目前，銀行理財(cái)市場(chǎng)發(fā)展還很不成熟。不管是囿于能力水平，還是出于“吸金”目的，時(shí)至今日仍能經(jīng)�？吹讲糠帚y行的理財(cái)產(chǎn)品定價(jià)明顯不合理，投資者一旦購買很可能遭遇零收益、負(fù)收益的困局

　　一場(chǎng)對(duì)商業(yè)銀行理財(cái)市場(chǎng)的監(jiān)管風(fēng)暴驟然而至。經(jīng)常關(guān)注銀行理財(cái)產(chǎn)品的投資者最近會(huì)注意到，銀行發(fā)行的理財(cái)新產(chǎn)品特別少，產(chǎn)品的預(yù)期收益率也不高。

　　記者獲悉，這主要與銀監(jiān)會(huì)為加強(qiáng)銀行理財(cái)產(chǎn)品管理而發(fā)布的新規(guī)有關(guān)。

　　發(fā)行數(shù)量減少

　　上個(gè)月，銀監(jiān)會(huì)下發(fā)了《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)報(bào)告管理有關(guān)問題的通知》，其中相關(guān)規(guī)定已逐漸進(jìn)入實(shí)施階段。政策“利劍高懸”，讓產(chǎn)品發(fā)行也變得“戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢”。

　　可以說，開展理財(cái)業(yè)務(wù)的主動(dòng)權(quán)再次回到了監(jiān)管部門手里。之所以是“再次”，因?yàn)?005年11月開始實(shí)施的《商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)管理暫行辦法》中即規(guī)定“售前10日?qǐng)?bào)備”制度，2007年11月發(fā)布的《關(guān)于調(diào)整商業(yè)銀行個(gè)人理財(cái)業(yè)務(wù)管理有關(guān)規(guī)定的通知》則變更為“售后5日?qǐng)?bào)備”。經(jīng)過近兩年銀行理財(cái)市場(chǎng)出現(xiàn)的種種亂象之后，監(jiān)管部門再度將“售后5日?qǐng)?bào)備”恢復(fù)為“售前10日?qǐng)?bào)備”，提高了銀行理財(cái)業(yè)務(wù)的“門檻”。

　　“對(duì)于那些已經(jīng)成熟的產(chǎn)品，不會(huì)受太大的影響。而將來新發(fā)的一些產(chǎn)品，可能會(huì)遭到審核不通過而無法發(fā)行的境遇�！惫獯筱y行財(cái)富管理中心主任張煦和表示。

　　“從‘售后5天’變成‘售前10天’，產(chǎn)品設(shè)計(jì)對(duì)時(shí)間節(jié)點(diǎn)要求較高的產(chǎn)品會(huì)受‘牽連’。”他表示，像打新股這類產(chǎn)品，與市場(chǎng)關(guān)聯(lián)度較高，受影響程度較大。

　　此外，部分產(chǎn)品的收益率也會(huì)下降�！皥�(bào)備時(shí)間提前了15天，產(chǎn)品的募集時(shí)間被提早，以致投資資金的閑置期延長(zhǎng)，最終也會(huì)影響產(chǎn)品的收益情況�！闭猩蹄y行上海張楊支行零售業(yè)務(wù)部許綏表示。

　　目的在于控制風(fēng)險(xiǎn)

　　其實(shí)，提前報(bào)備和事后報(bào)備，區(qū)別不僅僅在于時(shí)間的變化，銀監(jiān)會(huì)對(duì)市場(chǎng)的規(guī)范意圖日趨明顯才是一個(gè)重要信號(hào)。

　　“監(jiān)管層說不好什么時(shí)候就來個(gè)‘突擊’，這就要求銀行能提前做好準(zhǔn)備，產(chǎn)品的發(fā)行、審批流程、準(zhǔn)入機(jī)制等，都要隨時(shí)做好‘應(yīng)戰(zhàn)’準(zhǔn)備。”許綏表示，而且新規(guī)也讓銀行在以后產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)、收益預(yù)期、產(chǎn)品管理方面把控更嚴(yán)格，更要控制好風(fēng)險(xiǎn)。

　　記者走訪上海浦東新區(qū)部分工行、招行等了解到，理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量減少，近期發(fā)售的主要是債券類理財(cái)產(chǎn)品，主要集中在短期固定收益類產(chǎn)品上，投資者選擇空間也變窄，只能是“矮個(gè)里挑高個(gè)”。

　　收緊售前監(jiān)管

　　說到銀監(jiān)會(huì)收緊理財(cái)產(chǎn)品售前監(jiān)管，多位商業(yè)銀行人士均認(rèn)為，這與一些銀行理財(cái)產(chǎn)品出現(xiàn)較大虧損有關(guān)。

　　金融危機(jī)的爆發(fā)，對(duì)于全球金融市場(chǎng)是個(gè)“大災(zāi)難”。QDII理財(cái)產(chǎn)品、證券投資類理財(cái)產(chǎn)品、結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品等，都出現(xiàn)了虧損、收益不理想的情況，客戶投訴日益增多。

　　不過，“其實(shí)監(jiān)管部門心里有數(shù)，不會(huì)對(duì)今年銀行理財(cái)產(chǎn)品造成太大影響�！痹S綏說。

　　“目前，銀行理財(cái)市場(chǎng)發(fā)展還很不成熟。不管是囿于能力水平，還是出于‘吸金’目的，時(shí)至今日仍能經(jīng)�？吹讲糠帚y行的理財(cái)產(chǎn)品定價(jià)明顯不合理，投資者一旦購買很可能遭遇零收益、負(fù)收益的困局�！蔽髂县�(cái)經(jīng)大學(xué)信托與理財(cái)研究所研究員李要深表示。

　　“分類監(jiān)管制度的實(shí)施是一個(gè)長(zhǎng)期過程。在分類監(jiān)管尚未有效運(yùn)行之前，為了避免市場(chǎng)因?yàn)橐恍〔糠植灰?guī)范的參與者而破壞市場(chǎng)環(huán)境，對(duì)理財(cái)產(chǎn)品的把控勢(shì)在必行。”他說。(記者 潘潔)