中國(guó)A股市場(chǎng)在09年漲勢(shì)如虹，滬綜指在短短七個(gè)月時(shí)間里上漲超過(guò)80%，漲幅雄冠全球。其間巨額投資政策引發(fā)宏觀經(jīng)濟(jì)回暖、宏觀經(jīng)濟(jì)政策密集出臺(tái)、市場(chǎng)充裕的流動(dòng)性以及經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶來(lái)的業(yè)績(jī)回暖都成為推動(dòng)股指上漲的力量。

　　在A股一片繁榮的背后，基金無(wú)疑是最大的“推手”。據(jù)高華證券的監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至二季度末，中國(guó)股票型基金及混合型基金的股票倉(cāng)位分別從一季度末的78%和67%升至86%和75%。在A股遭遇深幅調(diào)整的08年，這兩類(lèi)基金倉(cāng)位的最低點(diǎn)僅為69%和57%�！　�

　　基于對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)政策和上市公司業(yè)績(jī)回暖的預(yù)期，基金經(jīng)理們?nèi)匀豢春肁股的后市走勢(shì)。路透最新月度基金經(jīng)理調(diào)查顯示，中國(guó)基金經(jīng)理對(duì)未來(lái)三個(gè)月股票持倉(cāng)建議配比大升至84.4%，為自2007年6月該調(diào)查開(kāi)始以來(lái)最高。9位基金經(jīng)理的預(yù)測(cè)區(qū)間升至3000-3850點(diǎn)。此外，二季度以來(lái)偏股型基金密集發(fā)行，將為市場(chǎng)注入強(qiáng)勁的做多動(dòng)能。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，7月份新基金發(fā)行提速，僅7月下旬獲批進(jìn)入發(fā)行期的基金數(shù)量就達(dá)到9只，且從基金類(lèi)型來(lái)看，指數(shù)型基金占據(jù)多數(shù)。

　　鑒于A股市場(chǎng)今年的漲幅已超出多數(shù)投資者的預(yù)期，積累的獲利盤(pán)料將構(gòu)成調(diào)整壓力，未來(lái)大盤(pán)的走勢(shì)將不平坦。調(diào)查顯示，政策轉(zhuǎn)向和IPO壓力是基金經(jīng)理們最大的擔(dān)憂(yōu)。 (雷 鳴 管小峰)