28只股票平均換手率達(dá)118.49%，但一周總市值較首日收盤(pán)縮水160億元

　　我國(guó)創(chuàng)業(yè)板首批新股掛牌上市已有一周時(shí)間，雖然28只股票并未持續(xù)單邊下跌，10月30日留在所有股票K線圖上長(zhǎng)長(zhǎng)的上影線，卻成為大多數(shù)首日殺進(jìn)創(chuàng)業(yè)板新股投資者心頭的痛。在有關(guān)方面警示盲目投資創(chuàng)業(yè)板新股存在風(fēng)險(xiǎn)的情況下，中小投資者為何仍然“義無(wú)反顧”走上等待“解套”之路，值得思考。

　　一周來(lái)機(jī)構(gòu)專(zhuān)用席位僅買(mǎi)入過(guò)3只股票

　　在上市首日盤(pán)中股價(jià)瘋狂上漲，卻突然遭遇尾盤(pán)跳水之后，經(jīng)歷一周的上下震蕩，到11月6日收盤(pán)，所有創(chuàng)業(yè)板股票均較上市首日炒作達(dá)到的最高價(jià)大幅下跌。

　　根據(jù)深圳證券交易所每日發(fā)布的交易公開(kāi)信息顯示，創(chuàng)業(yè)板股票上市一周以來(lái)，機(jī)構(gòu)專(zhuān)用席位僅僅買(mǎi)入過(guò)3只股票，其中金額最大的一筆是某機(jī)構(gòu)專(zhuān)用席位在上市首日買(mǎi)入1088萬(wàn)元的南風(fēng)股份。中小投資者，卻成為了買(mǎi)賣(mài)創(chuàng)業(yè)板股票的主力。統(tǒng)計(jì)顯示，在10月30日上市首日有25.26萬(wàn)個(gè)人投資者賬戶(hù)買(mǎi)入了創(chuàng)業(yè)板新股，占當(dāng)日創(chuàng)業(yè)板股票交易量的比例超過(guò)97%。

　　在28只創(chuàng)業(yè)板股票中，漢威電子本周五的收盤(pán)價(jià)已經(jīng)較10月30日的最高價(jià)下跌了46%。一位市場(chǎng)人士表示，創(chuàng)業(yè)板股票在上市后每日的換手率逐步下降，意味著在上市首日買(mǎi)入的多數(shù)中小投資者開(kāi)始“苦苦”等待“解套”。對(duì)此，東方證券研究所副所長(zhǎng)鄧宏光對(duì)記者表示，創(chuàng)業(yè)板股票目前的上漲和下跌在一定程度上已經(jīng)脫離基本面，成為資金面上大資金與中小散戶(hù)的博弈場(chǎng)。

　　教訓(xùn)慘痛卻沒(méi)能教育投資者

　　在創(chuàng)業(yè)板開(kāi)板前，交易所與媒體就不斷警示盲目投資創(chuàng)業(yè)板新股存在的風(fēng)險(xiǎn)，但在股票掛牌上市后，面對(duì)如此巨大的股價(jià)波動(dòng)，為何仍然有大量投資者入市？

　　從深市中小板新股到2007年中國(guó)石油上市，A股并不缺乏新股在上市首日經(jīng)歷炒作，從而致使投資者隨后大面積虧損的事例。深交所的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2006年6月至2009年6月期間發(fā)行的223只中小板股票，上市首日買(mǎi)入的投資者虧損比例過(guò)半，其中個(gè)別股票的投資者賬戶(hù)虧損比例甚至高達(dá)99%。

　　有業(yè)內(nèi)專(zhuān)家分析，雖然上述教訓(xùn)就在眼前，但中小投資者在不了解公司基本面卻希望追求投機(jī)收益的情況下，最容易在上市首日的“追高”過(guò)程中“被套”。由于多數(shù)創(chuàng)業(yè)板新股在上市首日尾盤(pán)大幅回落，因此除非后市連續(xù)大幅上漲，否則投資者“解套”的過(guò)程估計(jì)將較為持久。

　　追捧高成長(zhǎng)股、績(jī)優(yōu)股風(fēng)險(xiǎn)也不容忽視

　　深交所在一篇投資者教育研究報(bào)告中指出，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)波動(dòng)如此劇烈，主要原因在于，創(chuàng)業(yè)板公司普遍存在成立時(shí)間短、規(guī)模小，所處行業(yè)特殊，經(jīng)營(yíng)模式創(chuàng)新型等特點(diǎn)，這就使市場(chǎng)對(duì)這些公司的估值缺乏較為可靠的標(biāo)準(zhǔn)，投資者對(duì)公司的發(fā)展前景容易交替出現(xiàn)極度樂(lè)觀與極度悲觀的判斷，進(jìn)而導(dǎo)致大盤(pán)整體振幅加大。

　　而面對(duì)極大的市場(chǎng)性風(fēng)險(xiǎn)與投機(jī)獲利心理并存的情況，創(chuàng)業(yè)板上市公司掛牌上市一周的起起伏伏可能僅僅是個(gè)開(kāi)始。

　　深交所方面的研究報(bào)告表示，在證券市場(chǎng)中不少投資者容易產(chǎn)生一種誤解，認(rèn)為炒作績(jī)差股、概念股存在風(fēng)險(xiǎn)，而追捧高成長(zhǎng)股、績(jī)優(yōu)股風(fēng)險(xiǎn)并不高。但事實(shí)是，即使公司業(yè)績(jī)持續(xù)增長(zhǎng)，炒作風(fēng)險(xiǎn)依然不容忽視。長(zhǎng)江證券資深策略分析師張凡認(rèn)為，中國(guó)創(chuàng)業(yè)板未來(lái)可能仍將面臨股價(jià)的上下起伏。

　　對(duì)此，中國(guó)人民大學(xué)財(cái)政與金融學(xué)院副院長(zhǎng)趙錫軍表示，在國(guó)內(nèi)投資者普遍對(duì)自己投資的公司基本面不熟悉的情況下，若是覺(jué)得定價(jià)過(guò)高、上市公司信息披露不夠充分、自己對(duì)公司與行業(yè)了解得不充分，就不應(yīng)該去投機(jī)，這樣不僅可以減少投資者不必要的損失，也可以反向約束投機(jī)者的大幅炒作。

　　28只個(gè)股平均換手率118.49%

　　11月6日創(chuàng)業(yè)板股票的收盤(pán)價(jià)與上市首日收盤(pán)價(jià)相比，有26只報(bào)跌，其中20只周跌幅達(dá)一成。據(jù)中證網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，28只股票上周平均換手率達(dá)118.49%，也就是說(shuō)這些公司的流通股票差不多一周換了一遍。

　　但是，創(chuàng)業(yè)板28只個(gè)股收盤(pán)價(jià)均達(dá)到發(fā)行價(jià)的1.5倍以上。眾多投資者被“套”是因?yàn)楸�炒過(guò)度。(楊毅沉)