投資者按上限4.18元參與，中簽率有望提升；

　　IPO重啟之后的首個超級大盤股今日起開始網(wǎng)上申購，個人投資者可在今日申購該股，其定價區(qū)間為3.96元-4.18元，投資者可按照上限參與網(wǎng)上申購，申購代碼為“780668”。

　　董事長稱PE并不高

　　中國建筑董事長孫文杰在昨日路演時表示，確定發(fā)行價格區(qū)間采用了“尊重市場報價、定價合理偏低”的原則。

　　不過，一些散戶在路演中指出，此次發(fā)行價對應(yīng)的市盈率(PE)過高。3.96元/股-4.18元/股的發(fā)行價區(qū)間，對應(yīng)的2008年的靜態(tài)市盈率水平為48.59倍至51.29倍。這一靜態(tài)市盈率是A股最近8年來的第四高市盈率，在其之前的三只是中國遠洋，以及中國人壽和平安這兩只不按PE定價的保險股。

　　中國建筑董事長孫文杰回應(yīng)說，中國建筑的內(nèi)在價值值這個價。他指出中國建筑優(yōu)質(zhì)土地儲備達到3427萬平方米，公司手中還有3317億元合約。此外公司有一些優(yōu)質(zhì)投資物業(yè)，出售之后利潤可觀，公司的投資業(yè)務(wù)出色，會對2009年，2010年的利潤起到很大作用。

　　他也指出，投資者不能將眼光放在2008年的業(yè)績上，2008年受到金融危機、震災(zāi)影響較大，而且隨著2009年以來宏觀經(jīng)濟形勢和公司各項業(yè)務(wù)環(huán)境的回暖，公司營業(yè)收入和凈利潤均恢復(fù)正常增長，更能反映“中國建筑”未來的發(fā)展態(tài)勢，在估值時參考2009年、2010年預(yù)測市盈率更為合理。

　　不過也有分析人士指出，中國建筑的高市盈率發(fā)行是建立在房地產(chǎn)市場持續(xù)升溫的基礎(chǔ)上的。

　　從目前A股市場的同類公司看，建筑行業(yè)公司的靜態(tài)市盈率普遍在33-38倍之間，如中國鐵建等，北京城建等部分公司的市盈率更低。而房地產(chǎn)企業(yè)目前的靜態(tài)市盈率則大致與中國建筑的市盈率一致。

　　中簽率或有所上升

　　參與中國建筑報價的配售對象565家，其中報價落入3.96元-4.18元每股區(qū)間的配售對象531家，入圍申購量1696億股，相當(dāng)于網(wǎng)下發(fā)行規(guī)模的35倍。考慮到累計投標詢價階段申購量將有所放大，按成渝高速1.11倍的放大倍數(shù)模擬計算，中建最終回撥前網(wǎng)下認購倍數(shù)有望超過40倍。

　　照此計算，中國建筑網(wǎng)下配售部分凍結(jié)資金將超過8000億元。而網(wǎng)上的部分將發(fā)行不超過72億股。

　　而分析師指出，比照新老劃斷后的新股申購情況，以及最近幾單新股申購，申購中國建筑的中簽率會有所提升。

　　IPO重啟后，新發(fā)行制度對網(wǎng)上申購設(shè)置了上限，網(wǎng)上申購戶數(shù)大幅增加，新體制下三單小盤股網(wǎng)上平均申購戶數(shù)為262萬戶，成渝高速網(wǎng)上申購戶數(shù)更是高達398萬戶，均顯著超越以往水平。

　　分析人士指出，作為新股發(fā)行重啟后首單大盤藍籌股發(fā)行，中國建筑網(wǎng)上申購戶數(shù)很可能創(chuàng)歷史新高，達到500萬-600萬戶。

　　假定中建網(wǎng)上發(fā)行平均每戶申購資金是30萬元，則網(wǎng)上申購資金總量約15000-16000億元，據(jù)此測算中國建筑網(wǎng)上發(fā)行中簽率約為1.83%至2.06%之間，中簽率較桂林三金(0.17%)、萬馬電纜(0.14%)、家潤多(0.25%)和成渝高速(0.24%)有大幅提升，中小投資者獲配的可能性大幅增加。(記者吳敏）