隨著銀行、地產(chǎn)、有色等權(quán)重板塊的悄然啟動(dòng)，滬深股指昨天雙雙放量收出“三連陽(yáng)”。本周三個(gè)交易日內(nèi)，A股擺脫了外圍負(fù)面消息的沖擊，連續(xù)上漲，一舉收復(fù)上周大跌的失地。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，在小盤概念股估值不斷提升的狀況下，本月市場(chǎng)或?qū)⒂瓉?lái)一波大小盤風(fēng)格的轉(zhuǎn)換。

　　震蕩上行成大趨勢(shì)

　　受迪拜世界債務(wù)危機(jī)影響緩慢、全球股市普遍走強(qiáng)推動(dòng)，A股昨天依舊放量走高，滬指漲幅超過(guò)1%。盡管午后股指一度沖高回落，但權(quán)重股此時(shí)挺身而出，力保大盤不失。與此同時(shí)，在前一交易日的基礎(chǔ)上，兩市的成交量繼續(xù)放大，分別成交2068億元和1349億元，總量超過(guò)3400億元。

　　權(quán)重股的表現(xiàn)可圈可點(diǎn)。在中國(guó)鋁業(yè)和紫金礦業(yè)兩大權(quán)重股的帶領(lǐng)下，有色金屬板塊昨日領(lǐng)漲大盤。焦作萬(wàn)方、恒邦股份、中科三環(huán)漲停。房地產(chǎn)板塊也有不錯(cuò)的表現(xiàn)，高新發(fā)展等多只個(gè)股報(bào)收于漲停價(jià)位。

　　多數(shù)券商認(rèn)為，股指的中期向上趨勢(shì)不改。廣發(fā)證券表示，本月市場(chǎng)基本面向好趨勢(shì)得以持續(xù)、政策變動(dòng)壓力逐步消化、流動(dòng)性支撐依舊強(qiáng)勁，同時(shí)供給面壓力減小，可望構(gòu)成多頭對(duì)空頭的絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，市場(chǎng)再度呈強(qiáng)概率較大，股指核心波動(dòng)區(qū)間可能在3200點(diǎn)到3600點(diǎn)。

　　近幾個(gè)交易日來(lái)，銀行再融資、迪拜事件兩大因素成了股指震蕩的誘因。從目前情況來(lái)看，迪拜事件的負(fù)面影響力正逐漸減小，而對(duì)于銀行再融資的憂慮也有所緩解。摩根大通董事總經(jīng)理李晶昨日發(fā)布研究報(bào)告認(rèn)為，浦發(fā)銀行、民生銀行已完成了融資方案，招商銀行、興業(yè)銀行等中小商業(yè)銀行也先后披露了再融資方案。中國(guó)大型銀行尚未面臨即時(shí)的籌資壓力，鑒于潛在市場(chǎng)影響及在監(jiān)管機(jī)構(gòu)之間協(xié)調(diào)需要等問(wèn)題，短期內(nèi)之前盛傳的資本充足率要求也不會(huì)被上調(diào)。

　　正孕育大小盤切換

　　根據(jù)幾家最新的券商策略報(bào)告，年內(nèi)最后一個(gè)交易月，市場(chǎng)將在震蕩中迎來(lái)小盤股向大盤股的風(fēng)格轉(zhuǎn)換。目前，經(jīng)過(guò)大幅的震蕩，大盤權(quán)重股的活力已明顯增強(qiáng)，但行情的風(fēng)格輪動(dòng)還未徹底轉(zhuǎn)型成功。一方面，年終分配、年末重組等季節(jié)性題材仍有利于小市值股行情；另一方面，行情的風(fēng)格輪動(dòng)非一日之功，往往需要經(jīng)過(guò)多次反復(fù)拉鋸。

　　華泰證券認(rèn)為，12月市場(chǎng)整體環(huán)境仍較寬松，但局部熱點(diǎn)由于短期超買形成的調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)不容忽視，目前市場(chǎng)不同行業(yè)估值分化明顯，小盤績(jī)優(yōu)已大幅跑贏大盤藍(lán)籌股，市場(chǎng)風(fēng)格存在小盤轉(zhuǎn)向大盤的可能。

　　興業(yè)證券也提出，小盤股和消費(fèi)品在過(guò)度的一致預(yù)期之下積累了較大風(fēng)險(xiǎn)，這構(gòu)成了行情風(fēng)格切換的必要條件，而12月市場(chǎng)環(huán)境已為這種風(fēng)格切換提供了充分條件，根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)，風(fēng)格轉(zhuǎn)換期間震蕩調(diào)整的可能性較大，但在中下旬，隨著不確定性因素的消除和估值的結(jié)構(gòu)性回調(diào)，A股市場(chǎng)有望在實(shí)現(xiàn)風(fēng)格切換后繼續(xù)演繹跨年度行情第二階段。

　　內(nèi)生性動(dòng)力正增強(qiáng)

　　值得一提的是，目前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的良好趨勢(shì)為A股提供了有利的宏觀環(huán)境。在此背景下，企業(yè)盈利將持續(xù)回升，而與內(nèi)需消費(fèi)相關(guān)的上市公司股價(jià)更將獲得內(nèi)生性動(dòng)力的支撐。

　　對(duì)此，興業(yè)證券建議可逢低買入中大盤藍(lán)籌和投資品相關(guān)行業(yè)，關(guān)注產(chǎn)品價(jià)格上漲空間大的鋼鐵、水泥、部分化工產(chǎn)品、航運(yùn)，以及受益于金融創(chuàng)新的中大市值行業(yè)的藍(lán)籌股。而中投證券表示，除了近期一直看好的大消費(fèi)行業(yè)外，12月盈利增長(zhǎng)確定而估值偏低的地產(chǎn)也存在較好的投資機(jī)會(huì)。廣發(fā)證券則認(rèn)為近期市場(chǎng)需關(guān)注區(qū)域經(jīng)濟(jì)亮點(diǎn)輪換、低碳經(jīng)濟(jì)持續(xù)炒作，包括與通脹預(yù)期緊密結(jié)合的資源類，如有色、煤炭；明顯受益于人民幣升值預(yù)期、有較高估值安全邊際、未來(lái)盈利有望好于市場(chǎng)預(yù)期的銀行、保險(xiǎn)；以及區(qū)域投資以及低碳經(jīng)濟(jì)等行業(yè)、板塊。(唐瑋婕)