上周一，中國(guó)平安和深發(fā)展A因籌劃重大交易事項(xiàng)而雙雙停牌，巨大的想象空間誘發(fā)了大量資金蜂擁而入重倉(cāng)這兩只股票的基金，希望借道基金實(shí)現(xiàn)套利。

　　在游資的瘋狂炒作下，重倉(cāng)深發(fā)展的兩只基金長(zhǎng)盛同德和富國(guó)天瑞緊急叫停申購(gòu)，與此同時(shí)重倉(cāng)深發(fā)展的封基也不斷上漲。對(duì)于游資的炒作行為，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，封基的未來(lái)收益已提前透支，投資者要謹(jǐn)防風(fēng)險(xiǎn)。

　　兩只基金暫停申購(gòu)避套利

　　為了避免套利資金的大量涌入，富國(guó)天瑞、長(zhǎng)盛同德先后于6月10日、6月11日起暫停申購(gòu)。

　　對(duì)此，富國(guó)基金的一位人士告訴記者，開放式基金的申購(gòu)和贖回是以凈值為基礎(chǔ)的，而基金凈值按照每天休市后所持有各類證券資產(chǎn)的收盤價(jià)計(jì)算。因此，對(duì)有上漲預(yù)期的中長(zhǎng)期停牌股票如用停牌前收盤價(jià)計(jì)算，其真實(shí)的價(jià)格可能被嚴(yán)重低估，這可能引發(fā)一些資金通過(guò)大量買入重倉(cāng)該股票的基金實(shí)現(xiàn)套利。此番暫停申購(gòu)，正是為了保護(hù)基金持有人利益，避免大額套利行為。

　　基金一季報(bào)顯示，深發(fā)展A同為富國(guó)天瑞和長(zhǎng)盛同德第一大重倉(cāng)股，持股數(shù)分別達(dá)到3094.29萬(wàn)股和3167.99萬(wàn)股，分別占基金資產(chǎn)凈值比例達(dá)7.79%、5.68%。同時(shí)，中國(guó)平安還是長(zhǎng)盛同德第五大重倉(cāng)股，持股數(shù)達(dá)到816.06萬(wàn)股，占基金資產(chǎn)凈值比例為3.59%。

　　此外，深發(fā)展A一季報(bào)顯示，其前十大流通股股東中還包括融通新藍(lán)籌、博時(shí)精選、南方績(jī)優(yōu)成長(zhǎng)、融通深證100等基金。到目前為止，融通、南方、博時(shí)等旗下的基金尚未暫停申購(gòu)。

　　一位不愿具名的基金人士告訴記者，投資者利用重倉(cāng)基金套利收益非常小，再加上停牌股票的重組前景并非都是一片光明，投資者要認(rèn)清其中的風(fēng)險(xiǎn)。此前S雙匯停牌期間，有不少投資者申購(gòu)重倉(cāng)S雙匯的基金。當(dāng)時(shí)有的基金規(guī)模因此增加了上百億，雙匯復(fù)牌后上漲的收益完全被攤薄了，投資者幾乎沒(méi)有獲得套利收益。而且基金原持有人的利益也被損壞了，這也是基金要暫停申購(gòu)的重要原因。

　　套利資金炒作封基

　　雖然有基金暫停申購(gòu)，但游資轉(zhuǎn)而借道封閉式基金進(jìn)行套利。因此，二級(jí)市場(chǎng)重倉(cāng)深發(fā)展A和中國(guó)平安的封基紛紛領(lǐng)漲封基市場(chǎng)。

　　基金一季報(bào)顯示，中國(guó)平安和深發(fā)展A分別為大成優(yōu)選的第二大和第四大重倉(cāng)股，兩只股票占該基金凈值的比例分別高達(dá)9.70%和9.41%；這兩只股票分別為瑞福進(jìn)取的第五大和第七大重倉(cāng)股，占比達(dá)3.19%和2.55%；同時(shí)為建信優(yōu)勢(shì)的第一大和第六大重倉(cāng)股，占比為6.84%和2.4%。

　　在深發(fā)展A停牌后的幾個(gè)交易日，大成優(yōu)選、瑞福進(jìn)取均放量上漲。在上周的前四個(gè)交易日，大成優(yōu)選上漲9.37%，瑞福進(jìn)取漲8.47%，而同期基金裕澤、基金裕陽(yáng)、基金鴻陽(yáng)的漲幅均在3%以內(nèi)。

　　對(duì)于封閉式基金的套利機(jī)會(huì)，北京天道中和投資顧問(wèn)中心分析師劉洋表示，上周封基的漲勢(shì)顯示出大量資金進(jìn)入的跡象，而大成優(yōu)選、建信優(yōu)勢(shì)經(jīng)過(guò)上漲后，折價(jià)率有所降低，未來(lái)收益已提前透支，建議投資者不要盲目跟風(fēng)，要謹(jǐn)防風(fēng)險(xiǎn)。(記者 趙俠）