備受關(guān)注的中國(guó)經(jīng)濟(jì)三季度運(yùn)行數(shù)據(jù)10月22日如期公布，GDP增長(zhǎng)第三季度交出了8.9%的答卷，前三季度GDP同比增長(zhǎng)達(dá)到7.7%，顯示經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升勢(shì)頭逐步增強(qiáng)，“‘保八’增長(zhǎng)毫無(wú)懸念”，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人李曉超表示。

　　“這些數(shù)據(jù)比我的預(yù)期還要好一些，表明中國(guó)經(jīng)濟(jì)回升的態(tài)勢(shì)更加鮮明”，國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心張立群研究員認(rèn)為，“這意味著中國(guó)經(jīng)濟(jì)承受各種沖擊、保持平穩(wěn)較快發(fā)展的能力達(dá)到了一個(gè)新水平，將使經(jīng)濟(jì)周期性波動(dòng)幅度進(jìn)一步縮小�！�

　　盡管經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展情況好于年初的預(yù)期，從外部環(huán)境看，一些發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)也開(kāi)始復(fù)蘇，但“基礎(chǔ)不穩(wěn)固、動(dòng)力不足，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇將是一個(gè)緩慢曲折的過(guò)程”，10月21日召開(kāi)的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議明確指出，“從國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)看，經(jīng)濟(jì)回升的基礎(chǔ)還不穩(wěn)定、不鞏固、不平衡，一些深層次矛盾特別是結(jié)構(gòu)性矛盾仍然突出。”

　　2009年最后一季度以及2010年中國(guó)經(jīng)濟(jì)的走勢(shì)將如何，經(jīng)濟(jì)回升將面臨哪些新問(wèn)題，宏觀調(diào)控將面對(duì)哪些新考驗(yàn)，財(cái)政以及貨幣政策等會(huì)有怎樣的調(diào)整，就當(dāng)前經(jīng)濟(jì)熱點(diǎn)問(wèn)題，《瞭望》新聞周刊記者采訪了多位經(jīng)濟(jì)專家和學(xué)者。

　　不穩(wěn)定、不鞏固、不平衡

　　“為什么我們要強(qiáng)調(diào)不穩(wěn)定、不鞏固、不平衡”，在清華大學(xué)“中國(guó)與世界經(jīng)濟(jì)論壇”上，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局總經(jīng)濟(jì)師姚景源以上半年為例指出，拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)的三駕馬車中，“需求貢獻(xiàn)6.2%，消費(fèi)3.8%，出口為負(fù)2.9%，GDP同比增長(zhǎng)7.1%�！币虼耍�在他看來(lái)，盡管經(jīng)濟(jì)已經(jīng)明顯回升，但結(jié)構(gòu)問(wèn)題等深層次的根本問(wèn)題并沒(méi)有得到解決。

　　對(duì)于當(dāng)前經(jīng)濟(jì)的“不穩(wěn)定、不鞏固、不平衡”，受訪的多位專家表示，應(yīng)該具體分析并加以重視，以防患于未然。

　　首先應(yīng)關(guān)注的是“經(jīng)濟(jì)刺激進(jìn)一步加劇了中國(guó)經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)性問(wèn)題”。太平洋研究院的周明劍認(rèn)為，“首先是消費(fèi)和投資的結(jié)構(gòu)問(wèn)題�！�

　　消費(fèi)不足是中國(guó)經(jīng)濟(jì)的痼疾。從對(duì)GDP的貢獻(xiàn)來(lái)看，1979到2008年的30年間，投資對(duì)GDP的貢獻(xiàn)率年平均為35.71%，而最終消費(fèi)對(duì)GDP的貢獻(xiàn)率為55.84%，但2009年上半年，投資的貢獻(xiàn)率上升到了87.6%，最終消費(fèi)的貢獻(xiàn)率依然在55%左右。

　　具體來(lái)看投資結(jié)構(gòu)，1-8月份，城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資同比增長(zhǎng)33%，其中國(guó)有及國(guó)有控股投資增長(zhǎng)近40%，占投資的比重由2008年的28.2%提高到43%。從到位資金情況看，1-8月份投資到位資金同比增長(zhǎng)39.1%，其中國(guó)家預(yù)算內(nèi)資金增長(zhǎng)82.7%，國(guó)內(nèi)貸款增長(zhǎng)47.4%，自籌資金增長(zhǎng)33.3%，利用外資下降12.1%。對(duì)此，張立群分析認(rèn)為，這些數(shù)據(jù)表明到目前為止的投資增長(zhǎng)加速主要由政府力量推動(dòng)，國(guó)家預(yù)算內(nèi)投資和國(guó)內(nèi)貸款是推動(dòng)投資增長(zhǎng)加快的主要因素。

　　由此，造成了“更多依靠政府投資的產(chǎn)業(yè)比較熱，而依靠市場(chǎng)拉動(dòng)的產(chǎn)業(yè)沒(méi)有如我們所愿那么熱”的現(xiàn)狀。中國(guó)人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院院長(zhǎng)楊瑞龍認(rèn)為，這種狀況容易導(dǎo)致舊的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式的重復(fù)。

　　其次，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)問(wèn)題。在經(jīng)濟(jì)危機(jī)來(lái)臨之前，中國(guó)已經(jīng)面臨結(jié)構(gòu)性的產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題，包括銅、鋁、原煤開(kāi)采等產(chǎn)品在內(nèi)的新增產(chǎn)能維持在歷史高位。經(jīng)濟(jì)危機(jī)之后，外需急劇萎縮，投資貢獻(xiàn)率大大提升。

　　但從4萬(wàn)億投資構(gòu)成來(lái)看，刺激計(jì)劃主要針對(duì)的依然是基礎(chǔ)設(shè)施，具體來(lái)看，只有保障性安居工程和醫(yī)療衛(wèi)生、文化教育事業(yè)可以看成是可以對(duì)最終消費(fèi)產(chǎn)生直接刺激的投資，兩項(xiàng)加總占總投資比重僅為10%。在周明劍看來(lái)，這種偏向性明顯的投資結(jié)構(gòu)，在加劇消費(fèi)和投資結(jié)構(gòu)不平衡的同時(shí)，自然導(dǎo)致部分和基礎(chǔ)設(shè)施相關(guān)的行業(yè)出現(xiàn)產(chǎn)能過(guò)剩。

　　再者，國(guó)有企業(yè)和中小企業(yè)的結(jié)構(gòu)問(wèn)題。4萬(wàn)億投資的主要方向是地方基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，而在和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)相關(guān)的中間部門中，國(guó)有企業(yè)占有絕對(duì)壟斷地位，導(dǎo)致國(guó)有企業(yè)成為推動(dòng)固定資產(chǎn)投資大幅增長(zhǎng)的主體。與此同時(shí)，適度寬松的貨幣政策在助長(zhǎng)了國(guó)有銀行放貸沖動(dòng)的同時(shí)，也進(jìn)一步提高了國(guó)有企業(yè)的融資規(guī)模。2009年1-8月的貸款數(shù)據(jù)顯示，大中型國(guó)有企業(yè)成為新增貸款的主要去處。即使在流動(dòng)性充裕的大背景下，許多中小企業(yè)依然面臨流動(dòng)資金不足的問(wèn)題。

　　從外部環(huán)境來(lái)看，外需萎縮的局面及影響還在繼續(xù)，國(guó)際收支失衡壓力還在加大。而隨著全球市場(chǎng)回暖，人民幣升值預(yù)期可能造成大量國(guó)際資金回流，將對(duì)貨幣政策帶來(lái)更大的挑戰(zhàn)。

　　除此之外，全國(guó)人大財(cái)經(jīng)委副主任委員尹中卿在2009全球商報(bào)經(jīng)濟(jì)論壇上指出，國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展還面臨著一些現(xiàn)實(shí)障礙。

　　擴(kuò)大內(nèi)需在短期內(nèi)仍受到不少制約，民間投資尚未實(shí)質(zhì)性啟動(dòng)，政府主導(dǎo)的投資規(guī)模面臨可持續(xù)性挑戰(zhàn)；目前消費(fèi)擴(kuò)大在較大程度上依賴于政策的刺激，居民消費(fèi)進(jìn)一步擴(kuò)大的后勁不足；財(cái)政收支緊張的矛盾依然突出。一方面，連續(xù)多次提高輕紡、機(jī)電等產(chǎn)品出口退稅率，政策調(diào)整總體上減收大于增收。部分行業(yè)和地區(qū)的企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難，企業(yè)所得稅增長(zhǎng)形勢(shì)不容樂(lè)觀。另一方面，明年財(cái)政支出壓力會(huì)進(jìn)一步加大，擴(kuò)張性財(cái)政面臨持續(xù)性困難。

　　再?gòu)拈L(zhǎng)期看，通貨膨脹壓力正逐步積累。目前，物價(jià)下行的態(tài)勢(shì)得到遏制。隨著國(guó)際大宗商品的價(jià)格持續(xù)走高，通貨膨脹預(yù)期強(qiáng)化。

　　正因?yàn)閺?fù)雜變化的內(nèi)外部環(huán)境，楊瑞龍認(rèn)為，還不能認(rèn)為這是中國(guó)經(jīng)濟(jì)真正的復(fù)蘇。這只是政策性反彈，而不是完全市場(chǎng)反彈。

　　中國(guó)社會(huì)科學(xué)院世界經(jīng)濟(jì)與政治研究所所長(zhǎng)張宇燕也認(rèn)為不應(yīng)過(guò)于樂(lè)觀。在他看來(lái)，反彈和復(fù)蘇不是等價(jià)的，反彈是技術(shù)層面恢復(fù)性的。當(dāng)人們談到經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的時(shí)候，它是一個(gè)周期性、長(zhǎng)期發(fā)展趨勢(shì)。

　　工業(yè)引擎待增強(qiáng)

　　如果說(shuō)2009年的經(jīng)濟(jì)回升很大程度依靠政府力量推動(dòng)，那么下一步，在經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定之后，“必須盡快轉(zhuǎn)向主要依靠市場(chǎng)力量支持的增長(zhǎng)”，張立群認(rèn)為。

　　對(duì)于誰(shuí)是下一步穩(wěn)定的增長(zhǎng)引擎，姚景源更看重的是工業(yè)。在他看來(lái)，“觀察中國(guó)經(jīng)濟(jì)或者要把握、判斷中國(guó)經(jīng)濟(jì)，關(guān)鍵要把握工業(yè)。而工業(yè)當(dāng)中應(yīng)該重點(diǎn)把握重工業(yè)，因?yàn)橹袊?guó)輕重工業(yè)是3比7”。他認(rèn)為，“從規(guī)模以上工業(yè)走勢(shì)就能看到中國(guó)工業(yè)狀況�！�

　　從規(guī)模以上工業(yè)增長(zhǎng)速度來(lái)看，金融危機(jī)使這一數(shù)字從2008年一季度的16.4%跌到2009年2月的3.8%。盡管在此之后，2009年二季度實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng)9.1%，三季度增長(zhǎng)了12.4%。但從前三季度整體來(lái)看，同比只增長(zhǎng)了8.7%，增速比上年同期回落6.5個(gè)百分點(diǎn)。

　　而從全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)來(lái)看，1-8月份同比仍處于下降狀態(tài)，為10.6%，雖然比1-5月份降幅已經(jīng)縮小了12.2個(gè)百分點(diǎn)。

　　工業(yè)企業(yè)盡管在恢復(fù)增長(zhǎng)，但受訪專家擔(dān)心的是，從貸款的去向來(lái)看，和4萬(wàn)億投資相配套的貸款不少流向了中間部門。

　　數(shù)據(jù)顯示，自2008年9月到2009年7月，金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款中，平均而言，非金融公司及其他部門的貸款比重達(dá)到了81.6%，而居民戶貸款僅占18.4%，其中消費(fèi)性貸款占11.8%，經(jīng)營(yíng)性貸款占6.4%。這“助長(zhǎng)”國(guó)有企業(yè)成為推高資產(chǎn)價(jià)格的重要力量，突出表現(xiàn)在前期各地地王中頻現(xiàn)央企身影。

　　從結(jié)構(gòu)上來(lái)看，在經(jīng)濟(jì)危機(jī)來(lái)臨之前，中國(guó)已經(jīng)面臨結(jié)構(gòu)性的產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題。經(jīng)濟(jì)危機(jī)之后，外需急劇萎縮，投資貢獻(xiàn)率大大提升，某種程度加劇了一些行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩，重復(fù)建設(shè)問(wèn)題突出。日前，國(guó)務(wù)院明確加強(qiáng)對(duì)鋼鐵、水泥、電解鋁、平板玻璃、煤化工、多晶硅、風(fēng)電設(shè)備、船塢船臺(tái)等產(chǎn)能過(guò)剩行業(yè)和重復(fù)建設(shè)項(xiàng)目的發(fā)展指導(dǎo)�！氨砻髟诒０四繕�(biāo)實(shí)現(xiàn)后，宏觀調(diào)控開(kāi)始重新關(guān)注日積月累的產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題”，周明劍認(rèn)為。

　　宏觀政策下一步

　　近日召開(kāi)的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議強(qiáng)調(diào)了要把正確處理好保持經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和管理好通脹預(yù)期的關(guān)系作為宏觀調(diào)控的重點(diǎn)。

　　針對(duì)2009年的經(jīng)濟(jì)回升很大程度還是依靠政府力量推動(dòng)，張立群認(rèn)為，下一步必須盡快轉(zhuǎn)向主要依靠市場(chǎng)力量支持的增長(zhǎng)，統(tǒng)籌考慮經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整，考慮企業(yè)生存發(fā)展能力的提高，考慮消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)和城市化進(jìn)程加快等問(wèn)題。

　　對(duì)2009年貨幣與財(cái)政政策可能加大通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致投資效果下降等的擔(dān)心，張立群認(rèn)為，從經(jīng)濟(jì)形勢(shì)發(fā)展看，這些方面的過(guò)度擔(dān)心是不必要的。

　　從2009年下半年來(lái)看，一方面信貸業(yè)務(wù)規(guī)模已接近商業(yè)銀行預(yù)期，另一方面政府投資項(xiàng)目推出速度減慢，房地產(chǎn)市場(chǎng)趨穩(wěn)，較好的貸款項(xiàng)目減少，商業(yè)銀行信貸活動(dòng)必然會(huì)趨穩(wěn)。這些情況表明，繼續(xù)堅(jiān)持適度寬松的貨幣政策，2010年不會(huì)出現(xiàn)貨幣過(guò)度投放。

　　實(shí)施積極的財(cái)政政策包括政府投資支出大量增加，但此次政府投資主要集中于基礎(chǔ)設(shè)施、公共服務(wù)設(shè)施、災(zāi)后重建等方面，都是需要政府投資的領(lǐng)域，加之對(duì)項(xiàng)目的審計(jì)檢查比較嚴(yán)格，因此政府投資帶來(lái)的失誤和損失總體較小。政府投資對(duì)重化工業(yè)生產(chǎn)的拉動(dòng)，只要此后有市場(chǎng)推動(dòng)的房地產(chǎn)、城市建設(shè)和工業(yè)建設(shè)投資接替下來(lái)，就不會(huì)導(dǎo)致重化工業(yè)產(chǎn)能不合理擴(kuò)張。

　　張立群認(rèn)為，在當(dāng)前出口增長(zhǎng)減慢而且將持續(xù)較長(zhǎng)時(shí)間的格局下，應(yīng)該進(jìn)一步加快城市化進(jìn)程，彌補(bǔ)出口增長(zhǎng)減慢的影響，帶動(dòng)工業(yè)化加快推進(jìn)。這是未來(lái)支持我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)較快增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿υ慈��?/p>

　　對(duì)于一些行業(yè)存在的產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題，張立群認(rèn)為，關(guān)鍵是完善市場(chǎng)退出機(jī)制。同時(shí)，要警惕以調(diào)整過(guò)剩產(chǎn)能的名義，提高政府對(duì)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的直接參與程度，避免因此產(chǎn)生保護(hù)落后、阻礙產(chǎn)業(yè)素質(zhì)提高的結(jié)果。

　　從國(guó)際市場(chǎng)來(lái)看，張立群認(rèn)為，國(guó)際金融危機(jī)后世界經(jīng)濟(jì)和國(guó)際分工格局將發(fā)生深刻變化。隨著我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級(jí)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)在世界經(jīng)濟(jì)中的位置將發(fā)生重要變化。應(yīng)該著眼長(zhǎng)遠(yuǎn)規(guī)劃我國(guó)外向型經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)目標(biāo)及路徑。

　　對(duì)于2010年的宏觀政策走向，張立群認(rèn)為，宜在保持政策連續(xù)性和穩(wěn)定性的基礎(chǔ)上，盡快將擴(kuò)大內(nèi)需的支點(diǎn)由政府轉(zhuǎn)向市場(chǎng)。為此應(yīng)注意協(xié)調(diào)好短期政策與中長(zhǎng)期政策、總量政策與結(jié)構(gòu)政策之間的關(guān)系。