從最初的主板到之后的創(chuàng)業(yè)板，再到中小板，A股市場(chǎng)各個(gè)新股品種在愈演愈烈的“破發(fā)潮”中已無(wú)一幸免。而在新股溢價(jià)急劇收窄甚至淪為負(fù)溢價(jià)的過(guò)程中，“打新股”也漸成部分股民心中之痛。網(wǎng)絡(luò)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，進(jìn)入2010年以來(lái)，有45%的散戶申購(gòu)新股收益為負(fù)；而超過(guò)六成散戶表示，將對(duì)新股采取“堅(jiān)決回避”的態(tài)度。調(diào)查結(jié)果還顯示，過(guò)高的新股定價(jià)成為散戶遠(yuǎn)離“打新”的最主要原因。

　　最近一段時(shí)間以來(lái)，“破發(fā)”成為A股市場(chǎng)一個(gè)關(guān)鍵詞。新股不僅在上市一段時(shí)間后面臨“破發(fā)”風(fēng)險(xiǎn)，就連上市首日也“不安全”，新股褪去了“無(wú)風(fēng)險(xiǎn)投資品種”的光環(huán)。

　　據(jù)上海證券報(bào)與證券之星聯(lián)合推出的調(diào)查問(wèn)卷顯示，多數(shù)散戶2010年以來(lái)在“打新”上未有斬獲甚至出現(xiàn)虧損。在參與調(diào)查的近千名投資者中，2010年以來(lái)打新股“整體盈利”的比例僅為24%，“不賺不賠”的比例為31%。出人意料的是，“虧損的”比例達(dá)到45%，在所有投資者中占比最高。

　　事實(shí)上，近來(lái)一系列新股的破發(fā)不可避免地影響到散戶對(duì)于新股的熱情。調(diào)查結(jié)果顯示，表示因?yàn)槠瓢l(fā)現(xiàn)象出現(xiàn)而“打算放棄申購(gòu)新股”的散戶比例高達(dá)85%，可見(jiàn)散戶目前對(duì)于新股破發(fā)的擔(dān)憂程度。而在所有參與調(diào)查的散戶當(dāng)中，愿意在接下來(lái)一段時(shí)間仍然“逢新股必打”的堅(jiān)定打新者比例不足4%，稍多的散戶表示將“有選擇的參與”，比例為32%；超過(guò)六成散戶則表示，將對(duì)新股采取“堅(jiān)決回避”的做法。

　　去年新股發(fā)行制度改革以來(lái)，居高不下的發(fā)行市盈率便被許多業(yè)內(nèi)人士視為新股上市后最大風(fēng)險(xiǎn)因素之一。從調(diào)查結(jié)果來(lái)看，這一因素也被散戶視作最近“破發(fā)潮”出現(xiàn)的根源。

　　調(diào)查顯示，在回答新股破發(fā)產(chǎn)生原因的問(wèn)題時(shí)，認(rèn)為是“低迷的行情因素”的散戶占比僅為14%；比例高達(dá)79%的散戶認(rèn)為，是“新股定價(jià)過(guò)高”。另外，94%的散戶認(rèn)為目前的新股定價(jià)“被扭曲”。

　　而在如何看待目前的破發(fā)現(xiàn)象這一問(wèn)題上，60%的散戶認(rèn)為“不正常，一二級(jí)市場(chǎng)間應(yīng)該存在一定幅度的溢價(jià)空間”，不過(guò)也有40%的散戶認(rèn)為“破發(fā)屬于正�，F(xiàn)象”。

　　此外，調(diào)查結(jié)果還顯示，相對(duì)而言，散戶認(rèn)為目前申購(gòu)中小板新股更為安全。數(shù)據(jù)顯示，在幾類(lèi)新股中，傾向于申購(gòu)中小板的散戶比例達(dá)到66%，遠(yuǎn)高于傾向于申購(gòu)大盤(pán)股的19%和創(chuàng)業(yè)板的15%。