十年一劍今磨成！

　　籌備十余年，創(chuàng)業(yè)板今日開板——這不僅標(biāo)志著多層次資本市場建設(shè)取得實質(zhì)突破，更意味著資本市場成為創(chuàng)新經(jīng)濟“新引擎”，服務(wù)國民經(jīng)濟全局能力必將進一步增強。

　　創(chuàng)業(yè)板的開板，是我國多層次資本市場建設(shè)的里程碑。在借鑒國際經(jīng)驗并充分結(jié)合國情的基礎(chǔ)上，我國逐步確立了由主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板和場外轉(zhuǎn)讓市場構(gòu)成并有機聯(lián)系的多層次資本市場體系框架。

　　主板市場以服務(wù)和培育大型藍籌企業(yè)為目標(biāo)，市場規(guī)模已居世界前三；中小板自2004年成立以來，掛牌公司達到300家，支持成熟中小企業(yè)效果顯著；以科技園區(qū)企業(yè)進入股份代辦轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)為契機，場外市場建設(shè)也在穩(wěn)步推進之中。毫無疑問，今日，推出面向更廣大創(chuàng)新型、高成長型中小企業(yè)的創(chuàng)業(yè)板，有效連接了主板市場和場外市場，是彌補當(dāng)前資本市場體系中間層次缺失、構(gòu)建完整多層次市場體系的重要舉措。

　　創(chuàng)業(yè)板的開板，是資本市場的盛事，更是我國市場化改革縱深推進的成果。就在今天，國際金融危機仍在持續(xù)、我國經(jīng)濟發(fā)展方式急需轉(zhuǎn)型、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)期待升級，在這樣的背景下啟動創(chuàng)業(yè)板，對于支持企業(yè)自主創(chuàng)新、鞏固經(jīng)濟復(fù)蘇成果、推動經(jīng)濟轉(zhuǎn)型無疑具有重要意義。

　　如果我們從微觀角度考量，創(chuàng)業(yè)板將為新興產(chǎn)業(yè)和企業(yè)提供與資本對接的平臺，在中小創(chuàng)新型企業(yè)投融資、自主創(chuàng)新、公司服務(wù)鏈條中起到樞紐的作用，促進電子信息、生物醫(yī)藥、環(huán)保節(jié)能等新興產(chǎn)業(yè)孵化和培育，幫助它們成長。

　　如果我們把眼界放寬一些，宏觀地看，創(chuàng)業(yè)板的開板，將以資本的力量推進自主創(chuàng)新型國家戰(zhàn)略的有效落實。目前，包括美國納斯達克市場、韓國科斯達克市場在內(nèi)，全球有40多家創(chuàng)業(yè)板市場，雖然其中能用“成功”來形容的并不是很多，但它們都對各國創(chuàng)新型經(jīng)濟發(fā)展發(fā)揮了重要的作用。

　　可以料想，我國的創(chuàng)業(yè)板，將帶動全國乃至國際資本、資源投入創(chuàng)新性較強的企業(yè)，提供風(fēng)險共擔(dān)、利益共享的機制，鼓勵各類創(chuàng)新資源和資本市場有效結(jié)合，形成創(chuàng)新型企業(yè)創(chuàng)業(yè)投資和資本市場的良性互動，推動建立以企業(yè)為核心、以市場為導(dǎo)向、以資本為紐帶、產(chǎn)學(xué)研相結(jié)合的創(chuàng)新體系，更好地發(fā)揮市場在資源配置當(dāng)中的基礎(chǔ)性作用。

　　創(chuàng)業(yè)板的開板，還有助于培育和完善市場化的運作機制。它將促進創(chuàng)業(yè)投資良性循環(huán)，形成促使資本、資源和其他創(chuàng)新要素向具有競爭力的企業(yè)積聚的長效機制，更好地促進社會資源的合理配置。

　　從企業(yè)的生命周期角度來說，創(chuàng)業(yè)板服務(wù)于那些處于成長階段，并接近成熟期的企業(yè)，成長性是這些企業(yè)的特色,但業(yè)績并不穩(wěn)定，持續(xù)盈利能力有待時間的檢驗，對新技術(shù)、新模式的探索還存在不確定性，上市公司面臨一定的經(jīng)營風(fēng)險，不少企業(yè)甚至存在失敗和退市的可能。

　　此外，創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的經(jīng)營模式、運作管理和市場營銷方式比較特殊，部分公司股權(quán)結(jié)構(gòu)不穩(wěn)定，公司治理不完善，有的還存在對單一客戶技術(shù)和專業(yè)人員的依賴，經(jīng)營的持續(xù)性和穩(wěn)定性相對低于主板市場。

　　監(jiān)管機構(gòu)也多次強調(diào)，創(chuàng)業(yè)板企業(yè)成立時間較短，股本規(guī)模較小，抵御市場風(fēng)險和行業(yè)風(fēng)險能力較弱，面臨市場操縱、炒作可能性比較高，投資者對此應(yīng)該予以高度的重視和關(guān)注——這一切均是為了維護來之不易的創(chuàng)業(yè)板穩(wěn)步推出，將保護投資者的利益放在重中之重的位置。

　　就在此時，舞臺已經(jīng)搭好，鑼鼓即將敲響。

　　承載著資本市場的新希望，創(chuàng)業(yè)板必將助推國民經(jīng)濟又好又快發(fā)展，成為創(chuàng)新經(jīng)濟“新引擎”！