又有一家大盤(pán)股即將融資。昨日，招商證券表示正式啟動(dòng)IPO，擬融資額預(yù)計(jì)接近百億元。這是繼光大證券IPO、國(guó)元證券公開(kāi)增發(fā)后，近期第三家將從市場(chǎng)大額融資的券商，也意味著為創(chuàng)業(yè)板讓路的大盤(pán)股上市重新開(kāi)始。

　　這使本來(lái)就并未停止的主板IPO“抽血”加快，同時(shí)創(chuàng)業(yè)板第二批上市公司的審批也已經(jīng)開(kāi)始。盡管在大盤(pán)走暖的情況下市場(chǎng)融資的壓力略顯緩和，但是種種原因造成新股上市很容易高開(kāi)低走，對(duì)新股所處板塊造成打擊。

　　市場(chǎng)冷對(duì)招商證券IPO

　　昨日，招商證券刊登招股意向書(shū)，擬發(fā)行不超過(guò)3.6億股A股，定于下周二進(jìn)行網(wǎng)上發(fā)行。這是繼新股發(fā)行制度改革以后，第二家獲得上市批文的券商。

　　從業(yè)績(jī)上看，2008年招商證券每股盈利達(dá)到0.66元。2009年上半年，公司股票交易市場(chǎng)份額在全行業(yè)排名前五。類比光大證券，招商證券的IPO發(fā)行價(jià)或不低于25元，總?cè)谫Y額接近百億元。這一融資的開(kāi)始，意味著自9月底以來(lái)暫停的大盤(pán)股IPO繼續(xù)起航。

　　“招商證券之后還有已經(jīng)過(guò)會(huì)的北車，之前因?yàn)闉閯?chuàng)業(yè)板護(hù)航而停止的大盤(pán)股IPO、再融資將再次啟動(dòng)，仍在排隊(duì)的公司應(yīng)該不會(huì)少�！眹�(guó)金證券財(cái)富管理中心分析師張兆偉表示。

　　但是市場(chǎng)對(duì)此卻分外冷靜。昨日A股繼續(xù)走高，最終上證綜指上漲37.58點(diǎn)，收于3114.23點(diǎn)，再次站上3100點(diǎn)大關(guān)。深成指上漲144.20點(diǎn)，收于12859.86點(diǎn)。兩市成交量繼續(xù)放大，合計(jì)已經(jīng)接近3000億元大關(guān)。

　　不僅僅是大盤(pán)并未受到招商證券IPO的影響，和招商證券相關(guān)的題材股也表現(xiàn)不俗。券商板塊從前日到昨日都沒(méi)有任何受到招商證券上市刺激的表現(xiàn)，整體板塊的漲幅僅有1.80%。

　　主板、創(chuàng)業(yè)板IPO融資提速

　　招商證券的IPO僅僅是一個(gè)信號(hào)。事實(shí)上這段時(shí)間以來(lái)，新股IPO絲毫沒(méi)有減緩，甚至有繼續(xù)提速的跡象。

　　首先是創(chuàng)業(yè)板28家公司以很快的速度過(guò)會(huì)。在這個(gè)過(guò)程中，中小板的IPO審批并未停止，9月以來(lái)有30多家中小板公司的上市申請(qǐng)獲批。前日，創(chuàng)業(yè)板新股審批再度開(kāi)閘，又有兩家公司成功過(guò)會(huì)�，F(xiàn)在，大盤(pán)股的IPO也已經(jīng)開(kāi)始。

　　“管理層對(duì)眼下的指數(shù)肯定是比較滿意的。在目前的情況下，沒(méi)有什么必要不進(jìn)行新股的IPO。”張兆偉表示，“而且如果不進(jìn)行新股IPO，擴(kuò)充股票的供應(yīng)，長(zhǎng)久下去反而會(huì)助長(zhǎng)爆炒之風(fēng)�！�

　　信達(dá)證券首席策略分析師黃祥斌也認(rèn)為，新股融資速度加快對(duì)A股的影響肯定是有，但是不要夸大�！澳壳斑@一點(diǎn)位是令各方都滿意的，而且考慮到未來(lái)宏觀面向好，投資者也沒(méi)必要過(guò)分悲觀�！�

　　黃祥斌認(rèn)為，從目前A股的走勢(shì)來(lái)看，短期仍然有上攻的可能，不排除會(huì)沖上3400點(diǎn)。

　　高開(kāi)低走 新股雙癥結(jié)難解

　　盡管從融資層面而言，目前A股能夠支持，但新股上市的隱患卻仍未消除。一個(gè)很大的問(wèn)題就是IPO的市盈率在創(chuàng)業(yè)板之后繼續(xù)拉高，目前中小板的IPO市盈率也紛紛超過(guò)40倍，甚至有向50倍市盈率靠攏的跡象。而這一市盈率較A股6000點(diǎn)時(shí)新股發(fā)行的市盈率還要高。

　　另一個(gè)問(wèn)題是新股的爆炒之風(fēng)有再度抬頭的跡象。比如昨日上市的兩只新股西部建設(shè)和美盈森，西部建設(shè)股價(jià)大漲105.40%，較機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)的最高價(jià)格區(qū)間還要高出50%；而美盈森僅上漲39.12%。

　　這兩個(gè)因素很容易造成A股市場(chǎng)中新股的長(zhǎng)期的高開(kāi)低走，甚至瀕臨破發(fā)的窘境。比如先招商證券一步上市的光大證券，股價(jià)已經(jīng)圍繞22-24元徘徊很長(zhǎng)一段時(shí)間，最低達(dá)到21.37元，距離21.08元的發(fā)行價(jià)僅一步之遙。

　　新股的高開(kāi)低走，對(duì)新股所處的板塊也容易造成拖累。仍以券商板塊為例，自8月18日光大證券上市后，至今為止券商板塊指數(shù)的整體跌幅達(dá)到7.56%，而上證綜指在這一段區(qū)間卻上漲8.49%。( 陳潔)