案例

　　讀者崔先生：32歲；太太：30歲。崔先生在一家廣告公司任華南區(qū)總經(jīng)理，年收入100萬。崔太太在家照顧孩子，偶爾兼職，年收入約為2萬元。他們的小孩今年2歲半，下半年計(jì)劃再要一個(gè)小孩。鑒于崔先生從事的是高壓行業(yè)，因此他比較重視家庭保障，從去年開始購買了大量保險(xiǎn)。而他仍對(duì)自身保障是否足夠的問題沒有把握，希望理財(cái)師為其指點(diǎn)迷津。另外崔先生希望及早增加投資(穩(wěn)健型投資者，可承受投資虧損比例為10%)，著手為子女教育金作準(zhǔn)備，同時(shí)又希望5年內(nèi)還清141萬元房貸擺脫“房奴”的身份。這意味著崔先生每年收入結(jié)余只能用于還貸而無法投資，如何解決這一矛盾的財(cái)務(wù)規(guī)劃？

　　診斷三大問題

　　南都：綜合考量崔先生目前的資產(chǎn)配置，有哪些方面需要調(diào)整？

　　廖偉華：首先崔先生的資產(chǎn)配置存在三個(gè)問題待改進(jìn)：第一，家庭收入主要來源的崔先生保障較少；其次，資產(chǎn)配置偏保守，每年結(jié)余投入保守型和激進(jìn)型的資產(chǎn)為1：1，可適當(dāng)提高激進(jìn)型資產(chǎn)的比例；第三，在基金定投上的投入過于分散，可能增加投資的風(fēng)險(xiǎn)。

　　朱博：崔先生計(jì)劃5年內(nèi)償還房貸的目標(biāo)與其收入并不匹配，需要進(jìn)行調(diào)整。按照141萬元貸款以等額等息的形式5年內(nèi)償還，假設(shè)貸款利率6%，崔先生每月需還貸2萬元，一年還貸24萬元。這基本上消耗掉崔先生家庭一年的收入結(jié)余。而在投資組合方面，如果按照崔先生的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，組合最大虧損在10%，那么目前以股票型資產(chǎn)為主的投資組合與此并不相符。崔先生的投資組合應(yīng)調(diào)整為年化收益10%左右，浮動(dòng)收益類資產(chǎn)(以股票為主)、固定收益類資產(chǎn)和現(xiàn)金資產(chǎn)5：3：2的比例。根據(jù)崔先生目前約50萬元的投資資產(chǎn)，應(yīng)將投向浮動(dòng)收益類資產(chǎn)的金額控制在25萬元左右。

　　遺屬需求法測算保障需700萬

　　南都：崔先生一家每年要交4萬元的保費(fèi)，這對(duì)家庭的保障是否足夠？崔先生一家投保的總額該如何測算？

　　朱博：測算一個(gè)家庭所需要的保障通常有兩個(gè)原則：遺屬需求法和生命價(jià)值法。而前者較常用，就是假設(shè)家庭成員不幸去世，家屬維持正常生活所需要的總費(fèi)用是多少。

　　熊自勇：崔先生家庭投保的保險(xiǎn)以萬能險(xiǎn)和分紅險(xiǎn)為主，這類投資型險(xiǎn)種的保障是否能滿足家庭保障的需求尚不確定。不過不妨計(jì)算一下崔先生一家所需要的保障。崔先生是家庭收入的主要來源，他的工作穩(wěn)定性以及人身安全將影響著家庭經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定。因此，崔先生的保障應(yīng)覆蓋家庭未來必需的開支，約需740萬元。也就是說在壽險(xiǎn)和身故險(xiǎn)的保險(xiǎn)金額上至少要達(dá)到740萬元(房貸141萬+家庭生活費(fèi)10萬/年×30年+子女教育金200萬+子女教育費(fèi)用100萬)。另外，考慮到家庭成員因?yàn)橹卮蠹膊《�引起的醫(yī)療費(fèi)用，崔先生和崔太太可以分別購買50萬元和30萬元的重疾險(xiǎn)。

　　至于家庭其他成員主要需購買的是重疾險(xiǎn)。崔太太需要購買一份重疾險(xiǎn)，以涵蓋一旦患重大疾病的醫(yī)療費(fèi)用支出，保額在20萬-30萬元左右。此外，需為子女購買一份教育險(xiǎn)。

　　投資型險(xiǎn)種建議關(guān)注萬能險(xiǎn)

　　南都：崔先生已經(jīng)購買的保險(xiǎn)以萬能險(xiǎn)和分紅險(xiǎn)為主，這部分投資應(yīng)該如何規(guī)劃？

　　熊自勇：崔先生購買了不少萬能險(xiǎn)和分紅險(xiǎn)，除了保障功能外，這兩類險(xiǎn)種為崔先生家庭提供了比儲(chǔ)蓄回報(bào)略高的收益。如果崔先生出于穩(wěn)健投資需求而選擇這類險(xiǎn)種，建議關(guān)注萬能險(xiǎn)。分紅險(xiǎn)每年具體的分紅比例并不確定，而在投保的前五年保單的現(xiàn)金價(jià)值僅占保費(fèi)一部分，因此其分紅金額和比例具有較大不確定性。相對(duì)而言，萬能險(xiǎn)更適合崔先生一家。

　　延長貸款時(shí)間減輕壓力

　　南都：崔先生計(jì)劃在5年內(nèi)還清141萬元的房貸，但短期內(nèi)這與投資計(jì)劃有沖突。該如何協(xié)調(diào)？

　　廖偉華：考慮到崔先生100萬元年收入扣除所得稅后約有70萬元，再減除年度家庭開支40萬元后，崔先生每年的結(jié)余約30萬元。如果崔先生未來的收入穩(wěn)定，那么每年將結(jié)余用于提前還貸就可以實(shí)現(xiàn)5年還清的計(jì)劃。但是這樣家庭前五年的支出壓力比較大，且不確定的風(fēng)險(xiǎn)也較高。

　　建議崔先生采取更穩(wěn)健的手法，將還清房貸的時(shí)間延長至10年。每年將結(jié)余中的18萬元用于提前還貸，剩余12萬元用于股票類資產(chǎn)的投資。

　　激進(jìn)和穩(wěn)健投資兩種方案

　　南都：為了實(shí)現(xiàn)10年后200萬教育金的計(jì)劃，崔先生需要在目前組合基礎(chǔ)上如何投資？

　　廖偉華：如果崔先生未來收入較穩(wěn)定，并接受延長還貸期限至10年的建議，那么每年結(jié)余的12萬元資金可以全部投向股票類資產(chǎn)。理由是崔先生只有30歲出頭，可承受的風(fēng)險(xiǎn)較高，而10年期限對(duì)于股票投資而言足夠長。因此每年12萬元資金可投向股票型和指數(shù)型基金。如果按年收益率8%測算，10年后資金總額為187萬元，加上崔先生已有的投資，足夠付子女教育金。

　　不過，建議崔先生減少基金定投的數(shù)量至3-4只。選擇其中1-2只主動(dòng)管理股票型基金和2只指數(shù)型基金，建議配置比例為3：7.崔先生可以保留嘉實(shí)滬深300和鵬華50，剩余7只基金壓縮至1-2只。在具體基金的選擇上，長期投資首先考慮的是基金管理人的投資研究實(shí)力和穩(wěn)定性，而不是某一階段的表現(xiàn)差異，最好選擇規(guī)模和實(shí)力整體較優(yōu)的基金公司，如華夏、易方達(dá)、博時(shí)、嘉實(shí)等基金公司旗下的基金。

　　朱博：崔先生計(jì)劃為子女準(zhǔn)備200萬元的教育金，考慮到通脹、提價(jià)等因素，假設(shè)學(xué)費(fèi)每年增長5%，20年后教育金需要530萬元。如果投資組合年收益平均達(dá)到7%，崔先生每年需投入13萬元。因此，崔先生無需采取如此激進(jìn)的投資組合。從長期平均水平看，固定收益類理財(cái)產(chǎn)品的年化收益率為5%-6%，因此以固定收益產(chǎn)品為主的組合可以輕易實(shí)現(xiàn)7%的年化回報(bào)。建議崔先生增加固定收益產(chǎn)品的投資比例，浮動(dòng)收益類資產(chǎn)(以股票為主)、固定收益類資產(chǎn)和現(xiàn)金資產(chǎn)的比例調(diào)整為5：3：2，對(duì)于每年的資金結(jié)余，崔先生不妨按1：8：1的比例分配在各類資產(chǎn)上。

　　此外，在品種上崔先生還可以選擇券商集合理財(cái)、信托證券投資類產(chǎn)品。

　　如果你也遇到了投資難題，請(qǐng)把你的困惑發(fā)送至ndm rcj@ 126.com，我們將聯(lián)合銀行、基金、保險(xiǎn)、第三方理財(cái)?shù)葯C(jī)構(gòu)的權(quán)威理財(cái)師為你的資產(chǎn)進(jìn)行會(huì)診。為了讓最終診斷建議具有借鑒意義和可操作性，請(qǐng)?jiān)卩]件中列明你的年齡、風(fēng)險(xiǎn)承受能力、投資預(yù)期、目前投資組合及盈虧情況等詳細(xì)信息。(王晶晶)