滬深兩大指數(shù)跌破年線一周時(shí)間，上升通道完全跌破，嚴(yán)守技術(shù)的趨勢投資者已然堅(jiān)決拋棄大盤股而去。而與大盤破位形成強(qiáng)烈對比的是，中小盤股屢創(chuàng)新高，特別是醫(yī)藥指數(shù)早已超越大盤6124點(diǎn)時(shí)的高位。

　　在機(jī)構(gòu)的一片唱多聲中，一家鮮有人知的醫(yī)藥公司海普瑞以148元的申購價(jià)粉墨登場，同時(shí)海普瑞創(chuàng)始人李鋰、李坦夫婦以426.29億元身家榮登內(nèi)地首富。

　　面對畸高的發(fā)行價(jià)，表示估值泡沫化的只是少數(shù)，相反更多的機(jī)構(gòu)和媒體則是為其高估值進(jìn)行釋疑。這一幕與當(dāng)初中石油的高價(jià)上市是何等相似。中石油上市之初的市值相當(dāng)于俄羅斯全國石油儲量的估值，更令美國能源巨頭�？松�美孚難望其項(xiàng)背，而如今誰還能相信中石油還能回歸48元的“首日價(jià)”？

　　而看看海普瑞的估值，理性的投資者難免也會驚出一身冷汗。按發(fā)行價(jià)計(jì)算,海普瑞的總市值達(dá)到592億元，超過了醫(yī)藥板塊中醫(yī)藥精華的上市公司總市值，云南白藥300億元、同仁堂120億元、東阿阿膠200億元、片仔癀60億元，這些中醫(yī)藥上市公司加起來也比不上海普瑞一家。雖然有眾多機(jī)構(gòu)認(rèn)為海普瑞的成長性完全可以匹配這樣的股價(jià)，但看看浙江醫(yī)藥和新和成這些同為原料藥的上市公司，近幾年的業(yè)績起伏也十分巨大，說明原料藥市場并非十分穩(wěn)定，而海普瑞的高成長未必是確定性的。

　　史無前例的地產(chǎn)調(diào)控終于引發(fā)了市場對于高房價(jià)泡沫的隱憂，投機(jī)客開始降價(jià)拋售以求落袋為安，而地產(chǎn)股則早就被機(jī)構(gòu)們拋棄。但市場在拋棄一個(gè)泡沫的同時(shí)卻在瘋狂追逐另一個(gè)泡沫，這種瘋狂或許比泡沫本身更加可怕。(本報(bào)記者 張茂州)