昨日13： 12，滬指突破3000大關(guān)。這是自2008年6月12日，滬指收盤跌破3000點(diǎn)以來，首度收復(fù)該關(guān)口。深成指高見11839點(diǎn)，不僅創(chuàng)下本輪反彈以來新高，而且率先滬市回補(bǔ)了去年6月10日大幅跳空低開時形成的重要下跌缺口。盤中權(quán)重股全線走強(qiáng)，地產(chǎn)、金融板塊漲幅居首。

　　多重因素支撐股市向上

　　本報 《錢經(jīng)周刊》在今年3月28日就撰寫了 《A股漲到3000點(diǎn)不是夢》的文章，申銀萬國研究所市場研究部總監(jiān)桂浩明當(dāng)日在接受記者專訪時做出大膽預(yù)測： “現(xiàn)在正是投資的好時機(jī)，而目前來看，股市應(yīng)該還有20%-30%的漲幅，達(dá)到3000點(diǎn)的可能性非常大�！碑�(dāng)時，滬指點(diǎn)位不到2400點(diǎn)，而市場不乏有唱空的聲音。本報在專訪桂浩明后，結(jié)合編輯部對市場的理解，在滬上首家刊登了滬指要上3000點(diǎn)的預(yù)測文章。

　　如今滬指如期突破3000點(diǎn)，那么3000點(diǎn)是頂部還是新一輪上揚(yáng)的起點(diǎn)？昨日下午，記者第一時間又采訪了桂浩明，對于目前的市場，他繼續(xù)樂觀， “3000點(diǎn)不是一個很低的位置了，但3000點(diǎn)不可能是今年的最高點(diǎn)”， “我認(rèn)為，下半年，市場完全可能再有300-500點(diǎn)的上升空間�！�

　　桂浩明分析指出，首先，國外經(jīng)濟(jì)有見底跡象，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇也進(jìn)一步明確，這兩點(diǎn)是支撐股市長期向好的基礎(chǔ)；其次，現(xiàn)在充裕的流動性，加之資本市場財富效應(yīng)促動新的資金源源入市，都是股市上升的動力。

　　3000點(diǎn)敏感區(qū)分歧加大

　　隨著3000點(diǎn)這一敏感區(qū)域的到來，市場的分歧也在逐漸加大。

　　申萬巴黎基金公司認(rèn)為，股市中長期向好的趨勢沒有改變。國內(nèi)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長的寬松貨幣政策將延續(xù)，中長期處于低利率環(huán)境下，將有利于促進(jìn)投資、降低企業(yè)成本、提升盈利；大量新開工項目的投資也將延續(xù)，并漸顯績效；城鎮(zhèn)化進(jìn)程的推進(jìn)以及財富效應(yīng)的增加，進(jìn)一步促進(jìn)投資和消費(fèi)。而出口方面，觀察到出口季度環(huán)比數(shù)據(jù)已經(jīng)有所好轉(zhuǎn)，出現(xiàn)了底部徘徊的局面，隨著美國經(jīng)濟(jì)在四季度企穩(wěn)，可以預(yù)期下半年出口對經(jīng)濟(jì)的拉動將逐步體現(xiàn)。中國經(jīng)濟(jì)未來幾個季度仍有望強(qiáng)勁反彈， 2009年上市公司凈利潤有望正增長。

　　申銀萬國認(rèn)為， 3150點(diǎn)是申萬設(shè)定的合理的市場波動核心區(qū)間，不排除上升到這一區(qū)間以上，但沖高后的回落更需要關(guān)注，因?yàn)橄掳肽耆绻��?jīng)濟(jì)增長低于預(yù)期，可能會帶來調(diào)整的壓力。

　　國泰君安認(rèn)為，下半年股市總體仍然向好，但漲幅有限，更多的是震蕩中的機(jī)會，受益于溫和通脹的金融地產(chǎn)和受益于經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的建筑建材、機(jī)械設(shè)備等行業(yè)值得關(guān)注。

　　操作建議

　　信誠基金有關(guān)人士指出，做投資要從大方向入手，要把握整個經(jīng)濟(jì)的未來發(fā)展方向。比如去年全球的經(jīng)濟(jì)收縮，整個經(jīng)濟(jì)往下走，如果去抄底很有可能會被套牢；反之，現(xiàn)在全球流動性在復(fù)蘇，無論國內(nèi)還是全球，經(jīng)濟(jì)基本面都在好轉(zhuǎn)，同時流動性充裕的格局未變，因此在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的下一階段企業(yè)的盈利會出現(xiàn)復(fù)蘇。一旦企業(yè)盈利復(fù)蘇，市場原有的估值水平就會下降，這種情況下現(xiàn)在的估值就并不是很貴，股市的中期趨勢是向好的，現(xiàn)在還不是逃頂?shù)臅r候。

　　桂浩明建議，目前有盈利的股民可繼續(xù)持有手頭股票，但對于連續(xù)上漲過快的股票，則一定要保持謹(jǐn)慎。而對于目前空倉的投資者可以適當(dāng)把握機(jī)會，投資指數(shù)基金也是一個不錯的選擇。

　　申萬巴黎認(rèn)為，市場面臨一定的調(diào)整壓力，估值、業(yè)績、資金等因素將抑制市場向上拓展的空間。而估值水平向來是多空雙方爭議的焦點(diǎn)，目前行業(yè)平均PE29倍 (流通股本加權(quán))，存在結(jié)構(gòu)性的高估。隨著上市公司中報披露的臨近，微觀層面的盈利狀況能否跟上也存在著較大的不確定性。雖然政策助IPO 平穩(wěn)啟動的意圖較為明顯，但I(xiàn)PO 重啟勢必會分流部分資金，可能造成二級市場資金面的劇烈波動。每次的階段性下跌都將成為結(jié)構(gòu)調(diào)整的較好時機(jī)。 (錢妤)