“中國的納斯達(dá)克”——這應(yīng)該是中國創(chuàng)業(yè)板最通俗、也是最高的定位。全球大約有35個國家和地區(qū)設(shè)立了創(chuàng)業(yè)板市場，但真正脫穎而出的恐怕只有納斯達(dá)克一家。中國創(chuàng)業(yè)板能成第二家嗎？

　　綜觀世界創(chuàng)業(yè)板市場，美國的納斯達(dá)克、英國的AIM和韓國的科斯達(dá)克市場是目前世界上發(fā)展較好、交易量較大、比較有影響力的創(chuàng)業(yè)板市場，而日本的佳斯達(dá)克和中國香港的創(chuàng)業(yè)板市場在內(nèi)的多數(shù)創(chuàng)業(yè)板市場，其發(fā)展?fàn)顩r都不盡如人意。

　　而從目前開辦了創(chuàng)業(yè)板市場的國家來看，運作最為成功的莫過于美國的納斯達(dá)克市場。以納斯達(dá)克市場指數(shù)為例，其市場指數(shù)的最低值出現(xiàn)在1974年，僅為55.67點，但在2000年最高時，曾一度飆升至4696點。

　　獨立經(jīng)濟(jì)學(xué)家謝國忠認(rèn)為，美國納斯達(dá)克市場的成功，追根溯源，與以IT技術(shù)為代表的第三次科技革命有關(guān)，以微軟、蘋果、谷歌等為代表的相關(guān)公司，在風(fēng)投和直投的幫助下，走在了市場的前沿。

　　我國創(chuàng)業(yè)板市場主要吸納新能源、新材料、生物醫(yī)藥、電子信息、環(huán)保節(jié)能等領(lǐng)域的企業(yè)和其他領(lǐng)域成長性特別突出的企業(yè)，以及在技術(shù)、業(yè)務(wù)模式上創(chuàng)新性較強(qiáng)、行業(yè)排名靠前和市場占有率較高的企業(yè)上市。

　　從定位上看，創(chuàng)業(yè)板初步定位為創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新的“助推器”。從首批上市的創(chuàng)業(yè)板公司名單來看，這些企業(yè)主要集中在新能源、新材料、電子信息、生物醫(yī)藥、環(huán)保節(jié)能、現(xiàn)代服務(wù)等六大行業(yè)，沿海和發(fā)達(dá)地區(qū)企業(yè)較多。從各方資料來比較，這些企業(yè)的質(zhì)地普遍不錯，甚至有些企業(yè)已經(jīng)為大家所熟知。

　　我國從市場的初始規(guī)模、抗風(fēng)險能力、上市公司行業(yè)結(jié)構(gòu)等方面考慮，目前選擇了類似納斯達(dá)克的設(shè)板原則，即分體式設(shè)立、不能轉(zhuǎn)板，創(chuàng)業(yè)板市場與主板市場，分別有自己的發(fā)行審核委員會、評審標(biāo)準(zhǔn)。我國沒有設(shè)立轉(zhuǎn)板制度，這正是借鑒了海外創(chuàng)業(yè)板市場的經(jīng)驗。

　　與海外相比，中國內(nèi)地的上市門檻最高，對上市企業(yè)有明確的盈利要求，而這也是吸取了海外失敗教訓(xùn)的結(jié)果。但與納斯達(dá)克不同的是，我國在風(fēng)投和直投方面仍是短板。在創(chuàng)業(yè)板首批申報通過的108家企業(yè)里面，接受過風(fēng)險投資的只有不到30家。發(fā)審委從主板的25人擴(kuò)充到了35人，卻連一個來自創(chuàng)投業(yè)界的專業(yè)人士都沒有，離開了這些“點金手”，創(chuàng)業(yè)板能否擔(dān)負(fù)起發(fā)掘中國經(jīng)濟(jì)新引擎的重任，我們將拭目以待。(記者 宋璇)