周一市場(chǎng)大跌，部分次新基金建倉(cāng)速度得以曝光。有“激進(jìn)”看多者，有悲觀謹(jǐn)慎者，空倉(cāng)等待投資時(shí)機(jī)者也并非個(gè)例。次新基金建倉(cāng)速度大分化，直接反映出基金經(jīng)理對(duì)于后市的預(yù)判分歧加大。

　　建倉(cāng)速度大分化

　　市場(chǎng)風(fēng)云突變，面對(duì)異常復(fù)雜的投資環(huán)境，基金對(duì)后市預(yù)判分歧相當(dāng)之大。

　　市場(chǎng)大跌曝光了部分次新基金的建倉(cāng)速度。記者統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2月份成立的13只股票方向基金中，部分基金建倉(cāng)速度較慢。

　　周一上證指數(shù)跌幅高達(dá)5.07%，而2月10日成立的信誠(chéng)中小盤(pán)建倉(cāng)速度十分緩慢，當(dāng)日跌幅僅為0.3%。此外，2月11日成立的中銀藍(lán)籌混合和2月3日成立的民生加銀精選也表現(xiàn)出其“抗跌”的一面，當(dāng)日跌幅分別1.7%和2.08%。

　　不過(guò)，二月份成立的個(gè)別基金在建倉(cāng)節(jié)奏的把握上則表現(xiàn)出其“激進(jìn)”的一面，例如，2月3日成立的新華鉆石品質(zhì)企業(yè)股票基金在周一跌幅達(dá)到4.53%。鵬華中證500指數(shù)(LOF)、寶盈中證100指數(shù)增強(qiáng)等指數(shù)型基金當(dāng)日跌幅均超過(guò)4%。

　　從今年4、5月份成立的次新基金建倉(cāng)速度來(lái)看，其分化更是相當(dāng)明顯。有3只基金在成立之后一直處于空倉(cāng)狀態(tài)。其中，4月23日成立的泰達(dá)宏利財(cái)富大盤(pán)指數(shù)，在成立的3周時(shí)間內(nèi)，凈值一直“紋絲不動(dòng)”，維持在1元面值。4月28日成立的諾安中小盤(pán)，同樣在在近3周的時(shí)間里，凈值沒(méi)有任何變動(dòng)。5月12日成立的富國(guó)通脹通縮主題基金亦完全沒(méi)有建倉(cāng)，截至5月14日，該基金單位凈值仍然為1元。

　　不過(guò)也有部分新基金開(kāi)始在市場(chǎng)大跌之際“出手”建倉(cāng)。例如，成立于5月11日的華安行業(yè)輪動(dòng)，截至5月14日，該基金單位面值為0.9999元，說(shuō)明該基金成立3天內(nèi)已經(jīng)開(kāi)始建倉(cāng)。從基金凈值變動(dòng)來(lái)看，成立于5月7日的銀華深證100指數(shù)分級(jí)基金也著手開(kāi)始建倉(cāng)。匯添富民營(yíng)活力于5月5日，上周五最新凈值為0.995元。廣發(fā)內(nèi)需成立于4月19日，上周五最新基金單位凈值為0.955元。

　　后市預(yù)判分歧加大

　　市場(chǎng)“跌跌不休”，2600點(diǎn)之下，是靜待投資時(shí)機(jī)，還是勇于出手，基金分歧加大。

　　在信誠(chéng)基金投研人士看來(lái)，目前市場(chǎng)環(huán)境偏弱，消息面也無(wú)利好因素出現(xiàn)，地產(chǎn)股仍受到政策方面制約，宏觀調(diào)控方面仍以緊縮為主，權(quán)重股依舊缺乏上漲基礎(chǔ)，但由于前期跌幅較大，估值上具備一定的補(bǔ)漲優(yōu)勢(shì)，但中小盤(pán)股風(fēng)險(xiǎn)尚未完全釋放。

　　但新華基金投研人士則表示，隨著政策調(diào)控的超預(yù)期，目前，市場(chǎng)已經(jīng)從對(duì)二季度一致預(yù)期經(jīng)濟(jì)過(guò)熱轉(zhuǎn)變?yōu)閾?dān)心經(jīng)濟(jì)下滑，雖然未來(lái)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行確實(shí)面臨著一定的不確定性，但由于股票市場(chǎng)從年初以來(lái)對(duì)一系列退出政策都做出了充分反映，部分大盤(pán)藍(lán)籌指標(biāo)股估值水平已經(jīng)具有吸引力。

　　從估值上來(lái)看，嘉實(shí)基金認(rèn)為，目前2600點(diǎn)一帶滬深300指數(shù)的動(dòng)態(tài)市盈率已經(jīng)基本跟2005年的1000點(diǎn)、2008年的1664點(diǎn)接軌，對(duì)應(yīng)的動(dòng)態(tài)市盈率都是13倍。因此，現(xiàn)階段基本到了底部區(qū)域，由于調(diào)控政策尚在延續(xù)，因此還看不到系統(tǒng)性地上升機(jī)會(huì)，但階段性、結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)已逐步閃現(xiàn)，這就給新基金給了一個(gè)較為從容地建倉(cāng)機(jī)會(huì)。記者 吳曉婧