國(guó)家統(tǒng)計(jì)局昨天公布的數(shù)據(jù)顯示，4月份，居民消費(fèi)價(jià)格(CPI)同比上漲2.8%(上年同月為下降1.5%)。至此，1-4月份我國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格總水平同比累計(jì)上漲已達(dá)8.2%。而此前公布的一些數(shù)據(jù)顯示，物價(jià)上漲已不再單獨(dú)源于食品價(jià)格上漲，非食品漲價(jià)因素越來越明顯地成為食品價(jià)格增幅減緩后的CPI上漲推手。

　　菜價(jià)上漲推高4月CPI

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局5月11日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2010年4月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(C PI)同比上漲2.8%，高于3月份2.4%的漲幅。至此，1-4月份我國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格總水平同比累計(jì)上漲已達(dá)8.2%；工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)(PPI)同比上漲6.8%。高于3月份5.9%的漲幅。從環(huán)比價(jià)格走勢(shì)看，4月CPI環(huán)比上漲0.2%；PPI環(huán)比上漲1.0%。

　　國(guó)家統(tǒng)計(jì)局分析表示，4月份居民消費(fèi)價(jià)格漲幅仍處于高位，這既與上年4月份的低基數(shù)有關(guān)，又與國(guó)際市場(chǎng)初級(jí)產(chǎn)品價(jià)格上漲，尤其是糧食價(jià)格持續(xù)大幅度上漲導(dǎo)致的國(guó)內(nèi)食品價(jià)格居高不下有關(guān)。

　　“4月CPI高達(dá)2.8%主要是由食品價(jià)格上漲帶動(dòng)的，特別是豬肉價(jià)格更是其中的主要因素。”央行貨幣委員會(huì)委員、清華大學(xué)教授李稻葵持相同觀點(diǎn)，他告訴南都記者，物價(jià)上漲的后續(xù)壓力仍然很大，但5月份之后自然災(zāi)害的因素將逐漸淡化，預(yù)計(jì)CPI將有所回落。

　　李稻葵對(duì)記者表示，去年4月份豬肉價(jià)格還處于較低水平，今年4月份與去年同期相比，由于去年基數(shù)較低，所以同比數(shù)據(jù)顯得很高，4月CPI反彈還是食品價(jià)格上漲在主導(dǎo)。

　　短期內(nèi)不會(huì)加息？

　　4月通脹抬頭，許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)不斷增長(zhǎng)的通脹壓力表示出擔(dān)憂，但普遍預(yù)計(jì)，在CPI升幅達(dá)到或超過中央政府制訂的全年升幅3.0%的目標(biāo)之前，央行不會(huì)進(jìn)入升息通道。不過，央行已有兩年未曾加息。今年第三次提高存款準(zhǔn)備金率的措施在本周生效，銀行也正在把更多的存款存為準(zhǔn)備金。

　　“國(guó)際形勢(shì)仍不明朗，如希臘主權(quán)債務(wù)危機(jī)等等事件的發(fā)生，我此前預(yù)計(jì)的是二季度升值，三季度加息，現(xiàn)在看來都要延后�！敝薪鹗紫�經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈繼銘對(duì)南都記者說。他表示，加息時(shí)點(diǎn)很難預(yù)測(cè)，可能延遲到年底，也可能不會(huì)加。

　　過快增長(zhǎng)的CPI加大政府出臺(tái)更多緊縮性政策的可能性，但對(duì)于市場(chǎng)熱議的加息問題，國(guó)家信息中心預(yù)測(cè)處處長(zhǎng)高輝清同樣認(rèn)為，近期內(nèi)不會(huì)加息，剛剛提高了存款準(zhǔn)備金率，需要一定的消化時(shí)間。

　　不過，中國(guó)人民銀行昨天公布了信貸數(shù)據(jù)，并對(duì)信貸、利率、物價(jià)、貨幣政策展望等問題展開了重點(diǎn)討論，給出了更多的討論空間。

　　數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)金融機(jī)構(gòu)在4月份發(fā)放新增人民幣貸款7740億元，高于3月份的5107億元。貨幣供應(yīng)量增速有所回落。截至4月末，廣義貨幣供應(yīng)量(M 2)同比增長(zhǎng)21.48%。這幾乎接近了市場(chǎng)8000億元的最高預(yù)期。在全年新增貸款總量7.5萬(wàn)億元的前提下，市場(chǎng)普遍預(yù)期的信貸投放節(jié)奏為“3322”。不過，貨幣流動(dòng)性依然較強(qiáng)。4月末，狹義貨幣(M1)同比增長(zhǎng)31.25%，增幅分別比上月末和去年同期高1.31和13.77個(gè)百分點(diǎn)。M 1增速繼續(xù)保持自2009年9月開始的高于M 2增速的態(tài)勢(shì)。

　　哈繼銘認(rèn)為，4月份新增貸款7740億，仍然處于較高位置，未來有必要繼續(xù)控制信貸增長(zhǎng)。盡管如此，但此前央行的一系列緊縮措施如提高存款準(zhǔn)備金率等已經(jīng)使得銀行的超額準(zhǔn)備金下降，實(shí)際貸款利率上升，對(duì)貸款增長(zhǎng)有了抑制作用。因此，近期不會(huì)再出臺(tái)比較強(qiáng)烈的緊縮措施。

　　國(guó)泰君安首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷分析認(rèn)為，央行的目標(biāo)開始發(fā)生變化，信貸控制已經(jīng)不再是首要任務(wù)，因?yàn)閺难胄泄�布的信貸結(jié)構(gòu)看，一季度信貸超增的主因是房貸，而房貸受嚴(yán)厲政策打壓后必然大幅下滑，信貸投放已基本受控。從這個(gè)意義上講，繼續(xù)出臺(tái)其他嚴(yán)厲緊縮信貸政策的理由已不足，而且由于超儲(chǔ)率的大幅下降，利用數(shù)量政策來繼續(xù)緊縮的空間已有限。

　　從央行的表述來看，保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行以及管理通脹預(yù)期可能是下一階段的重點(diǎn)目標(biāo)。管理通脹預(yù)期需要央行的言與行，因而很可能在適當(dāng)?shù)臅r(shí)候引導(dǎo)1年期央票利率重新上行。

　　但3年期央票利率很可能還會(huì)穩(wěn)中有降，因?yàn)樵诘禺a(chǎn)已受重壓的背景下，為了保證經(jīng)濟(jì)的平穩(wěn)運(yùn)行，央行并不愿意引發(fā)大幅加息的預(yù)期，因而3年期央票利率的下行可以視為對(duì)沖所引發(fā)加息預(yù)期的舉措。

　　預(yù)計(jì)全年CPI

　　將在5.5%-6%

　　物價(jià)上漲的后續(xù)壓力仍然很大，不容樂觀。

　　哈繼銘稱，CPI的上漲反映通脹壓力的繼續(xù)上升，特別是最近農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲較快；但另一方面，希臘債務(wù)危機(jī)帶來國(guó)際油價(jià)、銅價(jià)等大宗商品價(jià)格下滑，未來PPI上漲壓力會(huì)有所減輕。同時(shí)他預(yù)計(jì)，未來3個(gè)月CPI還會(huì)繼續(xù)走高，尤其6、7月份去年同期的底數(shù)低，翹尾因素影響較大。

　　國(guó)家信息中心發(fā)布的一份報(bào)告同樣指出，二季度物價(jià)上漲壓力加大，其原因有多個(gè)方面，如，翹尾因素提高二季度物價(jià)漲幅、輸入型物價(jià)上漲動(dòng)力增強(qiáng)、西南地區(qū)多年少見的干旱、華北地區(qū)普遍低溫等異常天氣影響農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)量。此外，目前較高的生產(chǎn)資料與原材料購(gòu)入價(jià)格將向下游傳導(dǎo)，此外，沿海地區(qū)通過提高工資解決“招工難”問題導(dǎo)致勞動(dòng)力成本上升，資源品價(jià)格改革導(dǎo)致水、電、燃?xì)夂统善酚蛢r(jià)格上漲，這些因素客觀上將加大成本推動(dòng)型物價(jià)上升壓力。

　　“盡管自然災(zāi)害導(dǎo)致的水產(chǎn)品與鮮果供應(yīng)不足，同時(shí)消費(fèi)需求的集中釋放，導(dǎo)致食品中這兩者的價(jià)格上漲幅度較為明顯，5月份之后這一因素將逐漸淡化，預(yù)計(jì)CPI將有所回落，但物價(jià)上漲的后續(xù)壓力仍然很大，不容樂觀。”高輝清告訴南都記者，實(shí)現(xiàn)溫總理在政府工作報(bào)告里提出的全年3%的目標(biāo)有困難，但會(huì)實(shí)現(xiàn)。

　　不過，李稻葵卻預(yù)計(jì)全年CPI將維持在6.5%左右，下半年在美元回升的情況下，國(guó)內(nèi)的通脹率應(yīng)該會(huì)逐步回落，5月份開始就會(huì)下降，他認(rèn)為當(dāng)前CPI高企導(dǎo)致長(zhǎng)期負(fù)利率，央行應(yīng)該在短期內(nèi)適當(dāng)提高存款利率，減小物價(jià)上漲對(duì)居民實(shí)際消費(fèi)水平的負(fù)面影響。 (　龍金光　實(shí)習(xí)生　常麗麗 發(fā)自北京 )