央行第三季度貨幣政策報告中的一個微小的措辭變動一石激起千層浪。根據(jù)11日央行發(fā)布的《2009年第三季度中國貨幣政策執(zhí)行報告》，其關(guān)于匯率形成機制的提法變動為“按照主動性、可控性和漸進性原則，結(jié)合國際資本流動和主要貨幣走勢變化，完善人民幣匯率形成機制。”其中，“結(jié)合國際資本流動和主要貨幣走勢變化”的新提法引起了大家的廣泛關(guān)注，市場由此猜測人民幣會再次步入快速升值的通道。

　　興業(yè)銀行經(jīng)濟學家魯政委預(yù)計，未來匯率政策將由目前單純的“對美元穩(wěn)定”轉(zhuǎn)變?yōu)椤皵U大撥付、對美升值、穩(wěn)定有效匯率”，也就是說，最早12月份，人民幣對美元就可能再度進入升值空間。

　　但更多專家并不認為措辭變化意味著人民幣升值速度會在近期實質(zhì)性加快。中國外匯投資研究院院長譚雅玲表示，央行這次沒有提“保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定”，并不意味著人民幣在近期會升值，“未來人民幣匯率形成機制將保持自我的意愿和主張”。

　　不論從12日人民幣在境內(nèi)市場還是在海外無本金交割(NDF)市場的交易情況來看，市場反應(yīng)似乎比想象中平靜許多。根據(jù)中國外匯交易中心的報價，12日美元兌人民幣在詢價系統(tǒng)收報于6.8266，比上一天收盤價6.8259略低。而12日傍晚人民幣NDF市場，美元兌人民幣一年期報價顯示一年后人民幣匯率為6.7316元，波動也不大。分析認為，盡管央行在措辭上有所變化，但是由于沒有具體的細節(jié)，投資者仍在觀望。

　　《華爾街日報》的文章指出，這一措辭上的罕見變化，正趕上中國經(jīng)濟先于其他主要經(jīng)濟體復(fù)蘇、人民幣升值壓力不斷加大之際。即將來訪的美國總統(tǒng)奧巴馬近日在接受路透專訪時表示，幾天后，他將在同中國領(lǐng)導(dǎo)人會面時提出人民幣匯率等許多問題。日前，美國國內(nèi)要求奧巴馬在人民幣匯率問題上給中國施壓的呼聲日益高漲。

　　2009年以來，為應(yīng)對全球金融危機，人民幣匯率在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定。9月末，人民幣對美元匯率中間價為6.8290元，比2008年末升值56個基點，升值幅度為0.08%�！霸谥鲃有�、可控性和漸進性原則中，金融危機爆發(fā)之后，人民幣匯率的‘可控性’似乎更加明顯�！敝袊�建設(shè)銀行高級研究員趙慶明在接受《經(jīng)濟參考報》記者采訪時表示，在中國經(jīng)濟企穩(wěn)回升的勢頭得到進一步確認的情況下，通過匯率來保出口的壓力在進一步減弱，這也是央行在此問題上的表態(tài)變化的內(nèi)在原因之一。