“雖然8月份CPI同比增幅將連續(xù)第七個(gè)月出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，但降幅將大幅收窄，8月份應(yīng)該是年內(nèi)CPI的拐點(diǎn)，未來(lái)CPI將開始觸底回升�！苯煌ㄣy行研究部高級(jí)宏觀分析師唐建偉表示。

　　近期，肉蛋價(jià)格的快速上漲，進(jìn)一步加大了市場(chǎng)的通脹預(yù)期。興業(yè)銀行也預(yù)計(jì)，8月份CPI將觸底回升，預(yù)計(jì)8月CPI環(huán)比將在0.3%至0.7%，CPI同比預(yù)計(jì)落入-1.4%～-1.0%的區(qū)間內(nèi)，中值-1.2%，同比跌幅較上月收窄0.6個(gè)百分點(diǎn)。

　　交通銀行的研究報(bào)告稱，農(nóng)業(yè)部和商務(wù)部監(jiān)測(cè)的農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格在8月份雙雙回升，加上翹尾因素比上月縮小0.1個(gè)百分點(diǎn)，使得8月份CPI同比降幅與上月相比大幅收窄。根據(jù)農(nóng)業(yè)部及商務(wù)部監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)測(cè)算，測(cè)算8月份CPI同比增幅在-1.3%至-0.9%之間，取其中位數(shù)在-1.2%左右，將自2009年2月份以來(lái)連續(xù)第七個(gè)月出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，但降幅已開始明顯收窄。

　　興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委認(rèn)為，8月份CPI和PPI將如預(yù)期見底回升，尤其是CPI中的糧食價(jià)格穩(wěn)步小幅上升，肉類、雞蛋本月反彈，不排除誘發(fā)市場(chǎng)對(duì)未來(lái)通脹前景過(guò)度聯(lián)想的可能性。興業(yè)銀行的月度展望報(bào)告指出，8月食品價(jià)格將較7月顯著上漲。8月食品價(jià)格回升是季節(jié)性規(guī)律，歷年8月食品環(huán)比均處于相對(duì)較高水平，預(yù)計(jì)CPI環(huán)比增長(zhǎng)0.3%至0.7%，同比增幅為-1.2%，同比跌幅較上月收窄0.6個(gè)百分點(diǎn)。

　　“隨著近期食品價(jià)格的季節(jié)性回升、非食品價(jià)格降幅的不斷收窄以及此后數(shù)月翹尾因素負(fù)效應(yīng)的減弱，CPI同比降幅將會(huì)繼續(xù)收窄，預(yù)計(jì)到11月CPI同比將轉(zhuǎn)為正增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)全年CPI增幅為-0.5%左右。2010年我國(guó)物價(jià)可能重回上升軌道，初步預(yù)計(jì)2010年全年CPI同比漲幅在4%左右，處于溫和上漲水平�！碧平▊フf(shuō)，但明年應(yīng)該警惕國(guó)內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格大幅波動(dòng)及國(guó)際大宗商品價(jià)格持續(xù)上漲的“輸入型”通脹壓力加大等因素對(duì)國(guó)內(nèi)物價(jià)的影響。

　　事實(shí)上，最近一段時(shí)間農(nóng)產(chǎn)品已連續(xù)大幅上漲，據(jù)農(nóng)業(yè)部對(duì)全國(guó)470個(gè)集貿(mào)市場(chǎng)的定點(diǎn)監(jiān)測(cè)，豬肉價(jià)格已連續(xù)10個(gè)星期70天回升，累計(jì)漲幅達(dá)23.1%，雞蛋價(jià)格也連續(xù)5個(gè)星期上漲，累計(jì)漲幅6.2%。安信證券的報(bào)告稱，豬肉價(jià)格全國(guó)批發(fā)均價(jià)自6月份第一周的最低點(diǎn)到現(xiàn)在，已連續(xù)上漲11周。玉米價(jià)格漲幅也達(dá)9.7%。而終端豬肉批發(fā)價(jià)上漲幅度為15.3%。

　　安信證券認(rèn)為：豬肉價(jià)格上漲具體的原因可能是4、5月份的提前宰殺，造成的后續(xù)供應(yīng)小幅收縮。還有就是價(jià)格跌破成本以后，商業(yè)和國(guó)家的庫(kù)存增加導(dǎo)致的正向的存貨調(diào)整。但這兩條只是猜測(cè)，“有待后續(xù)的觀察”。

　　不過(guò)樂(lè)觀的是，雖然食品通脹有抬頭趨勢(shì)，但機(jī)構(gòu)認(rèn)為貨幣緊縮還為時(shí)尚早。中金公司新近的研究報(bào)告稱，雖然中國(guó)近期食品通脹抬頭，但中國(guó)的貨幣緊縮，特別是存款準(zhǔn)備金率和利率的調(diào)整，將較為滯后，最早也要到2010年下半年。因?yàn)橐环矫�，�?guó)際通縮環(huán)境的加劇將使得發(fā)達(dá)國(guó)家寬松貨幣政策維持較長(zhǎng)時(shí)間，束縛了中國(guó)貨幣緊縮的力度。

　　“另一方面，國(guó)內(nèi)通脹壓力主要來(lái)自于食品，政府將倚重使用行政措施治理而非貨幣緊縮，譬如實(shí)施物價(jià)管制；補(bǔ)貼種糧、養(yǎng)豬以推動(dòng)供給，以及暫停公用事業(yè)的價(jià)格改革。需要指出的是，政府采用行政措施控通脹將使明年的統(tǒng)計(jì)通脹率可能低于我們的預(yù)測(cè)。”中金認(rèn)為。（劉振冬 方燁）