昨日滬指開(kāi)盤(pán)突破3200點(diǎn)，達(dá)到三個(gè)月以來(lái)的高點(diǎn)。背后的支持因素包括三季度的業(yè)績(jī)超過(guò)預(yù)期，政府部門(mén)表示會(huì)堅(jiān)持寬松的貨幣政策，十月份的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)預(yù)期良好。

　　公募看待后市較樂(lè)觀

　　海富通基金表示，從宏觀經(jīng)濟(jì)基本面來(lái)看，由于今年一季度基數(shù)較低，預(yù)期明年一季度GDP同比增幅明顯，且通脹壓力依然較低，市場(chǎng)前景較為樂(lè)觀。令人擔(dān)心的主要是明年的政策方向，比如二套房貸優(yōu)惠政策是否繼續(xù)執(zhí)行。

　　對(duì)于近期市場(chǎng)關(guān)注的熱點(diǎn)，海富通基金表示，三季度以來(lái)防御型與題材類個(gè)股漲幅明顯超越大盤(pán)，譬如海南旅游、家電下鄉(xiāng)、甲流疫情以及迪斯尼等等，而創(chuàng)業(yè)板依然成為不少投資者追捧的對(duì)象，可以看出目前市場(chǎng)流動(dòng)性依然較為充裕，且并未對(duì)市場(chǎng)熱點(diǎn)形成一致共識(shí)。題材類股在前期漲幅較大，目前估值偏高，價(jià)格已經(jīng)預(yù)支了未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)空間，投資者需要謹(jǐn)慎對(duì)待。

　　目前經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景看好的情況下，強(qiáng)周期行業(yè)以及與宏觀經(jīng)濟(jì)關(guān)聯(lián)度高的行業(yè)值得關(guān)注。

　　嘉實(shí)基金對(duì)后市表示樂(lè)觀，大類資產(chǎn)仍然看好股票資產(chǎn)，同時(shí)判斷年底到明年初的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇中，充滿了精彩紛呈的投資機(jī)會(huì)：例如，盈利彈性很大周期型公司，在未來(lái)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)好的情況下，將具有很高的投資價(jià)值；目前具有較大相對(duì)折價(jià)的消費(fèi)類股，未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的可能性頗高；另外，資本市場(chǎng)的變化，也將給中國(guó)股市帶來(lái)更多正向回報(bào)機(jī)會(huì)。

　　私募布局跨年度行情

　　10月份好買(mǎi)基金研究中心實(shí)地走訪了20多家私募管理公司，如上海的尚雅、智德、朱雀，深圳的景良、合贏、武當(dāng)，北京的和聚、龍贏富澤、星石等。

　　據(jù)好買(mǎi)透露，從與基金經(jīng)理的溝通情況來(lái)看，多數(shù)私募對(duì)今年四季度至明年一季度的A股市場(chǎng)表示了樂(lè)觀態(tài)度，認(rèn)為在宏觀經(jīng)濟(jì)不斷轉(zhuǎn)好的背景下，政府的刺激政策會(huì)逐漸淡出，但短期不存在緊縮的可能；美元貶值引起的美元資產(chǎn)重配及人民幣升值預(yù)期的加強(qiáng)會(huì)推動(dòng)新一輪上漲。

　　此外，目前的市場(chǎng)估值仍處于合理水平，隨著企業(yè)盈利狀況的改善，后兩個(gè)季度的估值會(huì)進(jìn)一步降低，因此，四季度將是布局來(lái)年行情的 “播種期”，短期的市場(chǎng)反復(fù)會(huì)是逢低建倉(cāng)的好時(shí)機(jī)。行業(yè)方面，地產(chǎn)、新能源等是較多私募基金經(jīng)理看好的板塊，而對(duì)前期漲幅較大的消費(fèi)類及受海外經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇影響較大的出口類行業(yè)，基金經(jīng)理則看法不一。

　　保本投資打造理財(cái)“鐵底”

　　東亞中國(guó)財(cái)富管理部認(rèn)為，最近兩個(gè)月市場(chǎng)的波動(dòng)更為頻繁，這也在一定程度上反映了本輪經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇周期的不平衡：大規(guī)模的財(cái)政和貨幣政策刺激以及就業(yè)狀況改善的遲滯。當(dāng)這些刺激政策效果減弱，資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)也將加劇。就長(zhǎng)期而言，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)還是會(huì)不斷改善，金融市場(chǎng)能夠繼續(xù)上漲，但升勢(shì)將會(huì)放緩、波動(dòng)性加劇。

　　東亞中國(guó)投資專家指出，如果投資者繼續(xù)看好股市股資，又想降低市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，可以從兩方面入手。首先是分散投資，除了中國(guó)股票外，還可以考慮配置一些海外市場(chǎng)，比如新興市場(chǎng)今年的股匯雙雙強(qiáng)勁上漲。

　　對(duì)于保守的投資者，可以將中國(guó)A股、H股以及新興市場(chǎng)的交易所上市基金組合在一起。再利用銀行理財(cái)產(chǎn)品的靈活“結(jié)構(gòu)”優(yōu)勢(shì)，通過(guò)保本理財(cái)產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)優(yōu)勢(shì)為投資建立一個(gè)“鐵底”。另外，當(dāng)市場(chǎng)跌幅在一定范圍之內(nèi)，一些結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品還可以從中獲得收益，可謂漲跌雙贏。(錢(qián)妤)