摩根大通中國研究部主管李民28日發(fā)布研究報告指出，該部門跟蹤的摩根斯坦利資本國際中國指數(shù)將于明年第一季度上穿目前的運行區(qū)間，實現(xiàn)強(qiáng)勁反彈，并將其明年年底的目標(biāo)上調(diào)至78點，預(yù)測市盈率為17.2倍，較長期平均資本水平15.6倍溢價10%。

　　李民對包括中國證券報在內(nèi)的媒體記者表示，上述指數(shù)今年8月以來大幅跑輸發(fā)達(dá)市場及新興市場，相信這種局面會在明年一季度實現(xiàn)轉(zhuǎn)變。同時，他還表示，國際資本目前對中國企業(yè)看好，有資金已經(jīng)開始介入，因此不排除第四季度開始啟動反彈行情。

　　李民認(rèn)為，作出上述判斷的原因包括：首先，流動性狀況預(yù)期到2010年初將獲得極大改善，明年一季度銀行系統(tǒng)的月均新增貸款將達(dá)到8000億至1萬億元，比09年三四季度4200-4500億元高，全年新增貸款增長預(yù)計為7萬億元；其次，在明年第二季度之前，不會正式實施緊縮政策，這為股市恢復(fù)上行提供了政策環(huán)境；第三，預(yù)計受益于出口穩(wěn)步回升，私人消費全面復(fù)蘇以及個人住房投資進(jìn)一步加大，中國經(jīng)濟(jì)將于2010年保持強(qiáng)勁增長；第四，明年一季度發(fā)布的09年第四季度盈利預(yù)期表現(xiàn)強(qiáng)勁，將成為推高股市的另外一個因素。此外，預(yù)計人民幣將于明年加速升值，人民幣資產(chǎn)越來越受國外投資者青睞，將會為股市上漲帶來額外動力。

　　具體到投資品種，李民認(rèn)為，盈利趨勢明顯、資產(chǎn)素質(zhì)前景良好、凈息差有望擴(kuò)大、估值不高并能獲得股息收益支持的銀行股是首選；同時，上游能源類股份也可關(guān)注，特別是能對沖通脹以及受益于晚些時候可能出現(xiàn)的煤炭價格上漲的煤炭股；此外，還看好防御型增長股，行業(yè)涉及互聯(lián)網(wǎng)、天然氣以及一些經(jīng)選擇的耐用消費品。(蔣家華)