白酒消費(fèi)稅調(diào)整方案終于出臺(tái),而且比預(yù)期的更加嚴(yán)厲。國(guó)稅總局日前發(fā)布《關(guān)于加強(qiáng)白酒消費(fèi)稅征收管理的通知》,要求自2009年8月1日起,執(zhí)行新核定的白酒消費(fèi)稅最低計(jì)稅價(jià)格。

　　據(jù)國(guó)金證券(600109)分析師劉金滬的測(cè)算,如果按照60%至70%的范圍重新核定消費(fèi)稅最低計(jì)稅價(jià)格,一線白酒品牌中,新增消費(fèi)稅對(duì)利潤(rùn)總額影響程度由大到小依次為五糧液(000858)、瀘州老窖(000568)、水井坊(600779)、貴州茅臺(tái)(600519)、山西汾酒(600809)。其中,如果按照70%核定,五糧液將新增消費(fèi)稅約7.47億元,對(duì)利潤(rùn)總額影響程度約為31.1%。

　　一線白酒品牌影響相對(duì)較大

　　“70%的標(biāo)準(zhǔn)要比預(yù)期嚴(yán)厲許多,而且對(duì)于一線品牌的白酒企業(yè)影響相對(duì)較大”,所有接受采訪的分析師均對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者如此表述。

　　稅務(wù)總局制定的《白酒消費(fèi)稅最低計(jì)稅價(jià)格核定管理辦法(試行)》規(guī)定,白酒生產(chǎn)企業(yè)銷售給銷售單位的白酒,生產(chǎn)企業(yè)消費(fèi)稅計(jì)稅價(jià)格低于銷售單位對(duì)外銷售價(jià)格(不含增值稅)70%以下的,稅務(wù)機(jī)關(guān)應(yīng)核定消費(fèi)稅最低計(jì)稅價(jià)格。

　　國(guó)海證券劉金滬表示,70%的標(biāo)準(zhǔn)幾乎將所有白酒上市公司“囊括其中”,幾乎所有的上市公司都需要重新核定計(jì)稅價(jià)格。

　　目前我國(guó)對(duì)白酒行業(yè)消費(fèi)稅征收包括20%的從價(jià)稅率和0.5元/斤的從量稅,而整個(gè)白酒行業(yè)普遍采用建立銷售公司的做法來(lái)降低從價(jià)稅的稅基。

　　本次《辦法》規(guī)定,在白酒企業(yè)申報(bào)消費(fèi)稅計(jì)稅價(jià)格時(shí),年銷售額1000萬(wàn)元以上的各種白酒,需要逐級(jí)上報(bào)至國(guó)家稅務(wù)總局核定。也就意味著12家白酒上市公司的消費(fèi)稅計(jì)稅價(jià)格均需國(guó)稅總局核定,而國(guó)稅總局的核定無(wú)疑會(huì)比較嚴(yán)格。

　　更為嚴(yán)格的是,《辦法》規(guī)定,生產(chǎn)規(guī)模較大,利潤(rùn)水平較高的企業(yè)生產(chǎn)的需要核定消費(fèi)稅最低計(jì)稅價(jià)格的白酒,稅務(wù)機(jī)關(guān)核價(jià)幅度原則上應(yīng)選擇在銷售單位對(duì)外銷售價(jià)格60%至70%范圍內(nèi)。

　　渤海證券閆亞磊表示,新政將對(duì)白酒行業(yè)帶來(lái)較大影響,而60%-70%的范圍對(duì)于大企業(yè)更加嚴(yán)格,利潤(rùn)越高所需承擔(dān)義務(wù)越大。

　　一線品牌中,例外的是山西汾酒。閆亞磊指出,山西汾酒目前的實(shí)際消費(fèi)稅率約為13%,稅交得相對(duì)較足,基本未避稅。如果按照60%計(jì)算,山西汾酒基本不受影響;如果按照70%計(jì)算,受影響也較小。

　　此外,業(yè)內(nèi)分析指出,新政對(duì)于二線白酒企業(yè)的影響不像一線那么大:二線白酒品牌終端價(jià)格低,給銷售單位的價(jià)格和出廠價(jià)中間差價(jià)相對(duì)較小,避稅力度小。

　　提價(jià)條件漸顯

　　自5月中下旬起,對(duì)于白酒企業(yè)的提價(jià)傳聞便一直為市場(chǎng)所關(guān)注,業(yè)內(nèi)認(rèn)為,隨著白酒景氣度的逐漸回升,在白酒消費(fèi)稅新政落定之后,原來(lái)一直觀望的白酒企業(yè)或許將會(huì)通過提價(jià)以轉(zhuǎn)移部分稅負(fù)。

　　此前,僅有山西汾酒于6月27日公告將十年陳釀老白汾酒系列產(chǎn)品對(duì)外售價(jià)提高10%左右,其他白酒企業(yè)均未有提價(jià)公告。

　　華泰證券張蕓表示,實(shí)施消費(fèi)稅新政后,有條件的白酒企業(yè)會(huì)通過提價(jià)來(lái)轉(zhuǎn)移部分稅負(fù)。而根據(jù)有提價(jià)傳聞后市場(chǎng)的反應(yīng)來(lái)看,提價(jià)也能夠?yàn)槭袌?chǎng)所接受,但至于會(huì)不會(huì)對(duì)銷量產(chǎn)生影響則不太好說(shuō)。這其中,貴州茅臺(tái)最有提價(jià)底氣,茅臺(tái)出廠價(jià)和終端價(jià)格的價(jià)差較大,即便是單純對(duì)經(jīng)銷商的提價(jià),經(jīng)銷商應(yīng)該也能接受。

　　不過,業(yè)內(nèi)人士也指出,即使上市公司會(huì)以提價(jià)來(lái)轉(zhuǎn)移部分稅負(fù),提價(jià)幅度也會(huì)比較溫和。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)并未完全轉(zhuǎn)好,上市公司因此會(huì)比較謹(jǐn)慎,如果貿(mào)然大幅提價(jià),或許會(huì)給景氣度剛剛開始恢復(fù)的白酒行業(yè)重新帶來(lái)波動(dòng)。

　　此外,閆亞磊表示,漲價(jià)只能一定程度上平滑掉稅負(fù)增加的影響,長(zhǎng)久的盈利增長(zhǎng)還需要通過企業(yè)的自身經(jīng)營(yíng)、產(chǎn)品量增價(jià)漲來(lái)實(shí)現(xiàn)。