自上周四以來，創(chuàng)業(yè)板密集發(fā)審，按照證監(jiān)會的計劃，連續(xù)6個工作日將有29家企業(yè)“過會”。

　　創(chuàng)業(yè)板掛牌在即，而接受本報記者采訪的業(yè)內人士則表示，內地創(chuàng)業(yè)板的風險主要來自于交易規(guī)則上的直接退市和漲跌幅及公司運營情況，并建議借鑒海外創(chuàng)業(yè)板的成功經驗。

　　風險主要來自交易規(guī)則和企業(yè)

　　“創(chuàng)業(yè)板的公司規(guī)模比較小，概念化很強的公司業(yè)績容易出現(xiàn)不穩(wěn)定的情況，倒閉的風險會相對大，經營狀況不太好的時候，會面臨停牌的風險�！苯Y合香港創(chuàng)業(yè)板的情況，香港康宏理財執(zhí)行董事陳子建在接受本報記者采訪時說。

　　西南財經大學信托與理財研究所助理研究員李躍龍則告訴本報記者，“從歷史經驗來看，新上市的創(chuàng)業(yè)板可能會由于規(guī)則上的不完善，容易出現(xiàn)大漲大跌的行情。”

　　“國內市場的炒新現(xiàn)象比較普遍，業(yè)界估計創(chuàng)業(yè)板的市盈率在30倍以上，首批創(chuàng)業(yè)板公司的平均價格也可能在50元左右。”第一創(chuàng)業(yè)證券分析師郭樹華對本報記者說。

　　大智慧金融研究所資深研究員邢星對本報記者表示，創(chuàng)業(yè)板的風險主要來自投資者對市場行情的把握及對公司的了解程度，此外，還和上市公司的財務狀況、信息披露等情況有關。

　　郭樹華則認為，創(chuàng)業(yè)板的風險主要在于直接退市的相關規(guī)定、漲跌幅及企業(yè)運營情況等方面。根據規(guī)定，凡是被會計師事務所出具否定意見或無法出具意見的審計報告的創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)，將直接退市。目前，證監(jiān)會雖然還沒有設定漲跌幅的限制，但業(yè)界預計的漲跌幅限制為20%，這樣市場波動的范圍會更大。

　　優(yōu)勢在于上市資源豐富

　　“香港創(chuàng)業(yè)板的成交比較小，公司也比主板規(guī)模小，并且很多都是新公司，沒有太多歷史業(yè)績。它們每一季度上報利潤，主板的公司則每半年上報一次�！标愖咏ㄕJ為，香港創(chuàng)業(yè)板融資的功能發(fā)揮得不太好，很多都是概念化很強的公司，甚至有些沒有實質的業(yè)務在運行，三四百家創(chuàng)業(yè)板公司中優(yōu)質的只有接近20家。

　　陳子建介紹說，在關注創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的年報中財務狀況和具體業(yè)務時，要比主板的公司更嚴謹，香港主要的公司都是地產和金融行業(yè)，也都在主板上市，由于缺乏配套的科研和科研人才相對匱乏，也沒有優(yōu)惠政策，技術含量較高的科研類公司不太多，他認為科研類公司正是大陸創(chuàng)業(yè)板的優(yōu)勢。

　　結合香港創(chuàng)業(yè)板運營情況，他建議大陸創(chuàng)業(yè)板要有獨特性，用好科研類公司充足的優(yōu)勢，特別是IT、環(huán)保和新能源等，對創(chuàng)業(yè)板的公司要求嚴格些，可以有概念類的，但必須要有實質性業(yè)務，鑒于國內公司眾多，創(chuàng)業(yè)板可以通過對盈利和經營的要求提高門檻。

　　“國外創(chuàng)業(yè)板的成功，主要是由于不斷地改善交易制度和交易規(guī)則，香港和新加坡的創(chuàng)業(yè)板不斷萎縮，則是由于可上市的公司比較少，國內最大的優(yōu)勢就是可上市的資源多，國內需要借鑒，在交易制度上做好引導，把握好交易資源，甚至可以考慮允許國外企業(yè)來上市。”郭樹華說。

　　開戶要趁早

　　“普通投資者開戶不太積極，機構開戶比較多，這主要是因為前段時間創(chuàng)業(yè)板的風險被過度強調，大家產生抵觸情緒，同時投資者對創(chuàng)業(yè)板也了解不夠，很多都在觀望，打算看到行情好的時候再去開戶，但是交易經驗在兩年以下的投資者開戶后五個交易日后才可開通交易。”郭樹華說。

　　他認為，在散戶開戶不充分的情況下，機構可能會提前介入，營造“賺錢效應”以吸引散戶，等交易經驗在兩年以下的投資者看到行情再去開戶后，市場在五天里可能已經有很大變化，所以投資者打算開戶的話需要趁早。

　　央視的調查結果顯示，超過六成的投資者仍未開戶，其中有一半以上不打算開戶，35.7%的投資者是因為主板沒賺到錢，無心考慮創(chuàng)業(yè)板，18.7%的則是因為擔心創(chuàng)業(yè)板將來遭到惡炒，風險太大。(王繼高)