隨著創(chuàng)業(yè)板IPO的開閘與密集發(fā)行，創(chuàng)業(yè)板的正式推出進入倒計時。為配合創(chuàng)業(yè)板股票掛牌上市，警示和防范創(chuàng)業(yè)板股票上市首日過度炒作風險，9月23日，深交所發(fā)通知規(guī)定：創(chuàng)業(yè)板在中小板現(xiàn)有新股上市首日開盤價±20%、±50%臨時停牌閥值的基礎(chǔ)上，新增±80%停牌閥值且直接停牌至14:57。不僅如此，9月25日，證監(jiān)會稽查局和滬深交易所在京召開的創(chuàng)業(yè)板執(zhí)法監(jiān)管聯(lián)席會也作出決定：通過加大對涉嫌市場操縱案件的查處力度、嚴密監(jiān)控首日交易等措施，確保創(chuàng)業(yè)板平穩(wěn)推出和規(guī)范運行。

　　從過去的經(jīng)驗來看，新股上市首日爆炒確實給市場帶來了較大的投資風險。防范新股上市首日的過度炒作，確有防范股票投資風險的效果。創(chuàng)業(yè)板上市公司首發(fā)規(guī)模小，更容易受到市場操縱，因此防范創(chuàng)業(yè)板股票上市首日過度炒作更有必要。不過，就深交所發(fā)布的通知及創(chuàng)業(yè)板首批10家公司9月25日的發(fā)行來看，防范創(chuàng)業(yè)板股票上市首日過度炒作固然重要，但嚴控創(chuàng)業(yè)板新股高價發(fā)行卻更加重要。

　　其實，深交所的通知對于防范創(chuàng)業(yè)板股票上市首日過度炒作的作用并不大，因為通知對創(chuàng)業(yè)板新股上市首日漲跌幅的控制是以開盤價為基準價的。而根據(jù)《深圳證券交易所交易規(guī)則》規(guī)定，新股上市當天的開盤價可以較發(fā)行價高開900%。在這種情況下，即便是市價較開盤價的漲幅不足20%，也并不意味著股票投資風險的減少。在開盤價基礎(chǔ)上的漲跌幅限制，對于防范新股投資風險的影響力度較為有限。更何況，即便新股上市首日表現(xiàn)溫和，也不能排除新股上市后受到市場爆炒的可能。

　　更重要的是，創(chuàng)業(yè)板公司股票發(fā)行價格太高，即便在新股上市首日或以后市場不對其炒作，風險也一樣很大，不利于創(chuàng)業(yè)板的平穩(wěn)運行。創(chuàng)業(yè)板首批10家公司的平均發(fā)行市盈率達到55.26倍，這樣的股票即便不被炒作，也是股市的風險源。

　　因此，要防范創(chuàng)業(yè)板股票的投資風險，維護創(chuàng)業(yè)板的平穩(wěn)運行，只是發(fā)布上述通知、嚴密監(jiān)控首日交易顯然是不夠的，更應(yīng)該控制新股的高價發(fā)行。如果任憑創(chuàng)業(yè)板新股高價發(fā)行，從一級市場開始就布下大量泡沫，那么嚴密監(jiān)控首日交易便成了舍本逐末，令維護創(chuàng)業(yè)板平穩(wěn)運行成為一種奢談。(皮海洲)