猜想1

　　首日爆炒是否依舊？

　　事實(shí)上，無論是成功的納斯達(dá)克市場還是中國香港地區(qū)創(chuàng)業(yè)板，無不經(jīng)歷過瘋狂的炒作過程，只不過納斯達(dá)克大致成功地完成了美國新技術(shù)革命的孵化器角色，而其他大多數(shù)創(chuàng)業(yè)板市場唯有黯然收場。

　　中國的創(chuàng)業(yè)板市場首日遭遇爆炒的幾率有多大呢？業(yè)內(nèi)專家表示，我國資本市場素有“炒新”的傳統(tǒng)，創(chuàng)業(yè)板公司相對(duì)股本較小，炒作概念豐富，極其容易被游資所青睞。世紀(jì)證券高級(jí)分析師呂麗華分析預(yù)計(jì)，創(chuàng)業(yè)板首日被爆炒不可避免，“甚至不排除某些股票漲幅很高�！�

　　不過，也有業(yè)內(nèi)人士表示了不同看法，認(rèn)為由于投資風(fēng)險(xiǎn)的全面揭示、監(jiān)管層嚴(yán)控炒新措施的出臺(tái)以及市盈率高懸等因素影響，創(chuàng)業(yè)板新股首日的表現(xiàn)可能為爆炒但可控。上述觀點(diǎn)也得到了英大證券研究所所長李大霄的認(rèn)同，他表示，創(chuàng)業(yè)板開市后出現(xiàn)大面積炒作的可能性并不大。畢竟，這次是28家公司批量上市，而且交易所還制定了盤中實(shí)施臨時(shí)停牌的具體措施，這些對(duì)抑制過度炒作將會(huì)起到一定的作用。而更為關(guān)鍵的是，經(jīng)過監(jiān)管層充分的風(fēng)險(xiǎn)揭示，投資者已經(jīng)比較成熟。他認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板開市最好的局面就是參與各方都以市場長遠(yuǎn)發(fā)展考慮，投資者理性投資，市場平穩(wěn)推出。

　　猜想2

　　機(jī)構(gòu)散戶參與度幾何？

　　交投活躍與否是一個(gè)創(chuàng)業(yè)板市場成功的重要指標(biāo)，全球多個(gè)創(chuàng)業(yè)板或二板市場都面臨著交投不活躍的困境，包括東京、新加坡、香港在內(nèi)的創(chuàng)業(yè)板的交投遠(yuǎn)遠(yuǎn)不如預(yù)期，中國創(chuàng)業(yè)板能否避免這一困局？

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這在一定程度上取決于機(jī)構(gòu)與散戶對(duì)創(chuàng)業(yè)板市場的參與程度。從數(shù)據(jù)來看，中國擁有超過1億的股票賬戶，股民群眾基礎(chǔ)十分深厚，雖然創(chuàng)業(yè)板開戶數(shù)占比還不是很高，但因?yàn)槠浣^對(duì)基數(shù)巨大，事實(shí)上有可能參與創(chuàng)業(yè)板投資的股民數(shù)量已十分龐大。另外，機(jī)構(gòu)的參與熱情也在逐漸點(diǎn)燃，從首批28家公司股票申購來看，基金、券商熱情高漲，尤其是享有“國家隊(duì)”之稱的社保基金參與，更顯示出創(chuàng)業(yè)板市場對(duì)機(jī)構(gòu)投資者吸引力不淺。

　　申銀萬國研究所高級(jí)分析師蔣建蓉則表示，創(chuàng)業(yè)板初期，機(jī)構(gòu)可能持觀望態(tài)度，參與度會(huì)相對(duì)較低。相反，中小投資者的投資熱情會(huì)相對(duì)較高。

　　李大霄表示，當(dāng)前市場短期內(nèi)股票供不應(yīng)求的局面仍將存在，所以投資者的參與熱情還是值得期待的。呂麗華則認(rèn)為，判斷投資者參與度，開盤前半個(gè)小時(shí)的盤面表現(xiàn)是關(guān)鍵，有些機(jī)構(gòu)在前3分鐘就介入了，散戶更多地表現(xiàn)為“跟風(fēng)”，如果開盤換手率比較高，該股票的股價(jià)也會(huì)相應(yīng)活躍。

　　猜想3

　　對(duì)大盤走勢有何影響？

　　創(chuàng)業(yè)板正式掛牌，其對(duì)大盤產(chǎn)生的影響也是市場人士關(guān)注的焦點(diǎn)問題，市場最終走勢會(huì)如何，業(yè)界的聲音也是不一。一種聲音認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板對(duì)大盤資金不會(huì)有大的影響，大盤有望藉此震蕩走強(qiáng)；還有一種觀點(diǎn)則稍顯悲觀，認(rèn)為創(chuàng)業(yè)板不排除帶動(dòng)大盤下挫的可能。

　　申萬研究所桂浩明表示，作為市場的一次擴(kuò)容，又是一個(gè)新的市場層面出現(xiàn)，主板一點(diǎn)不受沖擊是不可能的。但是，創(chuàng)業(yè)板畢竟風(fēng)險(xiǎn)比較大，它所能夠吸引的資金與參與主板市場的資金，不會(huì)是全面重合的。因此，在創(chuàng)業(yè)板開始交易以后，不能排除在一段時(shí)間中主板市場因?yàn)椴糠肿顬榛钴S的資金被分流，成交量可能會(huì)有所減少，行情走勢會(huì)相對(duì)弱一些。但是，在整體上主板表現(xiàn)將是平穩(wěn)的。

　　李大霄也認(rèn)為，在先后次序上是先有主板而后有創(chuàng)業(yè)板，目前大盤正在為創(chuàng)業(yè)板平穩(wěn)推出創(chuàng)造條件，二者之間會(huì)有互動(dòng)，但影響上不應(yīng)該反過來推。在他看來，隨著創(chuàng)業(yè)板的正式推出，加之上市公司業(yè)績好轉(zhuǎn)、寬松流動(dòng)性格局暫時(shí)不會(huì)改變以及海外市場的提振等諸多因素支撐下，平穩(wěn)震蕩重心向上將是A股市場的主基調(diào)。

　　蔣建蓉表示，從海外創(chuàng)業(yè)板市場發(fā)展經(jīng)驗(yàn)來看，創(chuàng)業(yè)板推出不會(huì)分流主板資金，也不會(huì)改變主板的運(yùn)行大趨勢。中國市場的走勢更多取決于宏觀經(jīng)濟(jì)政策和市場對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的預(yù)期，只要上述大背景沒有變化，中國創(chuàng)業(yè)板推出不會(huì)對(duì)大盤產(chǎn)生趨勢性影響。

　　猜想4

　　股價(jià)聯(lián)動(dòng)還是單飛？

　　正所謂：一樹之果有酸甜之分，首批28家公司股票表現(xiàn)很有可能也會(huì)走出不一樣的曲線。業(yè)內(nèi)人士表示，創(chuàng)業(yè)板推出初期存在新事物溢價(jià)及一定程度炒作是可以理解的，但開板一段時(shí)間后，股票價(jià)格走勢很可能出現(xiàn)兩極分化，投資者應(yīng)當(dāng)審慎投資。

　　由于創(chuàng)業(yè)板上市公司所處行業(yè)周期特點(diǎn)、公司本身的經(jīng)營資質(zhì)各有千秋，開板后不同公司隨業(yè)績波動(dòng)出現(xiàn)股價(jià)走勢兩極分化的可能性較大。創(chuàng)業(yè)特點(diǎn)明顯、業(yè)績優(yōu)良、經(jīng)營水平高的公司更容易被投資者認(rèn)同，價(jià)格可能持續(xù)走高；而那些受行業(yè)發(fā)展限制或者持續(xù)經(jīng)營能力不足公司的股價(jià)，則可能高開低走，甚至可能出現(xiàn)破發(fā)。

　　因此，業(yè)內(nèi)認(rèn)為，28家公司股票出現(xiàn)一定分化實(shí)屬正常，亮點(diǎn)多的優(yōu)秀公司“展翅單飛”的可能性很大�！安慌懦齻�(gè)別公司的股價(jià)漲幅非常之高，而有的公司則可能表現(xiàn)低迷�！�

　　猜想5

　　能否誕生“微軟第二”？

　　美國納斯達(dá)克之所以成功，正是因?yàn)樵杏�了微軟等一大批明星企業(yè)。中國創(chuàng)業(yè)板自推動(dòng)之日起，就被譽(yù)為中國的納斯達(dá)克，加之中國具有豐富的優(yōu)質(zhì)上市資源基礎(chǔ)，中國創(chuàng)業(yè)板孕育出自己的微軟期望頗大。

　　到底有無可能在中國創(chuàng)業(yè)板誕生出第二個(gè)微軟呢？對(duì)此，有專家表示，中國創(chuàng)業(yè)板市場大有前景，原因有二：首先，中國從來不缺乏創(chuàng)新企業(yè)，也就是說優(yōu)質(zhì)的上市資源非常豐富；其次是國內(nèi)的投資人不缺乏，這在全世界的市場中都是獨(dú)特的。一直以來，缺乏激勵(lì)創(chuàng)新的機(jī)制，一定程度上制約了創(chuàng)業(yè)大潮的產(chǎn)生，隨著創(chuàng)業(yè)板的開啟，不斷誕生的成功案例將大大激發(fā)創(chuàng)業(yè)者的創(chuàng)業(yè)熱情，而這其中就很有可能孕育非常優(yōu)秀的企業(yè)。

　　另有業(yè)內(nèi)人士則表示，對(duì)短時(shí)間內(nèi)創(chuàng)業(yè)板市場誕生“微軟第二”持中性態(tài)度，認(rèn)為出現(xiàn)“第二個(gè)蘇寧”的可能性會(huì)更大一些。

　　猜想6

　　創(chuàng)投概念會(huì)否見光死？

　　在國內(nèi)市場中，利好出盡見光死的例子不在少數(shù)。十年來，創(chuàng)投概念股票隨著創(chuàng)業(yè)板的消息有起有落。那么，創(chuàng)投概念會(huì)否因?yàn)閯?chuàng)業(yè)板正式推出利好出盡？備受關(guān)注的中國創(chuàng)業(yè)板能否打破見光死的魔咒？

　　對(duì)此，蔣建蓉表示，隨著創(chuàng)業(yè)板的推出，原先關(guān)注創(chuàng)投概念這一板塊的資金注意力可能會(huì)有所轉(zhuǎn)移，轉(zhuǎn)而更多去關(guān)注創(chuàng)業(yè)板市場的投資機(jī)會(huì)，而主板市場則會(huì)不斷涌現(xiàn)出新的投資主題。

　　還有分析師則表示，創(chuàng)投概念“見光死”或許還不至于，但相關(guān)股票出現(xiàn)分化是肯定的。正所謂大浪淘沙現(xiàn)真金，貨真價(jià)實(shí)的創(chuàng)投概念股票有可能因?yàn)閯?chuàng)業(yè)板市場投資收益而更加堅(jiān)挺，而一些孵化企業(yè)能力差，只是打著創(chuàng)投概念旗號(hào)的股票則可能露出真面目。(記者 胡 南 )