深圳證交所10月26日發(fā)布公告，創(chuàng)業(yè)板首批28家公司獲準(zhǔn)于10月30日集體上市。在經(jīng)歷了11年的漫長(zhǎng)籌備后，中國(guó)“納斯達(dá)克”終于登上了資本市場(chǎng)的舞臺(tái)，也成為目前市場(chǎng)各方關(guān)注的焦點(diǎn)。在投資者中，看好創(chuàng)業(yè)板，積極參與者有之；認(rèn)為創(chuàng)業(yè)板風(fēng)險(xiǎn)大，謹(jǐn)慎者有之。筆者認(rèn)為，對(duì)于創(chuàng)業(yè)板的上市，過(guò)度地炒作對(duì)市場(chǎng)可能會(huì)產(chǎn)生負(fù)面影響，對(duì)投資者而言，一定要平常心待之，可以有計(jì)劃地參與創(chuàng)業(yè)板，不了解的慎入。

　　一個(gè)新生事物受到關(guān)注，無(wú)可非議，但關(guān)注過(guò)了度，炒作過(guò)了度，可能就含有“忽悠”的成分了。

　　美國(guó)納斯達(dá)克出了一個(gè)微軟，就有不少人猜想中國(guó)的納斯達(dá)克會(huì)不會(huì)出第二個(gè)微軟。對(duì)這樣的猜想，筆者認(rèn)為就含有“忽悠”的成分。對(duì)于整裝待發(fā)的創(chuàng)業(yè)板，已有人指出國(guó)內(nèi)創(chuàng)業(yè)板“名不副實(shí)”。在證監(jiān)會(huì)已受理申請(qǐng)創(chuàng)業(yè)板上市的188家企業(yè)中，大部分企業(yè)已經(jīng)進(jìn)入了成長(zhǎng)期或成熟期，早已過(guò)了創(chuàng)業(yè)階段。從公開的信息中可以看出，超過(guò)7成的公司成立時(shí)間在7年以上，其中成立10年以上的有12家，竟還包括了上世紀(jì)60年代設(shè)立的“老大哥”企業(yè)。高科技含量也顯得不足，有的研發(fā)費(fèi)用占銷售收入的比例低于衡量高科技企業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的10%。另外，大多數(shù)創(chuàng)業(yè)板上市公司的質(zhì)地與中小板區(qū)別不大。從目前創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)公開發(fā)行的28家公司來(lái)看，其中有23家公司完全符合中小板的上市條件。兩市間上市企業(yè)的差異不明顯，只是在業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)速度上，創(chuàng)業(yè)板企業(yè)稍高一些。

　　可以說(shuō)，從這些創(chuàng)業(yè)板的公司中，很難找到第二個(gè)微軟的影子。

　　對(duì)于創(chuàng)業(yè)板的上市，投資者最關(guān)心的是能否賺到錢。筆者認(rèn)為，投資者一定要以平常心處之。

　　逢新必炒似乎已經(jīng)是中國(guó)股市的規(guī)律，所以投資者對(duì)創(chuàng)業(yè)板的第一天表現(xiàn)給予了極高關(guān)注。平均高達(dá)55.7倍的首發(fā)市盈率也沒(méi)能阻止人們的熱情。這使得創(chuàng)業(yè)板超募現(xiàn)象遠(yuǎn)超過(guò)中小板。28家創(chuàng)業(yè)板公司實(shí)際募集資金超154.784億元，比原計(jì)劃多83.184億元。其中，愛爾眼科共募集資金9.38億元，是原定計(jì)劃的2.76倍，成為創(chuàng)業(yè)板超募比例最高的公司。

　　過(guò)度的熱情，很可能引發(fā)沖動(dòng)，投資者可以看看當(dāng)初中小板前幾只股票的走勢(shì)，就可以發(fā)現(xiàn)，當(dāng)大家都看好時(shí)，那可能就是一個(gè)“陷阱”。

　　同時(shí)，管理層也一再提醒，創(chuàng)業(yè)板公司具有估值難的特點(diǎn)，公司發(fā)展呈非線性成長(zhǎng)規(guī)律，有可能是爆發(fā)式增長(zhǎng)，也可能突然衰退，甚至遭遇徹底失敗。對(duì)此，投資者應(yīng)該意識(shí)到自己更難以研判創(chuàng)業(yè)板投資價(jià)值，不要被成長(zhǎng)性“瞇了眼”，更不要癡迷于概念炒作。(鄭小栓）