(mǎi)基金的念頭，某銀行大堂經(jīng)理卻認(rèn)為時(shí)機(jī)不好：“現(xiàn)在買(mǎi)了不知道指數(shù)還會(huì)不會(huì)下探啊，風(fēng)險(xiǎn)太大，等等再買(mǎi)吧�！�

　　事實(shí)上，在震蕩市下，很多投資者在買(mǎi)不買(mǎi)基金這個(gè)問(wèn)題上，顧慮的不僅是凈值是否合理、時(shí)機(jī)是否恰當(dāng)，還包括基金在整個(gè)資本市場(chǎng)上究竟扮演怎樣的角色。

　　股指下跌之際，嗅覺(jué)靈敏的私募基金最先撤退，緊跟著是社保資金，而向來(lái)有股市“定海神針”之稱(chēng)的公募基金倉(cāng)位仍然居高不下。數(shù)據(jù)顯示，今年二季度基金股票持倉(cāng)占凈值的比例已由一季度的76.85%上升至84.94%。

　　很多人認(rèn)為，指數(shù)基金被動(dòng)綁定股市的特點(diǎn)不允許其提前“撤退”，而其他股票型基金每天的交易席位也在媒體的監(jiān)測(cè)之下，一旦大量減倉(cāng)，將馬上造成市場(chǎng)恐慌，因此公募基金只能任憑凈值下滑，寄希望于市場(chǎng)回暖。

　　但是，也有分析師認(rèn)為，公募基金不減倉(cāng)表明基金經(jīng)理看好后市，而且此時(shí)購(gòu)買(mǎi)基金，投資者成本相對(duì)較低，即便指數(shù)還有一跌，相比此前3400點(diǎn)高位，2700點(diǎn)的基金“入場(chǎng)券”仍具競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

　　各有所長(zhǎng)

　　新基老基買(mǎi)誰(shuí)劃算？

　　下定決心買(mǎi)基金，又有一個(gè)新問(wèn)題擺在投資者面前：市場(chǎng)上大大小小470余只老基金，加上正在發(fā)行的10多只新基金，到底買(mǎi)哪一只更劃算？

　　從費(fèi)率的角度考慮，認(rèn)購(gòu)新基金比申購(gòu)老基金要?jiǎng)澦恪��?jù)記者了解，目前各家基金公司銷(xiāo)售基金的費(fèi)率已趨于統(tǒng)一，以客戶購(gòu)買(mǎi)50萬(wàn)元以下基金份額為例，認(rèn)購(gòu)新基金將支付1.2%的手續(xù)費(fèi)，而申購(gòu)老基金則需支付1.5%的手續(xù)費(fèi)。

　　從凈值的角度考慮，新基金凈值為1元，老基金分兩種情況：一種是前期跌破1元發(fā)行價(jià)，維持在幾角的廉價(jià)水平；另一種是凈值不斷上漲，在長(zhǎng)期不分紅的背景下已經(jīng)累計(jì)到3到4元的位置。這時(shí)投資者應(yīng)理性做出選擇。新基金的盈利水平?jīng)]有可參考數(shù)據(jù)，但此時(shí)發(fā)行的新基金有望在今后的投資中產(chǎn)生高收益；老基金有過(guò)往數(shù)據(jù)可查，而且一些價(jià)格低廉的老基金存在很高的凈值提升前景，但老基金之所以?xún)糁档�破發(fā)行價(jià)，很大程度上是被股票套牢，何時(shí)能夠解套要看市場(chǎng)變化。

　　另外，基民在選擇買(mǎi)新基金還是老基金時(shí)，應(yīng)充分了解基金經(jīng)理的任職情況。對(duì)此，某業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，通過(guò)了解新基金經(jīng)理此前的工作履歷和業(yè)績(jī)，可以從一個(gè)側(cè)面預(yù)見(jiàn)其在這只基金上的管理思路，如果這種思路與市場(chǎng)步伐一致，那么投資者大可嘗試買(mǎi)新產(chǎn)品。

　　如何持有

　　持基不動(dòng)還是定投？

　　買(mǎi)到基金之后，很多基民選擇用炒股的辦法打理基金，也有不少投資者堅(jiān)持長(zhǎng)期持有，還有一些人士青睞每月做基金定投。事實(shí)上，選擇哪一種打理基金的方式，與你購(gòu)買(mǎi)哪個(gè)類(lèi)型的基金有直接關(guān)系。

　　比如持有股票型基金，頻繁換基顯然是不可取的。因?yàn)椋�基金每季度公布一次持股情況，如果股指剛有變化，你就賣(mài)出手中基金，買(mǎi)入另一只，此時(shí)兩只基金的持倉(cāng)情況你并不了解，倒倉(cāng)也許會(huì)使投資成本進(jìn)一步虧損。同樣的道理也適用于指數(shù)基金。不過(guò)，對(duì)于這兩個(gè)基金品種，基民可以考慮定投業(yè)務(wù)，定投的好處在于，將一年的投資風(fēng)險(xiǎn)逐月平攤，而收益是按照復(fù)利計(jì)算。總體來(lái)看，有縮小風(fēng)險(xiǎn)，放大收益的好處。

　　相比之下，債券型基金持有者，可根據(jù)債券市場(chǎng)的變化，適當(dāng)調(diào)節(jié)基金的配置，而貨幣型基金通常是封閉式的，不具備頻繁換基的條件。

　　與炒股一樣，基金投資也是經(jīng)驗(yàn)和運(yùn)氣相結(jié)合的智力游戲。而截至目前，市場(chǎng)上有13只新基金在售，另有4只基金已獲批，即將發(fā)行。在這些產(chǎn)品中，如何根據(jù)它們不同的特點(diǎn)，選擇你要投資的基金，這需要你的冷靜判斷。(崔呂萍)