圍繞迪拜債務(wù)危機(jī)的風(fēng)波終于稍稍平息，國際金融市場又回到以前的“常規(guī)模式”：股市重現(xiàn)大漲，美元繼續(xù)走低，油價再度企穩(wěn)，國債收益率回升，高收益貨幣反彈……

　　分析人士指出，迪拜違約風(fēng)波本質(zhì)上是這輪金融危機(jī)的延續(xù)，其源于迪拜前幾年不切實(shí)際地大舉借債發(fā)展房地產(chǎn)、旅游和金融業(yè)，最終在全球危機(jī)爆發(fā)后出現(xiàn)資金斷裂。

　　從絕對規(guī)模和潛在破壞力來說，迪拜世界倒債事件并不能與去年的雷曼兄弟同日而語，但這一個案也給讓牛市繁榮蒙蔽了雙眼的投資人和監(jiān)管部門提了個醒：金融危機(jī)并沒有完全結(jié)束，股市也不會只漲不跌。在迪拜事件之后，可能還會有更多類似個案值得關(guān)注，比如近期傳出陷入財政麻煩的希臘。

　　迪拜股市大幅下跌

　　讓一些人感到欣慰的是，在歐洲和亞洲股市全面暴跌的背景下，上周五的美股并沒有那么“黑色”。最終，道指收盤跌1.5%，之前期指的跌幅一度超過4%。而上周四創(chuàng)七個月最大跌幅的歐洲股市在一天后就出現(xiàn)大漲，漲幅超過1%。

　　對于許多擔(dān)心股市將就此葬送好局的投資人來說，市場如此快企穩(wěn)也讓大家稍稍定了心。在周一的亞太市場，股市普遍出現(xiàn)報復(fù)性反彈，中國香港等股市漲幅超過3%。

　　金融市場的其他領(lǐng)域也傳來恢復(fù)的信號：在上周后兩天連續(xù)反彈的美元，昨日重新回到下跌軌道；前兩天大跌的石油等大宗商品價格也出現(xiàn)企穩(wěn)。

　　不過，一些在市場一線的專業(yè)人士提醒說，迪拜風(fēng)波的影響還沒有就此結(jié)束。這一點(diǎn)從昨日中東地區(qū)市場的暴跌也可見一斑。

　　在結(jié)束四天假期后，迪拜等海灣市場周一恢復(fù)交易。最終，迪拜基準(zhǔn)股市收盤重挫7.2%，為一年來最大跌幅；阿布扎比市場也受到牽連，股指暴跌8.2%，創(chuàng)3年半來最大單日跌幅。歐洲股市周一盤中也重回跌勢，跌幅一度超過1%。

　　華爾街知名基金經(jīng)理、富蘭克林鄧普頓執(zhí)行副總裁楊光對上海證券報記者說，短期內(nèi)，迪拜事件對市場肯定還會帶來波動。“迪拜事件對投資人發(fā)出了一個風(fēng)險信號，讓大家明白，金融風(fēng)暴并沒有完全結(jié)束�！�

　　不會是“雷曼第二”

　　上海社科院世界經(jīng)濟(jì)研究所副所長徐明棋則認(rèn)為，迪拜債務(wù)風(fēng)波的嚴(yán)重性“不可小看”，值得繼續(xù)觀察。他指出，當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)仍不穩(wěn)定，盡管各國政府和央行大力施救，但全球的債務(wù)鏈條還很脆弱，任何一環(huán)出事，都可能帶來連鎖反應(yīng)。

　　在迪拜政府宣布迪拜世界590億美元債務(wù)延遲償付后的第四天，阿聯(lián)酋央行終于送上了遲到了“救市”，宣布向當(dāng)?shù)睾蛧�際銀行提供緊急流動性安排，利率高于三個月銀行同業(yè)拆借利率50個基點(diǎn)。

　　不過，一些人對此并不滿意，因為央行并沒有表露出愿意全力擔(dān)保迪拜債務(wù)的意思。

　　盡管如此，業(yè)界并不擔(dān)心迪拜世界會成為“雷曼第二”。從牽涉的資金規(guī)模來看，本次事件似乎不足掛齒。迪拜世界的總外債為590億美元左右，而迪拜酋長國所欠的外債總額則為800億美元，與雷曼破產(chǎn)時所欠的高達(dá)6000億美元的債務(wù)簡直不可同日而語。

　　楊光認(rèn)為，迪拜世界事件不會帶來系統(tǒng)性的重大沖擊。畢竟，不管是從政府的政策應(yīng)對，還是市場情緒來說，出現(xiàn)又一次崩盤式市場下跌的可能性已經(jīng)微乎其微。此次事件的影響更多還是限制在小的范圍內(nèi)，比如海灣地區(qū)。

　　希臘或成下一個“地雷”

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，迪拜的問題不是新一輪金融危機(jī)的開始，而是全球資產(chǎn)泡沫破滅的“遲到后果”。伴隨著這一泡沫破滅的，可能還有迪拜的“日不落”式激進(jìn)發(fā)展模式。

　　相比資源豐富的阿布扎比，同為阿聯(lián)酋酋長國之一的迪拜走出了一條另類的發(fā)展道路。過去數(shù)年，迪拜憑借其地區(qū)金融中心的獨(dú)特地位和作為新興經(jīng)濟(jì)體的吸引力，大量引進(jìn)國際資金，發(fā)展高端地產(chǎn)、旅游和金融業(yè)。世界最高摩天大樓“迪拜塔”和全球最大人工島“棕櫚島”等宏大工程，讓迪拜名噪一時。

　　徐明棋認(rèn)為，迪拜的問題在于，“政府基于當(dāng)時國際環(huán)境所做的預(yù)期過于樂觀，后來隨著世界經(jīng)濟(jì)滑坡，迪拜的房子賣不動，資金回籠也就有了大問題。”于是便出現(xiàn)了無法按時償債的困境。他進(jìn)一步指出，迪拜陷入危機(jī)，緣于其在前幾年的過快擴(kuò)張和負(fù)債率過高。

　　楊光則坦言，迪拜的泡沫早就已經(jīng)“非常明顯”，遲遲沒有破滅倒是有些不正常。

　　專家提醒說，即便迪拜在鄰邦的幫助下挺過難關(guān)，投資人可能也會下意識地去尋找下一個可能出現(xiàn)類似風(fēng)險的經(jīng)濟(jì)體，比如希臘。

　　近期，希臘出現(xiàn)財政緊張狀況，該國主權(quán)債務(wù)的信貸違約互換利率高達(dá)200基點(diǎn)，表明投資人擔(dān)心該國出現(xiàn)違約風(fēng)險。(朱周良)