上周市場多頭終于露出疲態(tài)，上證綜指、深證成指、滬深300全周分別下跌1.80%、1.95%、1.98%。受基礎(chǔ)市場疲軟影響，上周偏股基金凈值收益普遍下降。而債券市場呈現(xiàn)反彈走勢，債券基金表現(xiàn)也勝于股票類基金。市場分析認(rèn)為，盡管今年以來股票市場扶搖直上，債券市場走勢持續(xù)低迷，但在目前經(jīng)濟(jì)狀況尚未得到根本性恢復(fù)的狀態(tài)下，債券基金仍是較好的投資選擇。從長期投資的角度來看，配置一定比例的低風(fēng)險(xiǎn)類基金可以起到平衡基金組合收益與風(fēng)險(xiǎn)的作用。

　　股市調(diào)整股基領(lǐng)跌

　　統(tǒng)計(jì)顯示，權(quán)益類基金中，指數(shù)型基金的跌幅最大，但平均跌幅也在2%以內(nèi)。由于上周金融地產(chǎn)等大市值股票跌幅較多，從周內(nèi)基金收益表現(xiàn)來看，基金波段操作中對于調(diào)整時(shí)點(diǎn)和時(shí)機(jī)的選擇以及重倉股的表現(xiàn)都可能是影響基金收益的原因。上周排名靠后的基金中重倉銀行、地產(chǎn)、鋼鐵等板塊的主流配置型基金不在少數(shù)，銀華優(yōu)選、中郵優(yōu)選、鵬華治理等均表現(xiàn)不佳。而收益表現(xiàn)較好的中歐新藍(lán)籌、國海彈性、廣發(fā)穩(wěn)健等基金除控制持股比例外重倉股收益貢獻(xiàn)度較好。就基金公司而言，招商基金旗下基金業(yè)績整體表現(xiàn)靠前，跌幅較小。

　　華富價(jià)值增長基金擬任基金經(jīng)理季雷表示，今年以來A股市場在震蕩中一路攀升，一些上市公司已經(jīng)表現(xiàn)出良好的持續(xù)穩(wěn)定增長特性，以較低的估值水平投資這些股票，可以盡可能地控制風(fēng)險(xiǎn)和最大程度地分享中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長的成果。在目前的震蕩市場中，要獲得較好的投資收益，合理的資產(chǎn)配置和靈活的動態(tài)調(diào)整尤為關(guān)鍵。

　　債市回暖債基逞強(qiáng)

　　在A股市場一派陰晴不定之時(shí)，蹺蹺板的另一端債券市場正悄然回暖。上周國債、企債均創(chuàng)歷史新高，其中上證國債指數(shù)收出連續(xù)五根陽線，全周普通債基超半數(shù)上漲。國金證券張劍輝分析認(rèn)為，支撐債市回暖的因素包括連續(xù)數(shù)月的充分調(diào)整，股市高位資金有避險(xiǎn)需求，基金在前期大縮短久期后補(bǔ)倉等。因此，債券型基金中配置權(quán)益類和可轉(zhuǎn)債的產(chǎn)品收益會受到一定影響，完全配置債券的品種收益較佳，債券市場回暖的趨勢還將延續(xù)，近期可以側(cè)重關(guān)注重點(diǎn)投資信用債的基金產(chǎn)品。

　　記者注意到，債市的回暖也激發(fā)了基民對債券基金的追捧，目前在發(fā)的博時(shí)信用債券、富國優(yōu)化增強(qiáng)債券型基金、諾安債券基金幾只債基均受到了基民的認(rèn)購熱潮，特別是富國優(yōu)化增強(qiáng)債券型基金發(fā)行首日認(rèn)購數(shù)額就近10億元，其中大多數(shù)資金都來自散戶。目前，這一數(shù)據(jù)仍在快速攀升。

　　>>投資建議

　　適當(dāng)配置債基避風(fēng)險(xiǎn)

　　“經(jīng)歷了6000點(diǎn)到1600點(diǎn)的心靈創(chuàng)傷后，投資人渴求安全而有一定收益的投資品種，債券基金對于滿足這一需求大有可為。”對于市場上周出現(xiàn)的全面回調(diào)，而債券市場再次成為基民的避風(fēng)港，富國優(yōu)化強(qiáng)債基金經(jīng)理鐘智倫如此表示。

　　鐘智倫表示，盡管宏觀經(jīng)濟(jì)已現(xiàn)見底跡象，但國內(nèi)經(jīng)濟(jì)能否持續(xù)好轉(zhuǎn)，目前還很難判斷。房地產(chǎn)回暖能否持續(xù)，外圍經(jīng)濟(jì)情況如何等因素都仍待觀察。面對今年以來充滿不確定性的市場環(huán)境，今年的債券市場機(jī)會將是結(jié)構(gòu)性和階段性的。他透露，如果宏觀經(jīng)濟(jì)繼續(xù)向好，企業(yè)的經(jīng)營環(huán)境改善了，信用風(fēng)險(xiǎn)降低，信用債券的投資將會取得超額收益；同時(shí)，與股票市場有關(guān)的債券產(chǎn)品例如可轉(zhuǎn)換債券也會受益。而若經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇出現(xiàn)反復(fù)，國債、金融債則又將出現(xiàn)投資機(jī)會。債券基金若把握好這類結(jié)構(gòu)性機(jī)會，收益更是不俗。2007年間，國債指數(shù)的年漲幅僅為-0.09%。但受益于可轉(zhuǎn)債和新股申購機(jī)會，債券型基金的平均收益卻達(dá)22.68%，富國天利債券更是上漲了38.71%。就眼下來看，面對充滿不確定性的市場環(huán)境，買點(diǎn)債基避風(fēng)險(xiǎn)，或可成為投資人明智的選擇。(記者敖曉波)