安永在其7日發(fā)布的《中國(guó)如何應(yīng)對(duì)全球愈演愈烈的礦業(yè)資產(chǎn)競(jìng)爭(zhēng)》報(bào)告中指出，2010年一季度，全球范圍內(nèi)采礦和金屬行業(yè)完成了231項(xiàng)交易，比2009年同期增長(zhǎng)了300%；累計(jì)交易金額達(dá)到116億美元，比去年同期上升25%；在全球礦業(yè)并購(gòu)高溫未退的當(dāng)下，來(lái)自中國(guó)的未完成交易額所占份額則在減少。安永全球采礦與金屬業(yè)主管合伙人Mike Elliott表示，中國(guó)在全球礦業(yè)領(lǐng)域的并購(gòu)行為正在遭到越來(lái)越多的競(jìng)爭(zhēng)。

　　三大因素制約

　　2010年一季度，中國(guó)境外礦業(yè)交易數(shù)量為13筆，相比2009年同期的4筆增加了225%；從交易金額上來(lái)看，今年一季度新增交易金額4.51億元，未完成交易額為9.3億元，而2009年同期新增交易金額僅為1.3億元。安永的數(shù)字顯示，中國(guó)境外交易未完成金額的份額正在減少。安永認(rèn)為，2009年中國(guó)完成的全球礦業(yè)交易份額列世界第一，而從今年一季度的數(shù)據(jù)來(lái)看，這第一的位置恐怕難以蟬聯(lián)。

　　中國(guó)境外并購(gòu)份額減少主要受制于以下幾方面原因。

　　其一，日本、韓國(guó)、印度以及其他主權(quán)財(cái)富基金和新興投資者加入到全球礦業(yè)并購(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)中。“日本曾經(jīng)一度淡出全球礦業(yè)并購(gòu)，如今卷土重來(lái)，其強(qiáng)項(xiàng)在于鐵礦石、煤炭、鋰等礦產(chǎn)。”安永方面認(rèn)為，競(jìng)購(gòu)者數(shù)量的增加將使得全球礦業(yè)的并購(gòu)環(huán)境不再像2009年——只要有足夠的資金就能拿下項(xiàng)目。從礦商的角度來(lái)看，并購(gòu)交易已不僅涉及價(jià)錢，還包括投資者能為交易帶來(lái)其他價(jià)值。

　　其二，產(chǎn)品價(jià)格的恢復(fù)。安永對(duì)全球礦業(yè)企業(yè)進(jìn)行的調(diào)查發(fā)現(xiàn)，81%的采礦和金屬行業(yè)中被調(diào)查企業(yè)對(duì)企業(yè)自身前景較6個(gè)月前更樂觀，47%的企業(yè)期望通過(guò)自身的經(jīng)營(yíng)性增長(zhǎng)實(shí)現(xiàn)盈利成長(zhǎng)。這意味著，中國(guó)企業(yè)的傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)之一——資金優(yōu)勢(shì)在大宗商品價(jià)格恢復(fù)階段的體現(xiàn)要遜于2009年。

　　其三，礦產(chǎn)國(guó)的國(guó)有化傾向以及在礦業(yè)領(lǐng)域更強(qiáng)的政府影響力，限制了外國(guó)企業(yè)的投資并購(gòu)。此前，澳大利亞政府宣布自2012年7月1日起面向全部非可再生能源領(lǐng)域征收高達(dá)40%的資源稅。這一表態(tài)迅速引發(fā)了全球礦業(yè)企業(yè)的警惕，中國(guó)企業(yè)不僅開始重新評(píng)估對(duì)澳投資，同時(shí)開始擔(dān)心其他礦產(chǎn)國(guó)也會(huì)依法炮制。

　　轉(zhuǎn)戰(zhàn)新型地區(qū)

　　“最低風(fēng)險(xiǎn)地區(qū)的礦業(yè)資產(chǎn)價(jià)格已被抬高，這就意味著在一些風(fēng)險(xiǎn)較高地區(qū)的資產(chǎn)價(jià)格相對(duì)其風(fēng)險(xiǎn)而言更具投資價(jià)值，對(duì)于尋找較低成本資產(chǎn)的中國(guó)企業(yè)來(lái)說(shuō)，這將是一大機(jī)遇。”Mike Elliott表示，2009年時(shí)并購(gòu)?fù)顿Y的地點(diǎn)以發(fā)達(dá)國(guó)家的比例較高，澳大利亞、加拿大及美國(guó)的并購(gòu)資產(chǎn)占全球交易總額的44%，而今年全球各地投資者的重點(diǎn)已經(jīng)轉(zhuǎn)至一些政治風(fēng)險(xiǎn)較高的地區(qū)。

　　數(shù)據(jù)也印證了這一點(diǎn)。與去年同期相比，今年第一季度南美洲的外資投資總額上升了42%，交易量則增加了189%。再以秘魯為例，今年一季度全球投資者在該國(guó)的投資總額共計(jì)370億美元，其中有超過(guò)10億美元的投資來(lái)自于中國(guó)，占比接近30%。安永認(rèn)為，今年全球礦業(yè)并購(gòu)的熱點(diǎn)區(qū)域?qū)⒓�中在非洲、拉美和中亞地區(qū)，而中國(guó)投資者的優(yōu)勢(shì)在于技術(shù)支持、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)以及下游消費(fèi)市場(chǎng)的保障。

　　此外，安永還建議中國(guó)投資者在未來(lái)的礦業(yè)并購(gòu)中更多的采取少數(shù)股權(quán)甚至債權(quán)方式的投資，以減少外國(guó)股東的憂慮，同時(shí)采用共同投資的策略，與合作方共同進(jìn)行礦山開發(fā)。（記者 李若馨）