“過(guò)山車”行情，看誰(shuí)車技好

　　大盤在3000點(diǎn)左右來(lái)回震蕩，不僅把股民弄得云里霧里，基金也大呼看不懂。面對(duì)行情的博弈，相對(duì)之前的共同退進(jìn)，基金經(jīng)理的操作思路出現(xiàn)分歧，隨之帶來(lái)的是業(yè)績(jī)的分化。

　　據(jù)易天富基金統(tǒng)計(jì)，7月1日到9月21日的這50多個(gè)交易日中，業(yè)績(jī)最好的嘉實(shí)主題精選凈值上漲16.05%，業(yè)績(jī)最差的寶盈泛沿海區(qū)域增長(zhǎng)凈值下跌13.63%，兩者業(yè)績(jī)相差近30%。

　　基金“對(duì)對(duì)碰”　差距有點(diǎn)大

　　三季度以來(lái)，市場(chǎng)便圍繞著3000點(diǎn)連續(xù)震蕩。7月1日至9月21日，343只開(kāi)放基金中，222只基金上漲，占總數(shù)的60%以上。另外，基金凈值平均微漲1.63%。不過(guò)，在8月份連續(xù)下跌行情中，不少基金將上半年的利潤(rùn)回吐。

　　這種“過(guò)山車”式的行情大幅拉開(kāi)了基金的業(yè)績(jī)差距。7月1日到9月21日，共有10只基金業(yè)績(jī)過(guò)硬，凈值增幅超過(guò)10%，其中表現(xiàn)最好的是嘉實(shí)主題精選，凈值上漲了16.05%；然而，也有10只基金的凈值下跌超過(guò)5%，跌幅最大的寶盈泛沿海區(qū)域增長(zhǎng)下跌13.63%。相比之下，50多個(gè)交易日中，兩者業(yè)績(jī)差距近30%。

　　熱點(diǎn)把握、倉(cāng)位控制成關(guān)鍵

　　為何在同一個(gè)時(shí)間段，基金業(yè)績(jī)會(huì)有這么大差距？記者在測(cè)算后發(fā)現(xiàn)，熱點(diǎn)把握及倉(cāng)位控制成了決定基金業(yè)績(jī)的關(guān)鍵。

　　例如該階段排名第一個(gè)的嘉實(shí)主題精選。二季報(bào)顯示，其十大重倉(cāng)股中有4只是醫(yī)藥股，其中三九醫(yī)藥、復(fù)興醫(yī)藥、康美藥業(yè)、云南白藥分列1、2、4、6位。而7月1日到9月21日，醫(yī)藥板塊指數(shù)上漲了22%，嘉實(shí)主題從中獲益非淺。

　　事實(shí)上，震蕩市對(duì)于新基金建倉(cāng)策略是一個(gè)考驗(yàn)，也是檢查基金公司投資能力的一個(gè)重要機(jī)會(huì)，在收益率超過(guò)-4%的基金中，有8只是近期成立的次新基金，這就值得商榷。

　　市場(chǎng)人士表示，一些基金在7月前市場(chǎng)上升時(shí)，未來(lái)得及降低倉(cāng)位。此外，一些基金建倉(cāng)過(guò)快，亦在市場(chǎng)的下跌行情中措手不及。因此，在未來(lái)的市場(chǎng)震蕩，給基金經(jīng)理們?cè)谶x股及倉(cāng)位控制上，提出了更高的要求。（記者 趙路）